2026年開年以來，南向資金持續加碼港股市場。

Wind數據顯示，截至2月8日，南向資金已連續7個交易日保持凈流入態勢，凈買入額達566億元。其中，最近三個交易日（2月4日、5日、6日），南向資金成交凈買入金額均破百億元，在2月5日當天，南向資金成交凈買入金額創近期新高達222.06億元。

在港股科技板塊遭遇調整的背景下，更有資金借道ETF進行逆勢布局。根據Wind ETF規模統計（單只ETF）顯示，近一周規模增長排名靠前的跨境ETF中，分別有華泰柏瑞基金管理的恒生科技ETF（159152.SZ）、易方達基金管理的港股通消費ETF（513070.SH）、廣發基金管理的港股創新藥ETF（513120.SH）和南方基金管理的港股通科技ETF（159101.SZ）。

值得注意的是，平安基金管理的港股通科技ETF是2月3日才上市的新基金，也受到了市場熱捧，上市以來規模增長8.62億元，體現出投資者布局港股的熱情。

融通中證港股通科技指數基金經理何博指出，2025年南向資金凈流入規模創歷史新高，達14087億港元，遠超2024年全年的8079億港元，為港股提供了重要的流動性支撐。他強調，在配置方向上，資金正從傳統高股息板塊向科技成長板塊遷移。港股科技龍頭憑借低估值與高成長的雙重吸引力，成為南向資金增配的核心方向。

從更長的時間維度來看，南下資金呈現出持續涌入港股科技主題ETF的趨勢。Wind數據顯示，今年以來規模增長排名前十的跨境ETF中，有6只都與科技相關。包括富國基金旗下的港股通互聯網ETF、華泰柏瑞旗下的恒生科技ETF、天弘基金旗下恒生科技ETF天弘等，增長規模分別為48.48億元、47.59億元和35.98億元。

港股當前仍處于全球估值洼地，據Wind統計，截至2月4日，恒生科技指數的市盈率為22.38倍，低于全球主要市場指數。何博認為，恒生科技指數的估值水平不僅反映了市場短期情緒的壓制，更凸顯了港股在中長期維度下的配置價值。從中長期視角看，隨著中國經濟增長動能逐步釋放、企業盈利改善以及全球流動性環境變化，外資趨勢性回流中國資產已成為大概率事件，當前階段也是布局港股科技板塊的重要窗口。

建銀國際首席經濟學家趙文利也認為，港股估值修復已基本到位，但港股投資邏輯已由傳統的估值修復轉變為基于新質生產力和高質量發展的估值重估，2026年估值和盈利均有溫和擴張或改善的空間。

趙文利還強調，從海外市場資金對港股的興趣來看，新興市場資金顯著偏好中國市場，被動型外資回流明顯，中國資產具備可投資性已具備普遍共識，歐美長線資金已逐步轉向，進一步回流需要長期基本面和底層邏輯的實質性改善配合。

排版：劉珺宇

校對：楊立林