步入二季度，A股迎來年報與一季報密集披露的窗口期，疊加中東地緣沖突、海外預期波動等多重因素，市場走向成為投資者關注焦點。多位專家在接受上海證券報記者采訪時表示，二季度A股市場大概率延續震蕩蓄勢格局。高油價風險抬頭、中東地緣沖突持續擾動、新能源與黃金及AI算力結構性機會，將成為市場的三條核心主線。

地緣沖突與高油價擾動仍存

2026年開年，國內宏觀經濟實現“開門紅”，為A股市場提供了堅實的基本面支撐，但中東地緣沖突與高油價帶來的外部約束仍不容忽視。

“即便中東地緣沖突較快結束，中東原油、天然氣產能停滯狀態仍可能導致高油價、高天然氣價格、高電費長期維持。”浙商證券宏觀首席分析師林成煒說。

高油價不僅影響能源成本，更通過產業鏈深度傳導，對國內政策空間形成擠壓。“90%的生活用品及生產產品均為石油副產品，高油價將推升中間產品價格，壓縮下游廠商利潤。”復旦大學國際金融學院經濟學助理教授張罡分析稱，這給政策制定帶來兩難：一方面，需要維持適度寬松的貨幣政策以擴大內需；另一方面，通脹預期上升壓縮了貨幣寬松空間，而海外央行加息概率提升，更進一步制約國內貨幣政策操作空間。

林成煒進一步表示，中東局勢的不確定性持續壓制市場風險偏好，高油價引發的海外滯脹或衰退預期，以及美股對戰爭風險定價不充分帶來的科技股聯動風險，均會對A股形成擾動，同時高油價加劇東南亞新興市場的財政與國際收支壓力，跨境資金流動風險也需重點警惕。

震蕩市聚焦三大主線

多位受訪人士一致判斷：二季度市場將延續震蕩蓄勢格局，宏觀、政策、行業三大維度共同決定市場節奏。從中長期來看，短期地緣擾動不會改變市場核心趨勢。

在林成煒看來，隨著人民幣資產系統性重估邏輯的持續強化，中國市場逐漸彰顯出安全與穩定的優勢。張罡也認為，作為大型經濟體，我國政策錨定內部中長期發展戰略，供給側結構性改革、新舊動能轉換、擴大內需等核心方向保持不變，短期波動不會動搖中長期發展格局。

匯正財經資深投資顧問黃磊進一步表示，對于政策扶持方向的行業，若其一季報業績能夠驗證其景氣度，則基本面與政策將形成共振，推動相關板塊估值修復或提升。與此同時，持續寬松的流動性環境也為業績兌現良好的板塊提供了堅實的資金支撐。

基于上述判斷，受訪人士普遍認為二季度A股存在結構性機會，重點看好三大方向：一是新能源，受益于全球電網設備更新需求與高油價推動的能源替代，我國出口景氣度持續攀升；二是黃金，全球主權央行或重回擴表周期，對沖主權信用風險的配置價值凸顯；三是AI及算力，國內大模型調用量持續增長，算力價格上行帶動行業景氣度走高。

實操層面，林成煒建議：投資者應保持合理流動性，在市場回調過程中立足中長期趨勢擇機布局；若傾向更為積極的配置思路，可關注符合發展方向、業績即將迎來拐點的科技類標的。