2026年開年以來，在全球地緣局勢動蕩與國內(nèi)穩(wěn)增長政策交織的背景下，我國期貨市場交出了一份頗為亮眼的成績單。

無論是成交規(guī)模、市場資金，還是行業(yè)利潤水平均實現(xiàn)明顯躍升。其中，資金總量躍升至2.67萬億元，再創(chuàng)歷史新高；前2個月凈利潤達(dá)到27.55億元，同比實現(xiàn)翻倍增長；有效客戶數(shù)量跨越300萬關(guān)口。

前兩月凈利潤接近30億元

從行業(yè)經(jīng)營情況來看，期貨公司業(yè)績大幅回暖。

中國期貨業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月末，全國共有150家期貨公司，分布在29個轄區(qū)。2月當(dāng)月實現(xiàn)營業(yè)收入31.71億元、凈利潤9.80億元。1月營業(yè)收入為48.28億元、凈利潤17.75億元。

盡管 2 月份受春節(jié)長假等季節(jié)性因素影響，代理交易額與營業(yè)收入較1月有所收縮，但前兩個月的整體表現(xiàn)堪稱“驚艷”。

整體來看，2026年前兩個月期貨公司累計實現(xiàn)凈利潤27.55億元，已逼近30億元大關(guān)，而去年同期這一數(shù)字僅為10.62億元，同比實現(xiàn)翻倍增長，增幅高達(dá)159%。行業(yè)盈利能力顯著改善，反映出市場活躍度提升與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的雙重驅(qū)動。

從交易端來看，2月代理交易額達(dá)到55.54萬億元，代理交易量為5.28億手，延續(xù)高位運行態(tài)勢。成交規(guī)模的持續(xù)放大，為期貨公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了穩(wěn)定收入來源，也進(jìn)一步夯實了行業(yè)基本盤。

資金總量、客戶數(shù)量雙雙破紀(jì)錄

如果說盈利數(shù)據(jù)體現(xiàn)了行業(yè)“賺錢能力”，那么市場規(guī)模指標(biāo)則直接反映出期貨市場的吸引力與發(fā)展?jié)摿Α?/p>

中國期貨市場監(jiān)控中心最新數(shù)據(jù)顯示，2026年以來，我國期貨市場在外部環(huán)境復(fù)雜多變、國內(nèi)政策穩(wěn)中求進(jìn)的背景下，展現(xiàn)出強大的韌性與活力，全市場資金、成交、客戶規(guī)模均于近期突破歷史新高。

截至3月下旬，全市場資金總量一度躍升至2.67萬億元，較去年末增長24.19%，創(chuàng)出歷史新高。與此同時，累計成交量與成交額分別達(dá)到22.68億手和226.17萬億元，同比分別增長40.43%和59.23%，增長勢頭強勁。

值得關(guān)注的是，市場單日成交量最高突破7200萬手，顯示出交易活躍度顯著提升。

在投資者結(jié)構(gòu)方面，有效客戶數(shù)首次跨越300萬關(guān)口，較去年末增長8.52%，意味著更多資金與參與者正在加速進(jìn)入期貨市場。

業(yè)內(nèi)人士指出，資金、成交與客戶規(guī)?！叭€齊升”，不僅體現(xiàn)出市場容量的快速擴張，也反映出期貨市場在資產(chǎn)配置與風(fēng)險管理中的重要性持續(xù)提升。

格林大華期貨首席專家王駿認(rèn)為，期貨市場資金總量躍升，同時今年以來我國期貨公司盈利顯著改善，核心是多重利好共振的結(jié)果，具體來看有四大原因：

首先，外部地緣沖突與全球大宗商品劇烈波動，大幅推升實體企業(yè)風(fēng)險管理需求。美以對伊朗地緣沖突持續(xù)緊張、歐洲能源價格大漲，導(dǎo)致能源、有色等品種價格波動加劇，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)集中入場開展套期保值，直接帶動保證金規(guī)?？焖偕仙?。

其次，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中求進(jìn)，企業(yè)經(jīng)營與風(fēng)險管理意識持續(xù)增強，有效客戶數(shù)突破300萬，個人與機構(gòu)投資者參與度同步提升，為市場帶來持續(xù)增量資金。

再次，市場交投活躍度大幅提升，成交量與成交額同比分別增長超四成和近六成，高成交帶來更多資金沉淀，也推動期貨公司經(jīng)紀(jì)、資管等業(yè)務(wù)收入增長，形成資金與盈利的正向循環(huán)。

最后，商品資產(chǎn)在復(fù)雜宏觀環(huán)境下對沖通脹與波動的配置價值凸顯，機構(gòu)與財富資金增配商品期貨，同時，期貨市場品種不斷豐富，市場覆蓋面與深度持續(xù)拓展，吸引公募、私募、QFII 等機構(gòu)資金加大配置，進(jìn)一步抬升市場整體資金體量。共同推動市場資金規(guī)模再創(chuàng)新高。

價格波動加劇，市場韌性經(jīng)受考驗

值得注意的是，市場繁榮的背后也伴隨著更為劇烈的價格波動。2026年3月以來，受中東局勢尤其是美以伊沖突升級影響，全球大宗商品價格出現(xiàn)顯著波動，原油、化工等板塊漲幅居前。

數(shù)據(jù)顯示，3月以來原油期貨價格累計上漲56.33%，能化板塊平均漲幅達(dá)27.15%。在外部沖擊加大的背景下，期貨市場一度面臨較大波動壓力。

不過，從運行情況來看，中國期貨市場監(jiān)控中心披露的一系列數(shù)據(jù)顯示，我國期貨市場整體表現(xiàn)出較強的抗沖擊能力。

首先，全市場持倉規(guī)模保持穩(wěn)定，當(dāng)前持倉量為3998.35萬手，較2月底變化不大，未出現(xiàn)明顯異常波動。其次，產(chǎn)業(yè)客戶積極利用期貨工具進(jìn)行風(fēng)險對沖，持倉占比較2月有所提升，體現(xiàn)出套期保值需求的增強。

此外，從交易結(jié)構(gòu)來看，一般法人、特殊法人以及自然人投資者的持倉占比均保持相對穩(wěn)定，未出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡。這意味著市場參與主體在劇烈波動中依然保持理性，市場運行總體平穩(wěn)有序。

展望后市，在全球經(jīng)濟不確定性仍存、地緣沖突擾動加大的背景下，大宗商品價格波動或?qū)⒕S持高位，這在一定程度上有利于提升期貨市場活躍度。

不過，業(yè)內(nèi)也普遍認(rèn)為，單純依賴交易量增長難以支撐行業(yè)長期高質(zhì)量發(fā)展。未來期貨公司需要在風(fēng)險管理業(yè)務(wù)、機構(gòu)服務(wù)能力以及國際化布局等方面持續(xù)發(fā)力，推動收入結(jié)構(gòu)從“通道型”向“服務(wù)型”轉(zhuǎn)型。

排版：汪云鵬

校對：冉燕青