3月25日，泡泡瑪特國際集團(tuán)（以下簡稱“泡泡瑪特”）發(fā)布2025年全年業(yè)績，公司營收首次突破300億元。財(cái)報(bào)顯示，2025年公司實(shí)現(xiàn)收益371.20億元，同比增長184.7%；實(shí)現(xiàn)本公司擁有人應(yīng)占溢利127.76億元，同比增長308.8%；經(jīng)調(diào)整凈利潤130.84億元，同比增長284.5%。

泡泡瑪特董事長兼CEO王寧在業(yè)績說明會上表示：“泡泡瑪特的定位始終是一家賣產(chǎn)品、做渠道的潮流文化娛樂公司，以IP為核心的集團(tuán)化和國際化始終是公司發(fā)展的兩大戰(zhàn)略方向。”

2025年，泡泡瑪特的全球化布局進(jìn)入收獲期。財(cái)報(bào)顯示，中國市場全年?duì)I收208.51億元，同比增長134.6%。截至2025年底，泡泡瑪特在全球運(yùn)營630家門店，全年凈增109家。

泡泡瑪特首席運(yùn)營官司德向《證券日報(bào)》記者表示：“2026年，公司在美國市場的門店將從72家增加到100家。同時，公司也將加強(qiáng)線上官網(wǎng)的建設(shè)以及本土設(shè)計(jì)師的挖掘。目前，美國市場的團(tuán)隊(duì)成員已經(jīng)達(dá)到2000人，未來，公司將以美國為核心市場進(jìn)行戰(zhàn)略性布局，將其打造為輻射整個美洲區(qū)域的關(guān)鍵支點(diǎn)。”

IP是泡泡瑪特的核心資產(chǎn)。財(cái)報(bào)顯示，泡泡瑪特全年共有17個藝術(shù)家IP收入過億元、6個IP營收超過20億元。其中，LABUBU所屬的THEMONSTERS全年?duì)I收141.61億元，同比增長364.5%，占總收入比重達(dá)38.1%。據(jù)披露，2025年LABUBU銷量超過1億只。其他頭部IP同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁。具體來看，SKULLPANDA全年?duì)I收35.40億元，CRYBABY全年?duì)I收29.29億元，MOLLY全年?duì)I收28.97億元，DIMOO全年?duì)I收27.77億元，星星人作為新晉黑馬全年?duì)I收20.56億元。此外，泡泡瑪特授權(quán)IP全年收入33.82億元，占比9.1%。

值得一提的是，泡泡瑪特的IP運(yùn)營正在從潮玩單品向多元業(yè)態(tài)延伸。2023年在北京落地的泡泡瑪特城市樂園，已成為其IP與消費(fèi)者互動的重要載體。司德表示：“泡泡瑪特樂園當(dāng)前仍處于擴(kuò)建階段，運(yùn)營面積雖小，但整個樂園的客流和收入都獲得了高速增長。我們通過很多細(xì)節(jié)經(jīng)營，孵化了甜品業(yè)務(wù)、IP明星朋友業(yè)務(wù)。今年夏天，樂園1.5期將建成開業(yè)，2027年將開始樂園的2期建設(shè)。”

“我之前提到過LABUBU是一座金礦，我們針對這座金礦的挖掘才剛剛開始。不只是電影、樂園，還有甜品店和飾品店，我們的小家電也即將在今年4月份上線。”王寧說。

談及泡泡瑪特IP商業(yè)化邊界的拓寬，上海夏至良時咨詢管理有限公司高級研究員楊懷玉對《證券日報(bào)》記者表示：“泡泡瑪特核心用戶群體的消費(fèi)延展性極強(qiáng)，當(dāng)LABUBU的IP形象出現(xiàn)在甜品店或家電產(chǎn)品上時，本質(zhì)是在滿足同一批用戶的情感消費(fèi)需求。未來在泡泡瑪特精細(xì)化運(yùn)營下，其IP的覆蓋領(lǐng)域?qū)絹碓綇V。”