2026年開(kāi)年以來(lái)，公募FOF市場(chǎng)亮點(diǎn)紛呈，不僅產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，發(fā)行端也備受資金青睞，節(jié)后首周便有2只FOF提前結(jié)募。

業(yè)內(nèi)人士表示，近年來(lái)，公募FOF通過(guò)多元配置控制回撤、提升收益穩(wěn)定性的能力逐步得到驗(yàn)證，增強(qiáng)了其對(duì)資金的吸引力。2026年，在“理財(cái)搬家”“養(yǎng)老剛需”“工具升級(jí)”三重因素下，公募FOF仍有較大發(fā)展空間，并有望成為資產(chǎn)配置體系中的核心產(chǎn)品之一。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，兩只公募FOF提前結(jié)募

Wind數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去的2025年，公募FOF單位凈值增長(zhǎng)率悉數(shù)為正，均值達(dá)14.95%，并有多只超50%。

發(fā)行市場(chǎng)方面，元旦假期后首周，2只公募FOF相繼提前結(jié)募。其中，1月5日，萬(wàn)家啟泰穩(wěn)健三個(gè)月持有混合FOF發(fā)售僅一天便提前結(jié)束募集，成為2026年開(kāi)年首只“日光基”；廣發(fā)悅盈穩(wěn)健三個(gè)月持有混合FOF實(shí)際募集期也僅有2天。

拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，自2017年首只產(chǎn)品成立以來(lái)，公募FOF曾一度受到資金熱捧，2021年更是以1194.86億元的募集規(guī)模創(chuàng)下歷史新高；然而基金總規(guī)模在2021年達(dá)到階段高位后，便出現(xiàn)持續(xù)下滑，直到2025年重獲資金青睞。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年，公募FOF合計(jì)募集規(guī)模達(dá)845.29億元，同比增長(zhǎng)超8倍，同時(shí)創(chuàng)2022年以來(lái)新高。截至2025年11月底，公募FOF總規(guī)模達(dá)2355.44億元，與2024年年末相比增長(zhǎng)近70%。

上海證券機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)總部基金評(píng)價(jià)研究中心分析師崔圣愛(ài)分析稱(chēng)，此前公募FOF規(guī)模進(jìn)入調(diào)整階段，主要受市場(chǎng)環(huán)境、投資者行為等因素影響，投資者在面對(duì)凈值波動(dòng)時(shí)，往往傾向于轉(zhuǎn)向低波動(dòng)資產(chǎn)，導(dǎo)致FOF面臨贖回壓力。

對(duì)于2025年以及今年開(kāi)年以來(lái)，公募FOF持續(xù)受到資金關(guān)注的原因，崔圣愛(ài)進(jìn)一步指出，一是2025年以來(lái)，在國(guó)內(nèi)債券利率中樞持續(xù)下移，傳統(tǒng)理財(cái)收益率收窄且波動(dòng)加大的背景下，投資者對(duì)理財(cái)替代產(chǎn)品的需求日益增強(qiáng)。公募FOF在分散風(fēng)險(xiǎn)與豐富收益來(lái)源方面更具優(yōu)勢(shì)，貼合低利率環(huán)境下理財(cái)客戶對(duì)資產(chǎn)穩(wěn)健增值和持有體驗(yàn)的需求。

二是隨著投資者教育的深化，公募FOF在資產(chǎn)配置及風(fēng)險(xiǎn)平滑方面的價(jià)值被更多投資者所認(rèn)識(shí)和接受。尤其在近年市場(chǎng)波動(dòng)中，其通過(guò)多元配置控制回撤、提升收益穩(wěn)定性的能力逐步得到驗(yàn)證。疊加賺錢(qián)效應(yīng)的提升，進(jìn)一步增強(qiáng)了投資者信心與持有意愿。

三是公募FOF資產(chǎn)配置朝著多元化的方向發(fā)展，從過(guò)去的優(yōu)選產(chǎn)品轉(zhuǎn)向多元資產(chǎn)配置，將股、債、商品、QDII、REITs等資產(chǎn)納入，提升了產(chǎn)品的投資性價(jià)比，也契合投資者投資多元化的需求，吸引投資者關(guān)注。

“此外，個(gè)人養(yǎng)老金制度落地推動(dòng)養(yǎng)老目標(biāo)FOF（含Y份額）持續(xù)擴(kuò)容，以及稅收優(yōu)惠政策等，也吸引了長(zhǎng)期資金入市。”崔圣愛(ài)稱(chēng)。

有望成為資產(chǎn)配置核心產(chǎn)品之一

展望2026年，受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公募FOF仍有較大發(fā)展空間，并有望成為資產(chǎn)配置體系中的核心產(chǎn)品之一。

匯成基金研究中心表示，2026年，在“理財(cái)搬家”“養(yǎng)老剛需”“工具升級(jí)”三重因素下，公募FOF將迎來(lái)蓬勃發(fā)展。具體來(lái)看，將有越來(lái)越多的FOF從收益導(dǎo)向轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，配置范式也將強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)控制而非單純追求收益，通過(guò)多元資產(chǎn)搭配（如股債、黃金、REITs、QDII全球資產(chǎn)、商品ETF）平滑波動(dòng)，在傳統(tǒng)“固收+”基金面前充分發(fā)揮自己優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)真正的“全品類(lèi)資產(chǎn)配置”。

崔圣愛(ài)也認(rèn)為，公募FOF市場(chǎng)具備顯著的長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Α＝刂?025年末，我國(guó)公募FOF總規(guī)模約2383億元，超過(guò)2021年歷史高點(diǎn)，但相比公募基金行業(yè)整體37萬(wàn)億元的規(guī)模，滲透率不足1%。與成熟市場(chǎng)相比，我國(guó)公募FOF發(fā)展仍有較大空間。“在低利率環(huán)境延續(xù)、理財(cái)替代需求釋放，以及養(yǎng)老金長(zhǎng)期資金入市等影響下，公募FOF有望逐步提升市場(chǎng)滲透率，成為資產(chǎn)配置體系中的核心產(chǎn)品之一。”

在具體產(chǎn)品設(shè)計(jì)與配置策略方面，崔圣愛(ài)預(yù)計(jì)公募FOF將呈現(xiàn)兩大發(fā)展趨勢(shì)。

一是符合養(yǎng)老政策的產(chǎn)品設(shè)計(jì)將進(jìn)一步精細(xì)化。公募FOF產(chǎn)品天然契合長(zhǎng)期、穩(wěn)健的養(yǎng)老投資需求，尤其目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)產(chǎn)品有望進(jìn)一步細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)維度，形成更精準(zhǔn)、更分層的風(fēng)險(xiǎn)收益譜系，提升與不同風(fēng)險(xiǎn)偏好養(yǎng)老客群的匹配度。

二是跨資產(chǎn)多元配置將持續(xù)深化。公募FOF資產(chǎn)配置范圍將從傳統(tǒng)的大類(lèi)資產(chǎn)，向細(xì)分資產(chǎn)拓展，例如全球多元資產(chǎn)配置與另類(lèi)資產(chǎn)配置。此外，不排除未來(lái)出現(xiàn)滿足投資者差異化、個(gè)性化投資需求的行業(yè)主題FOF產(chǎn)品。