4月8日，《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪多位業(yè)內(nèi)人士，對(duì)3月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）與工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）走勢(shì)進(jìn)行前瞻。受訪專(zhuān)家普遍認(rèn)為，春節(jié)后食品價(jià)格雖季節(jié)性回落，但服務(wù)消費(fèi)仍有韌性，預(yù)計(jì)3月份CPI同比將繼續(xù)回升。同時(shí)，國(guó)際油價(jià)上漲帶來(lái)的輸入性通脹壓力或推動(dòng)3月份PPI同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。

在CPI方面，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，預(yù)計(jì)3月份CPI環(huán)比下跌0.4%，同比上漲1.3%。財(cái)通證券研報(bào)顯示，3月份豬肉、鮮菜均價(jià)大幅下行，油氣價(jià)格大幅上行，預(yù)計(jì)3月份CPI同比為0.9%。招商證券研報(bào)顯示，預(yù)計(jì)3月份CPI同比回升至1.5%左右。

溫彬分析稱，在食品方面，3月份，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)均值為122.7點(diǎn)，環(huán)比下跌5.2%。其中，豬肉價(jià)格受生豬產(chǎn)能高位集中出欄、節(jié)后消費(fèi)淡季雙重影響明顯回落，環(huán)比下跌10.0%；雞蛋、蔬菜、水果價(jià)格分別環(huán)比下跌7.1%、9.9%、1.3%。在能源方面，在地緣沖突、OPEC+持續(xù)收緊供應(yīng)、全球需求回暖與投機(jī)資金做多等多重因素影響下，3月份布倫特原油期貨日均價(jià)格環(huán)比上漲43.6%，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格連續(xù)上調(diào)。

招商證券研報(bào)顯示，春節(jié)后食品價(jià)格雖季節(jié)性回落，尤其是豬肉價(jià)格下行形成拖累，但服務(wù)消費(fèi)仍有韌性，服務(wù)價(jià)格對(duì)核心CPI形成支撐；同時(shí)，地緣沖突推升國(guó)際油價(jià)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格上調(diào)，能源項(xiàng)對(duì)CPI的拖累轉(zhuǎn)為拉動(dòng)。

“從服務(wù)活動(dòng)看，春節(jié)過(guò)后，零售、住宿、餐飲以及文體娛樂(lè)等消費(fèi)相關(guān)行業(yè)景氣水平有所回落，預(yù)計(jì)服務(wù)價(jià)格將環(huán)比下行；春節(jié)后‘返工潮’和高校畢業(yè)生提前入場(chǎng)帶動(dòng)租賃需求釋放，3月份全國(guó)50個(gè)城市住宅平均租金環(huán)比上漲0.1%。從商品消費(fèi)看，耐用品價(jià)格受新一輪以舊換新政策影響，促銷(xiāo)力度加大，預(yù)計(jì)將環(huán)比下行；衣著價(jià)格隨著春裝上市環(huán)比回升。整體看，預(yù)計(jì)3月核心CPI環(huán)比小幅下行。”溫彬說(shuō)。

在PPI方面，溫彬預(yù)計(jì)，3月份主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為63.9%和55.4%，均升至2022年二季度以來(lái)最高水平。基于PMI指標(biāo)和高頻數(shù)據(jù)判斷，預(yù)計(jì)3月份PPI環(huán)比大幅上漲，同比由2月份的-0.9%轉(zhuǎn)正至1.0%左右，結(jié)束此前連續(xù)41個(gè)月的同比負(fù)增長(zhǎng)。財(cái)通證券研報(bào)顯示，預(yù)計(jì)3月份PPI同比讀數(shù)錄得0.3%。招商證券預(yù)計(jì)，3月份PPI同比升至0.5%左右。

粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，國(guó)際油價(jià)上漲帶來(lái)輸入性通脹壓力。油價(jià)上漲通過(guò)石油化工產(chǎn)品等多個(gè)渠道向下傳導(dǎo)，或推動(dòng)3月份PPI同比提前由負(fù)轉(zhuǎn)正。

招商證券表示，3月份PPI同比回升的核心在于國(guó)際原油價(jià)格大漲帶動(dòng)石油化工鏈條提價(jià)，疊加節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)、外需韌性、財(cái)政前置發(fā)力和部分重大項(xiàng)目開(kāi)工，推動(dòng)能化、鋼材、水泥等工業(yè)品價(jià)格普遍回升，工業(yè)通脹修復(fù)明顯加快。

溫彬認(rèn)為，從國(guó)際看，3月份地緣沖突給全球能源供應(yīng)鏈運(yùn)行帶來(lái)擾動(dòng)。原油價(jià)格上漲導(dǎo)致全球流動(dòng)性緊張，疊加強(qiáng)勢(shì)美元，金屬價(jià)格普跌。從國(guó)內(nèi)看，石化行業(yè)價(jià)格上漲向中下游傳導(dǎo)。此外，玻璃、螺紋鋼價(jià)格環(huán)比上漲，專(zhuān)項(xiàng)債前置發(fā)行支撐基建熱度回升。