興業(yè)證券認為，中東沖突引發(fā)電解鋁減產(chǎn)，推升鋁價近期受中東沖突影響，電解鋁供應端擾動不斷，推升鋁價高位運行。供給端，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量隨新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)小幅增長，海外受中東地區(qū)沖突影響，卡塔爾鋁業(yè)逐步停產(chǎn)，巴林鋁業(yè)宣布不可抗力，海外產(chǎn)能縮減；需求端，受此前春節(jié)假期以及高價影響，庫存有所累庫，節(jié)后下游開工率穩(wěn)步回升，金三銀四需求旺季即將到來，同時下游受光伏、電池出口退稅取消后的搶出口影響以及汽車相關訂單放量，工業(yè)型材以及電池箔需求有所提升，對下游需求形成支撐；利潤端，目前電解鋁行業(yè)利潤為7500元/噸左右。短期來看，中東電解鋁產(chǎn)能近700萬噸，隨著中東沖突持續(xù)升級，卡塔爾鋁業(yè)宣布減產(chǎn)40%，巴林鋁業(yè)宣布減產(chǎn)19%，若沖突延續(xù)有望支撐鋁價高位運行，后續(xù)重點關注海外電解鋁產(chǎn)能變動、金三銀四需求兌現(xiàn)情況以及關稅變化。

國海證券認為，短期來看，地緣政治仍是當前市場主線，供應端擾動預期強，且對海外影響更大，海外鋁價強于國內(nèi)；節(jié)后需求陸續(xù)恢復，逐步切換至旺季，仍需等待庫存拐點。氧化鋁方面，國內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能整體呈現(xiàn)下降趨勢，受地緣政治影響，油價抬升推升運費，成本端上漲帶動氧化鋁價格反彈。長期來看，鋁行業(yè)長期供給增量有限，而需求仍有增長點，行業(yè)或?qū)⒕S持高景氣。