郭晨凱 制圖

大力發揮股債融資優勢，聚力服務新質生產力發展

著力構建“長錢長投”生態，聚力增強市場內在韌性

努力培育中國特色金融文化，聚力夯實市場發展根基

“站在‘十五五’開局的新起點，我們將始終堅持市場化、法治化、國際化的發展方向，以資本市場投融資綜合改革為牽引，推動制度更加包容適配、上市公司更加質高績優、市場運行更加穩健韌性、金融與文化更加深度融合。”3月28日，上海證券交易所黨委書記、理事長邱勇出席2026北外灘財富與文化論壇，從三方面介紹了上交所深化資本市場投融資綜合改革、培育中國特色金融文化的實踐。

第一，大力發揮股債融資優勢，聚力服務新質生產力發展。

“十五五”規劃綱要強調，提高資本市場制度包容性、適應性，健全投資和融資相協調的資本市場功能。近年來，上交所深化科創板改革、加強債券和REITs市場建設，更加精準有效服務新質生產力發展，為實體經濟注入強勁動能。

邱勇表示，科創板改革效應不斷放大，更好服務高水平科技自立自強。“科創板八條”、科創板“1+6”改革舉措先后落地，“不拘一格”支持硬科技企業發展。截至2025年底，科創板公司600家、累計股票融資超1.1萬億元、股票總市值超10萬億元，累計支持60家未盈利企業、9家特殊架構企業、7家紅籌企業、22家第五套標準企業上市。科創板研發強度中位值連續3年保持10%以上，持續領先A股各板塊。

邱勇表示，并購重組主渠道作用持續發揮，更好支持經濟轉型升級。上交所積極支持上市公司通過并購重組提升核心競爭力，國泰君安吸并海通證券、中國船舶吸并中國重工等一批示范性、千億級案例相繼落地。“并購六條”發布以來，滬市披露資產重組1233單、重大資產重組130單，近七成圍繞新質生產力開展。

此外，債券和REITs市場功能日益顯現，更好推動盤活存量、做優增量。“十四五”時期，滬市債券發行規模33萬億元，增長50%，其中，2025年債券發行7.9萬億元，產業債發行規模超過城投債，科創債發行超8600億元，連續兩年保持65%以上增長。上交所推動公募REITs“首發+擴募”雙輪驅動，已上市52單、完成擴募5單，募集資金1420億元；推動商業不動產REITs試點平穩落地，已有13單在上交所申報，覆蓋商業綜合體、商業零售、辦公、酒店等多元成熟業態；創新推出機構間REITs，發行31單、規模超610億元，初步形成多層次REITs市場生態。

第二，著力構建“長錢長投”生態，聚力增強市場內在韌性。

在邱勇看來，投資與融資是資本市場功能的一體兩面。近年來，上交所堅持資產端與投資端協同發力，著力暢通中長期資金入市渠道，豐富投資產品供給，持續提升資產質量與投資者回報水平，加快形成“長錢長投”良好生態。

一方面，上交所大力發展指數化投資，積極吸引中長期資金入市。“十四五”時期，新編指數約3500條，ETF產品規模從0.9萬億元增長至4.2萬億元，推出A500ETF以及科創50ETF期權等一批創新產品，不斷完善“指數—指數化產品—ETF期權”的指數化投資生態鏈。ETF成為吸引中長期資金入市的重要載體，截至2025年底，中長期資金持有滬市ETF共1.5萬億元，年內增幅達70%，貢獻了超四成的滬市ETF規模增量，其中保險持倉規模增長35%。

另一方面，打造高質量上市公司群體，增強投資者獲得感。上交所深入推進“提質增效重回報”專項行動，上市公司投資價值穩步提升，回購增持力度不斷加大，分紅規模再創歷史新高。“十四五”時期，滬市上市公司營業收入、凈利潤年均復合增速分別為3.8%、4.6%，回購增持金額上限增長超150%，累計宣告分紅金額增長51%。

第三，努力培育中國特色金融文化，聚力夯實市場發展根基。

邱勇認為，金融興盛不僅依靠資本積累，更離不開優秀金融文化的有力支撐與豐厚滋養。深耕培育中國特色金融文化，方能推動金融功能與人文精神同頻共振，筑牢金融強國建設根基。

近年來，上交所大力倡導“理性投資、價值投資、長期投資”理念，發布《資本市場理性投資、價值投資、長期投資倡議》，培育理性投資生態，讓尊重規律成為市場共識。同時，上交所以投資者為本，建立健全“交易所—會員—投資者”三級投資者教育保護機制。持續提升投資者訴求響應效能，2025年辦理群眾來信超7000件、接聽投資者服務來電4.7萬通，更好滿足投資者需求。

邱勇介紹，上交所大力弘揚“誠實守信、以義取利、穩健審慎、守正創新、依法合規”行業文化，引領行業機構把握文化建設正確方向，合力踐行“五要五不”中國特色金融文化。同時，上交所發布《關于進一步發揮交易所功能 引導行業踐行中國特色金融文化的行動方案》，緊扣證券行業落實營造誠信環境、服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革、嚴守合規底線等要求，強化行業金融文化自覺，推動筑牢廉潔從業防線。

“上交所愿與各家金融機構、各位專家學者攜手共進，以制度創新厚植財富沃土，以文化鑄魂涵養市場生態，為服務中國式現代化和金融強國建設貢獻智慧和力量。”邱勇說。