中信證券研報指出，展望2026年，預計煤炭行業將延續供需雙弱的格局，但供給寬松的幅度或有所收窄。再考慮“反內卷”政策的托底，預計煤價底部可有效抬升，低價持續時間也有望縮短。再考慮全球煤炭供需格局的改善對國際煤價形成支撐，國內煤價中樞有望上移，預計2026年國內煤炭均價漲幅約為5%～7%。

該機構表示，預計2026年煤價底部抬升將帶動行業均價中樞上移，上市公司業績或跟隨煤價有所改善，紅利龍頭若維持分紅比例不變，股息率也有小幅提升。預計板塊2026年會出現階段性行情，行情驅動或來自于紅利風格的輪動、或來自于階段性煤價預期差帶來的反彈行情。建議沿三條主線尋找投資機會，一是逢低配置、長期持有動力煤紅利龍頭；二是關注有產能擴張、政策受益的Alpha公司；三是把握煤價預期差驅動的反彈行情，建議屆時階段性關注彈性大的公司。