郭晨凱 制圖

Wind數據顯示，截至3月30日午間，A股共有600家公司推出2025年年報現金分紅計劃，擬派現總金額達7343.61億元（含已實施完畢）。

央企控股上市公司依然是分紅的絕對主力，合計現金分紅金額超過4000億元，占比超過50%，其中工商銀行、中國移動、中國平安等多家公司分紅均逾百億元。

從行業分布看，電子、醫藥生物、機械設備、電力設備等行業公司的分紅積極性較高，尤其是一批創業板和科創板的“雙創”公司已步入收獲期，其高分紅的底氣來自亮眼的“成績單”。

央企“大手筆”領跑分紅榜

數據顯示，在600家擬現金分紅公司中，125家央企控股上市公司成為絕對主力，擬派發現金紅利高達4067.38億元，占分紅總金額的55.39%。

雖然業績出現不同程度下滑，但“三桶油”分紅依然慷慨，2025年度合計分紅超過1600億元。其中：中國石油2025年末期擬每股派發現金紅利0.25元（含稅），合計派現457.55億元，包括中期現金紅利在內，2025年度分紅總額達860.2億元，派息率為54.7%；中國石化擬派息135.44億元，加上中期派發額后，派息總額約為242.06億元，派息率約為76.1%；中國海油2025年全年每股派息1.28港元（含稅），總派息金額為608.38億港元，折合人民幣約549.5億元，派息率為45%。

三大運營商出手也毫不遜色，2025年度合計分紅約1300億元。其中，中國移動擬向全體股東派發末期股息每股2.52港元（含稅），合計分紅折合人民幣約492.87億元。連同已派發的中期股息，公司2025年全年合計派息同比增長3.5%，派息率為75%。

中國電信擬每股派發末期現金紅利0.0908元（含稅），分紅金額達83.09億元。加上中期股息，2025年度派現約248.90億元，派息率達75%。

再看中國聯通，擬派發末期股息每股0.0523元（含稅），加上中期股息，全年共計派現約51.12億元。

此外，中國平安、中信銀行、中遠?？氐榷嗉摇爸凶诸^”企業2025年年報分紅總額均超過60億元。

地方國企上市公司同樣展現出強大的分紅實力。隨著業績穩健增長，紫金礦業2025年年報擬每10股派現3.8元（含稅），擬分紅總額達101.04億元，疊加中期分紅，全年累計派現高達159.51億元。此外，濰柴動力、興業銀行、海螺水泥、青島啤酒等多家地方國資背景的上市公司，2025年年報分紅金額均超過30億元。

“雙創”公司嶄露頭角

隨著一批“雙創”（創業板和科創板）公司業績進入收獲期，這些企業正成為一股不可忽視的分紅力量。截至目前，已有164家“雙創”公司推出分紅計劃，約占總數的近三成，合計分紅金額超過600億元，顯著高于往年同期水平。

在“雙創”板塊中，寧德時代以315.32億元的分紅總額暫居首位。據2025年利潤分配預案，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利69.57元（含稅）。加上中期分紅，公司全年分紅總額占2025年歸母凈利潤的比例達到50%。這也是公司連續三年以歸母凈利潤的50%進行現金分紅。若此次派息完成，寧德時代上市以來累計現金分紅11次，累計分紅金額接近千億元。

寧德時代持續高分紅的底氣，來自其多年的業績增長。2018年至2024年，公司營業收入從296.11億元增至3620.13億元，歸母凈利潤從33.87億元升至507.45億元。2025年，公司業績再創新高，實現營業收入4237.02億元，同比增長17.04%；實現歸母凈利潤722.01億元，同比增長42.28%。

寧德時代的高分紅并非個例。近年來，越來越多的科技型企業持續加大創新研發投入，硬科技成果加速轉化為新質生產力，推動公司業績的持續增長，從而為高分紅奠定堅實基礎。

以全球領先的人工智能及高性能計算PCB供應商勝宏科技為例：其2025年營業收入達192.92億元，同比增長79.77%；歸母凈利潤達43.12億元，同比大增273.52%。業績高增長的背后是公司在研發上的持續投入，2025年研發投入達7.78億元，同比增長超過70%。

基于出色的業績表現，勝宏科技擬每10股派發現金紅利20元（含稅），分紅總額達17.4億元，派息率超過40%。

此外，寒武紀、中國通號、金山辦公等多家科技型企業也在2025年年報中推出了超過5億元的分紅方案，顯示出回報股東的力度正在逐年加大。

展望未來，中國市場學會金融委員付立春認為，A股市場2025年度的整體分紅較為樂觀，但“結構化”特征將更加明顯。他預計，分紅總量可能不會再像2024年那樣大幅躍升，但高分紅將逐漸常態化、穩定化。

“未來，央企控股上市公司將繼續擔當分紅主力，分紅比例穩中有升；同時，部分優質民企開始跟進，提升股東回報意識。不過，那些透支未來發展的‘假高分紅’將被市場逐步識別，定價出現分化?！备读⒋赫f。