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北向資金持倉路徑曝光！全球鋰電巨頭連續7個季度獲加倉，商業航天概念股獲大面積掃貨

來源：證券時報網作者：張娟娟2026-01-12 08:12

北向資金最新一個季度末的持股情況如期公布（季度結束后第5個陸股通交易日）。整體來看，截至2025年末，北向資金持股市值較上一年末大幅增加，超半數行業持股市值較上一年末有所增加，超半數陸股通成份股環比獲加倉。

北向資金持股市值創2022年以來新高

盡管北向資金持股按季度進行公布，但其市場關注度依然居高不下。根據Wind數據，截至2025年末，北向資金持股數量合計近1080億股，持股數量連續4年超過1000億股，持股市值（期末收盤價計算）合計2.59萬億元，持股市值創2022年以來新高，較上一年末增幅接近20%。若納入互聯互通ETF的持倉規模，2025年末北向資金持有中國資產的規模將更高。

從2025年數據來看，北向資金自2025年一季度起持股市值連續4個季度攀升，不過持股數量有所下降，這與北向資金調倉、持股公司股價變動有一定關系。

硬科技、有色金屬行業成北向資金“新寵”

從行業來看，截至2025年12月31日，相較于過往偏好的大金融、大消費行業，2025年以來，硬科技、有色金屬行業成為北向資金布局的核心方向。

具體來看，14個行業獲北向資金持股市值超過500億元，10個行業持股市值超過1000億元。電力設備行業獲北向資金持股市值居首，超過4495億元，電子行業獲持股市值超過3870億元，有色金屬行業獲持股市值超過1855億元；持股市值較低的有綜合、美容護理、紡織服飾等行業。

與2024年末對比，電子、電力設備及有色金屬3個行業持股市值均實現千億級增長。其中，電子及電力設備行業增加額均超過1600億元，有色金屬行業2024年末獲北向資金持股市值不足700億元，2025年末持股市值增幅超過170%，位居申萬31個行業首位。

值得注意的是，北向資金的調倉與行業表現呈現出明顯的共振態勢。數據顯示，2025年北向資金持股市值增加的17個行業對應指數2025年平均漲幅接近35%，電子、電力設備及有色金屬行業指數2025年漲幅均超過40%，其中有色金屬行業指數漲幅接近95%。

然而，持股市值下降的14個行業指數2025年平均漲幅不足6%。表現相對一般的美容護理、煤炭、食品飲料、公用事業等行業指數2025年北向資金持股市值下降幅度均超過30%。

21股獲北向資金環比加倉超3個百分點

從陸股通成份股來看，截至2025年12月31日，北向資金持股市值超過百億元的個股有40余只，9只個股持股市值超過300億元。

寧德時代以超過2500億元的持股市值遙遙領先于其它個股，持股市值較上一年末增加超過1000億元，主要受益于持股比例及股價的增加所致，該股的北向資金持股比例連續7個季度增加。作為全球鋰電巨頭，2025年5月，寧德時代在港股上市，公司去年與多家知名企業簽訂戰略合作協議，在產銷兩旺背景下，機構一致看好其未來增長動力。

美的集團、貴州茅臺北向資金持股市值位居第二、第三名，與2021年至2024年相比（歷年年末），貴州茅臺持股市值呈下降趨勢，2025年末持股市值跌破千億元。此外，紫金礦業、北方華創、中際旭創等個股持股市值也位居前列，且較2024年末增幅均超過100%。

從持股比例（持股數量占流通A股比例）環比變動來看，超半數陸股通成份股2025年第四季度獲北向資金環比加倉。21只個股加倉超過3個百分點，主要分布于電子、機械設備、有色金屬等行業。

具體來看，濰柴動力、中信金屬、科達利加倉幅度位居前三名，均超過5個百分點。其中，濰柴動力2025年末持股比例超過15%，環比加倉超6個百分點。方正證券去年11月研報指出，公司與全球SOFC技術的領導者（Ceres Power）簽署固體氧化物燃料電池（SOFC）制造許可協議，進一步鞏固雙方既有合作關系，開辟公司電力能源新的增長極。

從市場表現來看，自2025年以來（截至2026年1月9日），上述21只個股平均漲幅超過80%。濤濤車業、盛屯礦業、安集科技同期漲幅均超過150%，漲幅低于20%的有黔源電力、奧海科技、輝隆股份、荃銀高科。

從估值來看，上述21只個股最新市盈率低于30倍的有8只，濰柴動力、黔源電力最新市盈率均低于20倍。

此外，從商業航天、半導體、AI應用、存儲、黃金及稀土六大熱門主線來看，商業航天板塊最受北向資金青睞。商業航天板塊有54只陸股通成份股，其中超40只個股環比獲北向資金加倉，占比超過75%，位居六大主線首位，通宇通訊、航天發展、廣聯航空、天銀機電等個股加倉幅度居前。其次是存儲板塊，獲加倉的陸股通成份股占比超過55%。