杠桿資金持續入場。

2026年首周A股市場活躍，指數迎來“開門紅”。作為市場重要的資金力量之一，兩融資金同步放量活躍。根據券商中國記者對東方財富Choice數據的統計，第一周融資凈流入達857.79億元，位列A股歷史單周凈流入規模第五。

有券商營業部人士表示，首周兩融客戶“加碼”入場的情緒熱度很高，但偏短線操作，對熱點主題追逐。其預計，如果市場熱度能夠持續保持，可能會吸引增量兩融客戶。

單周凈流入逾800億元

2026年首周A股市場表現十分吸睛，伴隨賺錢效應提升，市場人氣迅速聚集，1月9日A股全市場成交額突破3萬億元大關。

杠桿資金同樣表現活躍。開年首周（1月5日至9日）融資凈流入規模達到857.79億元，在A股歷史上位列單周第五。

其中，前四天每日凈流入規模超過百億元，分別為192.66億元、188.87億元、249.02億元、159.44億元，顯示出資金“加速入場”態勢。不過第五日放緩明顯，融資凈流入規模67.81億元。

回顧往年，單周凈流入規模前四位分別發生在2024年10月國慶后首周（8日至11日，1383.62億元）、2024年11月首周（4日至8日，1031.35億元），以及2025年8月的最后兩周，其中18日至22日913.44億元；25日至29日1053.46億元。

深圳一家中型券商營業部人士表示，其營業部首周的增量兩融資金來自存量客戶，“主要是老客戶‘返場’或者進一步加倉，以追逐熱點為主，偏短線操作”。在兩融新開戶方面，他表示新增開戶熱度在首周尚未體現，不過有接到相關咨詢。

華東一名兩融投資客表示，他在2025年12月已經提前融資加倉券商股，“今年第一周在兩融賬戶上我沒太多操作，主要享受上漲過程，融資小幅加倉了儲能概念，目前都還沒有減倉”。

電子行業為“香餑餑”

融資客在開年首周重點布局了哪些方向？東方財富Choice數據顯示，從板塊來看，除公用事業、食品飲料在開年首周出現融資凈流出外，其余板塊均獲融資客凈買入，呈現“大掃貨”態勢。

其中，電子行業備受融資客青睞，在2026年第一周迎來158.12億元的融資凈流入，規模遠超其他板塊。

有色金屬位列第二，迎來95.62億元的融資凈流入；國防軍工融資余額則新增91.73億元，顯示資金對該領域的關注度提升。

此外，非銀金融、計算機也是融資客的“心頭好”，雙雙獲得超過60億元的融資凈買入。

在具體兩融標的方面，根據記者對東方財富Choice數據統計，超過70%標的實現融資凈買入。

其中，共有7只個股融資凈買入額超過10億元。信維通信、中國平安融資凈買入規模雙雙在18億元以上，金風科技獲得融資凈買入16.24億元，中信證券為14.53億元。此外，藍色光標、招商銀行、香農芯創的融資凈買入額也超過10億元。

后市咋走

談及2026年首周的“開門紅”表現，有券商分析師指出，其背后是多重流動性因素的共振效應。

開源證券策略分析師談到，從資金以及流動性視角看，當前帶來16連陽的潛在的新邊際動力在于，一是A500ETF的“異常流入”，疊加匯金等資金或存在持續的發力；二是人民幣的持續升值一定程度反饋出國際資本對于中國信心的修復。三是繼AI之后，漲價線索、商業航天、腦機接口等強主題相對活躍，或激活資金熱情，杠桿資金也出現一定加速現象。形成了流動性的強力共振。

談及滬指16連陽后應如何操作，國信證券策略分析師認為，本輪春季行情仍有進一步演繹的空間，即便存在階段性波動，或仍是布局良機。結構上，歷史的春季行情期間成長價值往往均有機會。行業方面，科技仍是中長期市場主線，建議關注AI應用落地的細分板塊。此外，階段性或可關注部分價值板塊配置機會，如低估值的地產等“老登”資產，以及業績預期有望改善的非銀、內需政策發力的傳統消費和受益漲價邏輯的上游資源品等。

申萬宏源策略分析師談到，春季沒有重大下行風險，只有短期行情演繹充分后的休整。先做好賺錢效應充分擴散的行情。現階段，全部A股賺錢效應指標僅略高于歷史中位數。成長相對價值的賺錢效應擴散也不充分。春季第一波，“開門紅”行情還有演繹空間。

短期市場漲速較快，1個月內賺錢效應擴散可能就趨于充分，后續A股市場特征可能再變化。2月關注潛在科技重磅催化，提供新主題線索。3月后進入政策、科技產業技術進步、經濟數據驗證期，A股可能確認新的震蕩區間。

對于16連陽后市場如何演繹的問題，東吳證券策略分析師表示，短期看情緒變化，是否有政策轉向風險，或者風險事件的沖擊。類比2006年連陽前夕政策收緊導致市場調整，而本輪連陽前夕亦經歷了AI泡沫論的沖擊、中美關稅博弈的擾動等；但人民幣持續升值疊加躁動預期助推上證走出連陽。后續來看，短期并無明顯風險項，需要重點關注的是春節前的季節性縮量，總體而言風險可控，無需過多擔心市場調整。

排版：羅曉霞

校對：劉榕枝