3月24日，三花智控(002050)發布了2025年年度報告。面對全球地緣政治波動、供應鏈重構以及行業競爭加劇的復雜外部環境，三花智控憑借深厚的技術積淀、全球化的產能布局以及“制冷空調電器零部件”與“汽車零部件”雙輪驅動的戰略優勢，交出了一份亮眼的年度答卷。

報告顯示，公司2025年實現營業收入310.12億元，同比增長10.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達40.63億元，同比大幅增長31.10%，展現出強大的盈利能力和經營韌性。公司擬每10股派現金2.80元、合計派發11.76億元，疊加報告期內實施的股票回購，全年現金回饋約19.84億元，股東回報力度提升。

營收凈利雙增，核心主業穩步擴張，盈利質量上臺階

2025年，三花智控在充滿不確定性的市場環境中實現了高質量的逆勢增長。

在收入利潤端，公司全年營收310.12億元，同比增長10.97%，其中國內營收176.88億元，同比增長14.51%；海外收入133.23億元，同比增長6.58%。盈利表現上，受益于綜合毛利率較上年提升1.31個百分點至28.78%，公司利潤表現更加強勁，實現歸母凈利潤40.63億元，同比增長31.1%，扣非凈利潤39.58億元，同比增長26.95%。

在現金流方面，公司同樣體現出極強的造血能力，全年經營活動產生的現金流量凈額高達50.91億元，同比增長16.58%。截至報告期末，公司在手貨幣資金149.12億元，同比增長184.12%。

在資產結構方面，截至2025年末，公司總資產規模達到494.06億元，較上年末大幅增長35.90%；歸屬于上市公司股東的所有者權益增至317.49億元，增幅高達64.52%，資產結構的優化為未來的可持續發展奠定了堅實的財務基礎。

雙輪驅動成效凸顯，汽車熱管理成為新引擎

作為全球熱管理領域的領軍企業，三花智控堅持“制冷空調電器零部件”與“汽車零部件”兩大主業協同發展的戰略，穩步擴張生態邊界。

年報顯示，制冷空調電器零部件業務2025年貢獻營收185.85億元，同比增長12.22%，毛利率提升至28.77%。得益于電子膨脹閥、四通換向閥等核心產品全球市占率超50%，公司牢牢把控產業鏈核心話語權。報告期內，極端氣候持續影響消費習慣，歐美地區能效標準迭代與冷媒替代加快步伐，公司有力把握了行業變化中的結構型機會。

汽車零部件業務延續高景氣，在電子膨脹閥、電池冷卻器、電子水泵等關鍵零部件領域繼續保持全球領先地位，全年營收124.27億元，同比增長9.14%，毛利率提升至28.79%。年報顯示，2025年，公司通過果斷的策略和戰略調整，實現了從“跑馬圈地”到“精耕細作”的轉型，不僅深度綁定了全球主流車企，更在集成化、模塊化供貨能力上取得了顯著突破。公司全面推進降本增效與組織優化，實現利潤增長，在產品技術研發上，加快數智化轉型與AI技術應用。

在供應鏈與運營管理上，公司建設采購管理及全球供應鏈，開發海外供應鏈、優化采購流程，實現采購降本，規范運營管理，實現運營優化與效益提升。2025年，公司進一步優化全球制造網絡，在墨西哥、波蘭、東南亞等地新設或擴建生產基地，形成了覆蓋全球主要市場的“本地化生產、本地化服務”能力。

研發創新筑壁壘，前瞻布局未來賽道

技術創新是三花智控穿越周期的核心密碼。2025年，公司研發投入持續加碼，全年研發費用達13.74億元，同比增長1.65%。報告披露，公司擁有六大研發中心，累計獲得國內外專利授權4680項，其中發明專利授權2560項。在研發方向上，公司不僅致力于現有產品的迭代升級，如新一代輕量化冷媒閥、第四代電池冷卻器等項目的成功開發，更以前瞻性視野布局未來賽道。

報告期內，公司持續發力數據中心液冷及儲能熱管理。伴隨AI和算力需求爆發，服務器液冷市場空間迅速放大。公司利用在制冷與精密流體控制領域的技術積淀，已批量進入數據中心液冷外機、冷媒側管控等環節，并正向高端服務器冷板、CDU等附加值更高產品深度布局，在國內外龍頭云廠商項目中取得突破，成為新增量重要來源。

在機器人領域，三花智控依托在機電執行器方面的深厚技術積累，積極切入仿生機器人市場，為客戶提供具有競爭力的解決方案，有望為公司開辟第三增長曲線。公司聚焦多款關鍵型號產品開展技術改進，配合客戶進行重點產品研發、試制、迭代、送樣，獲得客戶高度評價，并取得了一系列圍繞現有產品的創新成果，實現了產品力的整體提升。

展望2026年，三花智控將繼續秉持“專注領先”的戰略定力，深耕熱管理核心技術，加速推進全球化產能落地，并在數據中心液冷、仿生機器人等新興領域加大投入。憑借穩健的財務狀況、領先的技術實力以及全球化的運營體系，三花智控有信心在未來的市場競爭中繼續保持領先地位，為全球客戶創造更大價值，為股東帶來豐厚回報，向著“成為全球領先的制冷控制元器件和新能源汽車熱管理系統制造商”的愿景穩步邁進。（CIS）