1月11日，中證金融研究院院長毛寒松在第三十屆（2026年度）中國資本市場論壇上表示，下一階段提升資本市場功能要從四個方面著力，包括縱深推進多層次資本市場板塊改革。加快完善資本市場的投融資動態平衡，健全一二級市場協調發展及逆周期調節機制等。

《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》（下稱《“十五五”規劃建議》）提到，“提高資本市場制度包容性、適應性，健全投資和融資相協調的資本市場功能”。毛寒松對此表示，《“十五五”規劃建議》對提升資本市場功能提出了更高要求。

在推動現代化產業體系建設上，資本市場要更好發揮資源配置的作用，一方面要引導更多的資金支持先進的制造業、綠色低碳等傳統產業的技術改造和提質升級；另一方面，依托多層次資本市場體系和更具包容性的制度安排，加大對戰略性新興產業和關鍵核心技術的支持，為新技術、新賽道企業提供覆蓋全生命周期的資本支持。

在精準推動科技創新和新質生產力發展上，科技創新投入大，周期長、風險高，對資本的需求更加長期化和多樣化，迫切需要資本市場更大地發揮投早、投小、投長期的優勢。優化科技類市場板塊機制，運用并購重組、私募股權、創投專板等多種工具，為科技企業從研發起步到規模化發展提供全生命周期的金融支持。

在發揮資本市場對金融做好“五篇大文章”的支撐作用上，普惠領域要進一步發展符合中小企業特點的信用債、私募產品和多樣化的股權融資工具；綠色和科技領域要完善綠色債券、科技創新類產品和“專精特新”工具箱，支持企業在關鍵領域加快突破；養老和財富管理領域要發展更多長期穩健型產品，提升居民長期投資渠道的供給；數字金融方面要用好數據要素和金融科技，提高市場運行效率和投資者的服務水平。

對于下一階段提升資本市場功能的主要著力點，毛寒松認為要抓住四個方面。具體來說，要縱深推進多層次資本市場板塊改革，推進科創板“1+6”改革，健全科技創新企業識別篩選、價格形成登記制度，加快啟動創業板改革，設置更加契合新興領域和未來產業創新創業企業特點的上市標準，持續提高北交所服務創新型中小企業的能力，健全新三板市場的差異化掛牌、信息披露、交易制度，暢通三、四板對接機制。積極發展多元股權融資，構建多層次債券市場，提升對實體企業的全鏈條，全生命周期的服務能力。

加快完善資本市場的投融資動態平衡，健全一二級市場協調發展及逆周期調節機制，使市場融資規模和節奏更加科學合理，完善上市公司治理，引導上市公司加大分紅、回購，涵養尊重投資者、回報投資者的股權文化，加快構建全方位、立體化的證券期貨監管體系，嚴厲打擊財務造假、欺詐發行等惡性違法行為。扎實織密投資者保護的安全網，強化重點領域風險和跨市場、跨行業、跨境風險的防范化解，提升資本市場的內在穩定性。

要大力促進長期資金和耐心資本的發展，加快落實六部門印發的《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，逐項打通社保、保險、理財等中長期資金入市的卡點、堵點，扎實推進公募基金改革，推動企業年金、保險資金等全面落實長周期考核，豐富適配長投資產品的風險管理工具，營造更具吸引力的長線長投的制度環境，促進私募股權、創投基金募投管退循環暢通，加力培育壯大耐心資本、長期資本。

要加快打造一流的投資銀行和投資機構，強化分類監管，對優質機構適當松綁，適度地打開資本空間和杠桿的限制，促進中小券商、外資券商特色化發展。行業發展要以服務實體經濟為根本，從追求規模利潤擴張轉向功能優先，帶頭踐行價值投資的理念，不斷地提升產品服務的精準性、適配性，增強主流機構發行定價的能力，著力改善投顧水平，加快發展指數投資，助力資本市場定價效率的持續提高。