中國人民銀行4月2日發布的公開市場業務交易公告顯示，央行當日以固定利率、數量招標方式開展5億元7天期逆回購操作，同時公告中增加了“全額滿足了一級交易商需求”的表述。此次操作是央行連續第二個交易日開展5億元的地量逆回購投放操作。

地量操作反映出市場機構對央行資金需求降低。中國證券報記者從部分金融機構了解到，3月末央行加大投放呵護跨季資金面，加之財政季末集中支出，4月初資金面保持寬松，各機構出于自身流動性管理的考慮，近兩日大多沒有向央行報送資金需求。

專家表示，從4月2日的公告措辭加入的“全額滿足了一級交易商需求”可看出，央行地量操作并不意味著收緊流動性，貨幣政策適度寬松的方向沒有改變。

同時，貨幣市場隔夜利率保持低位運行。今年前兩個月，央行通過買斷式逆回購、中期借貸便利（MLF）等投放了約2萬億元的中長期資金，為今年經濟“開門紅”營造了良好的貨幣金融條件。春節假期后，居民將現金陸續存回銀行，推動市場流動性維持寬松態勢。

數據顯示，3月份貨幣市場隔夜利率日均值在1.31%左右，較1月和2月的較低水平繼續下行。4月初貨幣市場隔夜利率進一步降至1.3%下方，金融機構借入資金需求顯著下降。

此前，央行向市場多次表達，無需過分關注央行工具的操作量。專家表示，4月1日公開市場7天期逆回購也只操作了5億元、凈回籠780億元，但無礙資金面保持寬松。實際上，銀行體系流動性受到財政庫款、流通中現金等變化影響，央行保持流動性充裕，需要靈活開展各項操作對沖上述因素。

“觀察流動性狀況不宜只盯著某個影響因素的變化，而是要將各種因素在量上的影響全面合并看待，從這個角度說，較之于量的變化，看價的變化也即短端利率水平更合適。”上述專家說。

在今年1月的國新辦新聞發布會上，央行副行長鄒瀾表示，靈活搭配公開市場操作各項工具，保持流動性充裕，引導隔夜利率在政策利率水平附近運行。上述專家稱，最近公開市場地量操作正是央行操作更加靈活精準的表現，也是貨幣政策轉向價格型調控的應有之義。