6.15萬億ETF市場迎來新玩家。

1月8日，興證全球基金旗下首只ETF——興全滬深300質(zhì)量ETF（563960.SH）上市，這是全市場第一只跟蹤滬深300質(zhì)量指數(shù)（932431.CSI）的被動指數(shù)型基金。截至當(dāng)日收盤，興全滬深300質(zhì)量ETF微跌0.79%，換手率為33.87%，成交額為3.94億元。

從募集情況來看，該基金原定于在2025年11月28日至12月5日發(fā)售，隨后的12月1日該基金宣布提前結(jié)束募集，最終募集金額為11.56億元。其中基金公司自購1000萬元，基金公司從業(yè)人員自購338.1萬元。該基金托管行為興業(yè)銀行。

雖然早在去年12月6日就發(fā)布了《合同生效公告》，但基金一直到1月5日才公布《上市交易公告書》。數(shù)據(jù)顯示，機構(gòu)持有占比為18.88%，個人持有占比為81.12%。截至去年12月30日，該ETF股票倉位占比為62.01%。

前十大份額持有人中，華福證券持有5000萬份，占比為4.32%；興業(yè)證券持有3600萬份，占比為3.11%，廈門國際信托、興證全球基金分別持有1000萬份。除此之外，還不乏私募的身影，上海運舟私募—騰實7號持有700萬份、上海玖鵬—興盈1號私募、上海睿興—毅行1號私募分別持有600萬份。

中證指數(shù)有限公司數(shù)據(jù)顯示，滬深300質(zhì)量指數(shù)是從滬深300指數(shù)樣本中選取經(jīng)營較為穩(wěn)健且在盈利能力、盈利穩(wěn)定性與盈利質(zhì)量等維度表現(xiàn)較好的50只上市公司證券作為指數(shù)樣本，反映滬深300指數(shù)樣本中質(zhì)量因子得分較高的上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)發(fā)布于2025年3月18日，截至1月7日，指數(shù)近一年的年化收益率為7.88%。

從前十大樣本的權(quán)重占比來看，貴州茅臺（600519.SH）為第一大權(quán)重股，占比為10.03%，寧德時代（300750.SZ）緊隨其后，占比為9.45%，招商銀行（600036.SH）、恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）的權(quán)重占比分別為6.49%、5.28%。

對于公募行業(yè)來說，擁擠的ETF賽道還能擠進(jìn)新玩家嗎？

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月7日，ETF總規(guī)模為6.15萬億元。以滬深300ETF、中證A500ETF為代表的核心寬基ETF是主力，其中，跟蹤滬深300指數(shù)的ETF規(guī)模接近1.2萬億元，跟蹤中證A500指數(shù)的ETF規(guī)模超3000億元。

從管理人角度來看，目前共有55家公募管理人布局了ETF，從資產(chǎn)凈值規(guī)模來看，管理ETF規(guī)模在1000億元以上的公募機構(gòu)共有16家，呈現(xiàn)“一超多強”的競爭格局。其中華夏基金、易方達(dá)基金兩家巨頭的ETF規(guī)模分別達(dá)到了9890.48億元、9155.09億元。

表：截至1月7日，55家公募ETF管理規(guī)模明細(xì)  來源：Wind 界面新聞?wù)?/p>

界面新聞記者了解到，雖然ETF的競爭格局態(tài)勢已經(jīng)非常激烈，但仍有不少公司摩拳擦掌，準(zhǔn)備入局分一杯羹。

目前，鵬安基金正在對外招聘一名基金會計，該崗位需要具備ETF基金及PCF文件制作經(jīng)驗。鵬安基金是一家次新基金公司，成立于2024年1月，由開源證券全資設(shè)立。安信基金對外招聘的系統(tǒng)運維崗中也特意提到需要熟悉ETF運作流程或精通掌握ETF投資相關(guān)系統(tǒng)的人員。

“這是因為ETF已經(jīng)成為公募管理人的‘規(guī)模第一增長極’。盡管ETF業(yè)務(wù)在資源投入上消耗很大，但是目前除了ETF之外，其他業(yè)務(wù)很難推動公司管理規(guī)模再上一個臺階，因此還是決定嘗試。”某公募市場部人士告訴界面新聞記者。

以興證全球基金為例，自2021年二季度起，其公募管理規(guī)模達(dá)到了5279億元，直至2024年一季度，管理規(guī)模仍為5940.74億元。這意味著在近三年的時間內(nèi)，公司的管理規(guī)模一直在5000-6000億元之間徘徊。后得益于多只貨幣基金、中長期純債基金、被動指數(shù)型債券基金的新發(fā)，公司管理規(guī)模突破6000億元，截至去年三季度末規(guī)模達(dá)到了7431.64億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年和2025年，興證全球基金共新發(fā)18只、19只，其中規(guī)模超20億元的主要為中長期純債基金、混合債券型二級基金等。

也有華南一位公募內(nèi)部人士對界面新聞記者直言，“ETF是贏家通吃的游戲，作為同質(zhì)化產(chǎn)品，要想規(guī)模做大就必須投入大量的資源，比如做市商，互金運營、系統(tǒng)運維等物力和人力，公司已經(jīng)放棄。”

與此同時，新入局的玩家還面臨同質(zhì)化產(chǎn)品競爭激烈，小眾產(chǎn)品市場認(rèn)可度較低，產(chǎn)品規(guī)模較小、流動性不足，導(dǎo)致公司在ETF板塊“入不敷出”等。

天相投顧基金評價中心分析表示，對于ETF的新入局者，尤其是中小基金管理人，可能需要面對資金、人才、技術(shù)等一系列的挑戰(zhàn)。盡管ETF業(yè)務(wù)已經(jīng)比較成熟，但仍需要相關(guān)人才和可靠的系統(tǒng)來支持，這就需要基金管理人增加前期投入。由于是后來者，可能在業(yè)務(wù)初期并不能帶來收入，反而需要持續(xù)地“燒錢’，這就需要基金管理人保持戰(zhàn)略定力，不能因一時的困難而放棄。