興業證券認為，持續關注創新藥出海后的產品推進進程。盡管前期創新藥板塊稍有調整，但中國創新藥的全球競爭力持續加強、出海持續落地、商業化盈利兌現的產業邏輯不變，BD+業績催化持續。近兩年是中國創新藥出海的“大年”，中國創新藥對外授權交易數量與交易金額不斷創新高。而BD交易落地是出海的第一步，隨著后續海外三期臨床的開啟，海外上市確定性提升，估值有望持續提升（基于產品潛在銷售峰值和成功率的提升）?；诖?，后續可重點關注已BD品種的未來進展，一方面相較于未BD品種具備更強確定性，另一方面后續各類進展將持續提供催化劑，帶來估值提升空間。展望2026年，預計行業大會（臨床數據進展）、重磅BD交易、新技術突破等仍將持續為行業帶來正面催化。

世紀證券認為，生物醫藥作為國內具有全產業鏈優勢的行業，國內創新藥在雙抗、ADC等領域具有平臺型優勢，已授權品種將陸續進入數據讀出期，已驗證有效性的技術平臺有望不斷產生迭代管線，建議關注已驗證平臺有效性的明星創新藥公司。