1月29日晚間，百聯股份發布關于2025年度業績預告。公告顯示，百聯股份2025年歸母凈利潤預計實現52600萬元~79000萬元，預計扣非歸母凈利潤為8500萬元~12750萬元。

塑造年輕力地標，首發能級持續提升

2025年，消費市場持續升級演進，首發經濟作為激發新消費潛能、塑造城市品牌的重要力量，其舞臺從一線城市核心商圈不斷延伸至更廣闊區域。百聯股份緊抓市場機遇，通過“空間場域-供應鏈-內容共創-在地文化”的結構化構建，推動首發經濟向全鏈條、生態化創新升級。

作為國內策展型零售商業空間的標桿，TX淮海通過融合沉浸式藝術體驗、策展型零售與社群運營，致力打造多元文化與年輕生活方式策源地。2025年上半年相繼引入Liberaiders全國首店、KANGOL上海首店、TEKABLU上海首店、PIN SKTBS上海首店等6家高能級首店。同年11月，攜手韓國時尚品牌minjiena、LAZYZ與FANCY CLUB，在“不大百貨商店”呈現“膠囊幻想”限時快閃活動，不僅成功助推新晉潮流品牌完成國內首發，更是百聯股份與創E谷“韓國中心”戰略合作成果的快速落地。

值得一提的是，2025年公司在首發經濟的版圖實現進一步擴展。12月19日，TX長沙｜年輕力中心預熱啟幕。作為TX體系在滬外的首個重要布局，TX長沙根植于長沙獨特的本土文化土壤，延續年輕力平臺基因，旨在打造集創新零售、藝術展覽、娛樂體驗和社交餐飲于一體的一站式潮流生活目的地，標志著百聯“策展商業”模式的成功復制與本地化演進。

無論是通過TX淮海以策展思維匯聚首店，還是打造主題業態集群，其本質在于將全球優質供應鏈資源，轉化為國內消費者可感知、可觸達的“首發熱力”。此前，百聯股份發布的“2025年度戰略品牌聯合生意計劃”，與21家集團的44個品牌達成深度共創，以資源整合模式邁向更長期、更穩定的價值共創新階段。

強化產業資本協同，致力增長新曲線

2025年，中國公募REITs市場實現從“提質擴容”到“常態化發行”的關鍵轉變。其中，消費基礎設施REITs在促消費政策及市場預期回暖的推動下表現尤為突出。百聯股份積極踐行“一體兩翼”戰略，著力打造從Pre-REITs到REITs發行及管理的完整資本閉環，持續加大優質收并購項目儲備，為推動大資管業務成為公司“第二增長曲線”筑牢根基。

作為戰略實踐的重要成果，華安百聯消費REIT自上市以來展現出穩健的營收表現和分紅水平。數據顯示，該基金在前四個季度累計實現收入23774.90萬元，累計實現可供分配金額14523.02萬元。以2025年12月31日基金凈值為基準，其年化凈現金流分派率達到4.83%。與此同時，百聯在產業投資領域穩步推進。2025年年初，公司旗下子公司參與設立上海百聯國泰君安創領基金，重點圍繞品牌與潮流零售、健康醫療、消費體驗服務、消費科技等等方向布局，旨在通過產業投資支持上海新型產業體系建設，強化金融服務實體經濟能級，為上海國際消費中心城市建設注入資本動力。

市場機構指出，步入2026年，隨著提振消費政策進一步落地，內需市場有望呈現“提質+擴容”雙軌并行態勢，消費場景細分、品質升級與AI賦能將共同驅動行業溫和復蘇。在此背景下，百聯股份以“首發經濟”激活圈層消費，從TX模式跨區域復制到REITs閉環落地，從供應鏈共創到產業投資布局，不斷促進商業運營與資本運作的協同發展，致力構筑差異化生態競爭力，為存量商業的價值重塑與國際消費中心城市建設注入持續動能。（歷平）