國家統計局周五發布數據顯示，2026年3月，中國消費者價格指數（CPI）同比上漲1.0%，漲幅較2月小幅回落0.3個百分點。

針對CPI同比漲幅的回落，國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀稱，3月份，春節長假后消費需求季節性回落，CPI同比和環比漲幅均有所回落。

統計數據顯示，3月食品價格同比上漲0.3%，漲幅較2月回落1.4個百分點。食品價格中，豬肉價格同比大幅下降11.5%，上月為上漲1.7%。食品中，鮮菜、牛肉、羊肉和鮮果價格漲幅在4.0%—7.8%之間，漲幅比上月均有回落，合計影響CPI同比上漲約0.24個百分點；雞蛋價格下降3.3%，降幅比上月有所擴大。

3月非食品價格同比上漲1.2%，漲幅較2月回落0.1個百分點，其中，服務價格上漲0.8%，漲幅較上月回落0.8個百分點。節后出行和人工服務類價格漲幅有所回落，其中旅行社收費、賓館住宿、飛機票和交通工具租賃價格漲幅回落至0.9%—3.3%之間，寵物服務、車輛修理與保養、家政服務、在外餐飲價格漲幅回落至1.2%—1.6%之間。

統計局當天公布的數據還顯示，3月扣除食品和能源的核心CPI同比上漲1.1%，漲幅較上月回落0.7個百分點。

東方金誠研究發展部執行總監馮琳對界面新聞表示，整體上看，中東地區地緣政治沖突正在帶來顯著的輸入性通脹效應。這在緩解國內物價低迷局面的同時，也有可能加劇國內有效需求不足的局面，進而抑制經濟增長動能。

往后看，馮琳表示，中東戰事持續時間是決定國際油價走勢的關鍵，而外部地緣政治波動會也對國內投資、消費動能形成擾動。綜合以上因素，預計4月CPI同比將升至1.4%左右；剔除輸入性通脹因素，當前國內物價水平偏低的局面未出現根本變化。

2026年我國政府工作報告明確將今年CPI漲幅預期目標設為2%左右，與去年目標一致，既為物價回升預留空間，也明確了不搞通脹刺激的導向。

中國銀河證券首席宏觀分析師張迪對界面新聞表示，從當前價格運行環境看，全球與國內多重因素正在推動物價中樞逐步拾升。

張迪進一步分析稱，一方面，部分產油國出口運輸受阻，階段性出現“產得出但運不出”的情況，形成事實上的供給收縮；另一方面，局部油氣設施與相關產能遭到破壞，短期恢復難度較大，從而在全球能源市場形成一定供給缺口。

不過，張迪在采訪中指出，物價回升的幅度仍取決于需求端對成本上行的承接能力。如果居民消費與企業投資恢復力度有限，上游成本上漲可能更多體現在企業利潤壓縮，而非終端價格明顯抬升，從而限制通脹上行的幅度。

“后續需要重點關注國際油價走勢、國內投資落地節奏以及居民消費和服務價格的修復情況，這些因素將決定成本沖擊向終端價格傳導的強度。”他說。