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2025中國電解鋁大會于8月21日至23日在云南昆明召開。
東方證券認為，1）原料成本震蕩下行，生產利潤趨于穩定。上游成本端，今年進口鋁土礦發運情況較去年明顯改善，隨著港口庫存持續回升，電解鋁原料成本震蕩下行。2）負債情況逐步改善，分紅水平穩步提升。隨著電解鋁企業經營利潤與現金流大幅增長，資產負債情況明顯改善，并且由于行業未來資本開支強度較低，上市公司回報股東的能力與意愿也大幅提升。3）電解鋁行業供需格局好于市場預期，隨著庫存持續去化鋁價上漲，市場對鋁行業盈利及分紅穩定性有望逐漸上調，下半年電解鋁板塊有望迎來較好的行情表現。
財通證券認為，電解鋁是供需格局具備較強確定性的品種，經測算2025—2026年國內電解鋁有望維持緊平衡從而支撐鋁價中樞上移，產業鏈成本有望維持低位推動盈利擴張。當前電解鋁企業普遍具有高分紅+低估值的特征，未來估值有望持續修復。
