港股IPO基石投資已成為各路資本爭相布局的重要領域。

同花順iFinD數據顯示，截至2月26日，已上市的24只新股累計引入264家基石投資者，認購規模約400億港元。有15只新股引入的基石投資者數量在10家以上。其中，上海壁仞科技股份有限公司、上海天數智芯半導體股份有限公司分別引入25家、19家。

從這些基石投資者的行業偏好看，半導體、AI、高端制造等合計占比超70%，反映出各路資本對硬科技的持續傾斜。例如，AI芯片企業愛芯元智半導體股份有限公司的基石投資者中包含青島觀瀾投資管理有限公司等，反映產業資本對國產AI芯片生態的深度布局。

從基石投資者背景來看，既有來自歐美、中東的國際長線資金，也有境內股權投資基金。其中，具有地方國資背景的股權投資基金主要支持本地企業或戰略性新興產業，如無錫金籌投資管理有限公司參與無錫先導智能裝備股份有限公司的基石投資。民營股權投資基金多聚焦高成長項目，同時資產配置多元化，頻繁參與港股IPO基石認購。例如，上海景林資產管理有限公司作為基石投資者參與兆易創新科技集團股份有限公司的認購；上海高毅資產管理合伙企業（有限合伙）參與北京智譜華章科技股份有限公司的認購，印證頭部私募持續布局中國新經濟資產。

接受記者采訪的一位華中私募基金的投資經理表示，境內股權投資基金積極參與港股IPO基石投資，主要受港股新經濟賽道高成長性、港股市場估值修復、長線資金配置需求及產業協同效應等多重因素吸引。另一位PE投資人認為，國有股權投資基金側重戰略引導與產業協同，民營股權投資基金聚焦市場化收益與資產多元化。

對境內股權投資基金來說，港股基石投資拓展了基金退出的渠道。通力律師事務所合伙人張征軼對《證券日報》記者表示，基石投資者可直接在鎖定期屆滿后，于二級市場以競價交易、大宗交易等方式“主動”退出，或者在觸發要約收購、私有化等商業行為時“被動”退出。目前，二級市場減持仍然是主流退出方式，但需遵守香港聯交所減持規則的細節要求。

相較一級市場5年至7年的退出周期，港股基石股份鎖定期通常為6個月，顯著提升流動性。從去年的基石投資者解禁來看，基石投資的平均收益相當亮眼。據LiveReport大數據統計，2025年有65家港股上市公司發生了基石投資者股份解禁事件，涉及304家基石投資者。按年末收盤價計，涉及股份貨值高達1058億港元。按發行價計，基石投資金額約為678億港元，基石投資的平均收益率約為56.2%。