又一家A股公司啟動全球發售：內地PCB龍頭廣合科技于3月12日起至3月17日招股，預計2026年3月20日在港交所掛牌上市，由中信證券、匯豐聯席保薦。

據介紹，廣合科技計劃全球發售4600萬股H股（占發行完成后總股份的9.74%），其中90%為國際發售、10%為公開發售。每股發售價最高71.88港元，最多募資約33.06億港元。

公司表示，所得款項凈額擬約19.7%用于集團的泰國基地二期；約52.1%用于擴建及升級在廣州基地的生產設施；約10%用于提升開發材料技術、改良生產工藝及產品開發方面的研發能力；約8.2%用于尋求與集團業務互補及符合發展策略的戰略合作伙伴關系、投資或收購項目；及約10%用作營運資金及一般企業用途。

本次發行吸引了12家境內外知名機構作為基石投資者參與，包括源峰基金、香港景林、UBS、保誠、大灣區共同家園、惠理、霸菱及大家人壽等，合計認購總額約1.9億美元（約14.86億港元）的發售股份。

廣合科技致力于研發、生產及銷售應用于算力服務器及其他算力場景的定制化PCB，涵蓋多個應用場景，包括云計算、數據中心、電訊通訊、汽車電子、消費電子及其他行業領域。按業務類別劃分，廣合科技可以提供三類產品：一是算力場景PCB，主要用于算力服務器，包括AI服務器及通用服務器；二是工業場景PCB；三是消費場景PCB。

根據弗若斯特沙利文的資料，于2022年至2024年按累計收入計，廣合科技在總部位于中國內地的算力服務器PCB制造商中排名第一、在全球算力服務器PCB制造商中排名第三，占全球市場份額的4.9%；于2022年至2024年按累計收入計，廣合科技在總部位于中國內地的CPU主板PCB（用于算力服務器）制造商中排名第一、在全球CPU主板PCB（用于算力服務器）制造商中排名第三，占全球市場份額的12.4%。

業績方面，2022年至2024年，廣合科技實現營收分別為24.1億元、26.78億元、37.34億元；毛利分別為6.29億元、8.92億元、12.46億元；實現年內利潤分別為2.8億元、4.15億元、6.8億元，年內利潤率分別為11.6%、15.5%、18.2%。2025年前9個月，廣合科技實現營收38.35億元，同比增長43%；凈利為7.24億元，同比增長47%；扣非后凈利為7億元，同比增長46.71%。

中泰證券認為，公司作為服務器PCB龍頭廠商，深度受益服務器升級趨勢，從客戶角度看，其與一線服務器廠商及ODM廠合作密切且近年來AI領域拓展順利，產品結構持續改善；公司技術能力強，專注高端服務器領域，在開發和定制高端PCB過程中，能滿足客戶不斷演變的需求，在材料技術、制造工藝、產品開發等多方面均有系統研發能力，以應對越來越高端化的PCB需求，在高端AI PCB供不應求大背景下，公司有望通過高端技術能力切入更多AI客戶。此外，公司三大生產基地協同，產能儲備充沛，且能持續通過擴產及技改擴充產能，為后續業績增長奠定基礎。