3月CPI、PPI數據出爐。

4月10日，國家統計局發布的數據顯示，3月份，受國際輸入性因素疊加國內部分行業需求改善影響，我國工業生產者出廠價格指數（PPI）同比結束長達41個月下降走勢首次轉漲，環比漲幅創近四年新高；居民消費價格指數（CPI）同比保持溫和上漲，環比則因節后食品、服務價格季節性回落而下降。接受記者采訪的專家認為，全年物價整體有望呈現溫和上漲的運行格局。

國際輸入性因素影響疊加需求改善推漲PPI

3月份，全國PPI同比由上月下降0.9%轉為上漲0.5%，為連續下降41個月后首次上漲；環比上漲1.0%，實現連續6個月上漲，漲幅比上月擴大0.6個百分點，為48個月以來最大漲幅。

國際輸入性因素與國內部分行業供需關系改善對PPI同比走勢產生雙重影響。

一方面，國際輸入性因素影響國內相關行業價格上漲或降幅收窄。國家統計局城市司首席統計師董莉娟介紹，有色金屬礦采選業價格同比上漲36.4%，有色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲22.4%，漲幅比上月分別擴大6.2個和0.3個百分點；石油和天然氣開采業價格由上月下降12.9%轉為上漲5.2%；石油煤炭及其他燃料加工業、化學原料和化學制品制造業價格降幅比上月分別收窄7.5個和3.4個百分點。

另一方面，國內部分行業供需關系改善，推動價格有所上行。如隨著市場競爭秩序持續優化，光伏設備及元器件制造、鋰離子電池制造價格分別上漲5.2%和2.5%；“人工智能+”加快拓展、算力需求快速增長，光纖制造價格上漲76.1%，外存儲設備及部件價格上漲21.1%，電子專用材料制造價格上漲18.7%。

從環比看，在主要行業中，受國際原油等價格大幅上漲的顯著影響，國內石油相關行業價格快速上行，成為推動PPI環比漲幅擴大的主要因素。

國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟對記者表示，PPI實現同比由降轉漲，標志著工業領域利潤改善進入了實質性兌現期，后續有望步入溫和上漲區間。短期內能源價格仍可能維持高位，支撐PPI保持溫和回升；但中期來看，若國際油價回落或國內需求恢復不及預期，漲幅可能趨緩。

季節性因素導致CPI同比上漲但環比下降

3月份，全國CPI同比繼續保持溫和上漲，漲幅略有回落至1.0%；環比下降0.7%。董莉娟分析，CPI環比下降主要受食品和服務價格季節性回落影響。

從環比看，食品價格由上月上漲1.9%轉為下降2.7%，據測算，影響CPI環比下降約0.48個百分點。食品中，受天氣轉暖供給增加、節后需求回落等因素影響，鮮菜和鮮果價格分別下降10.1%和3.3%，豬肉、雞蛋和水產品價格分別下降7.3%、3.4%和2.6%，五項合計影響CPI環比下降約0.45個百分點。

服務價格由上月上漲1.1%轉為下降1.1%，影響CPI環比下降約0.51個百分點。服務中，長假過后消費需求季節性回落較多，加之節后部分服務業供給有所增加，飛機票、交通工具租賃和旅行社收費價格分別下降29.5%、18.9%和14.2%，三項合計影響CPI環比下降約0.34個百分點。

從同比看，多品類價格漲跌互現。工業消費品價格總體上揚，同比上漲2.2%，漲幅比上月擴大1.1個百分點，對CPI同比上漲的貢獻率較高，影響CPI同比上漲約0.67個百分點。工業消費品中，汽油價格由降轉漲，同比上漲3.8%，對CPI同比上漲產生了一定影響，約影響CPI同比上漲0.11個百分點。

食品價格同比上漲0.3%，漲幅比上月回落1.4個百分點，漲幅回落較大。在食品各品類中，豬肉和雞蛋價格分別下降11.5%和3.3%，降幅比上月均有擴大，對CPI產生下拉作用，合計影響CPI同比下降約0.23個百分點。

龐溟認為，隨著春季消費需求逐步釋放，部分食品價格可能企穩回升，疊加服務消費的持續恢復，CPI環比將重新轉漲。“五一”等節假日臨近，服務性消費將迎來新一輪爆發，交通、旅游、餐飲價格有望企穩回升。同時，豬肉等核心食品項的去產能效果逐步顯現。CPI全年大概率保持溫和上漲的運行態勢。

校對：呂久彪