證券時報記者 韓忠楠

投資是拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”之一，既是擴(kuò)大內(nèi)需的關(guān)鍵抓手，也是穩(wěn)增長、惠民生、利長遠(yuǎn)的重要支撐。

日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出“推動投資止跌回穩(wěn)”，既是對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的深刻把握，直面老問題、新挑戰(zhàn)，也傳遞出穩(wěn)增長、促轉(zhuǎn)型的堅定決心。

2025年以來投資下行壓力加大，特別是從6月開始，全國固定資產(chǎn)投資增速快速回落，1～11月份同比下降2.6%。這既受地方政府化債壓力、投資循環(huán)不暢、房地產(chǎn)深度調(diào)整等當(dāng)期因素影響，也折射出經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中新舊動能轉(zhuǎn)換的階段性特征。

但需看到，在地產(chǎn)、基建等傳統(tǒng)引擎動力減弱的同時，清潔能源、航空航天等高技術(shù)領(lǐng)域投資在快速增長，制造業(yè)投資彰顯韌性，投資結(jié)構(gòu)正發(fā)生積極變化。這也在提醒我們，分析投資形勢，不能只看增速，更要洞察其結(jié)構(gòu)與趨勢。

新舊動能轉(zhuǎn)換絕非一蹴而就，投資止跌回穩(wěn)也需經(jīng)歷必要調(diào)整，但只要方向?qū)?、路徑?zhǔn)，投資的潛力與空間依然廣闊。

推動投資止跌回穩(wěn)，首要在于明確“投什么”。讓投資精準(zhǔn)有效、讓好鋼用在刀刃上，既滿足人民美好生活需要，又夯實國家長期競爭力的根基。

投向國家長遠(yuǎn)發(fā)展的根基處。國家對“兩重”項目的持續(xù)優(yōu)化，恰是這一政策思路的集中體現(xiàn)。聚焦國家安全、產(chǎn)業(yè)鏈韌性、科技攻關(guān)、城市更新、基礎(chǔ)設(shè)施、能源水利交通等關(guān)鍵領(lǐng)域，通過頂層設(shè)計推動重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，既能直接拉動當(dāng)期需求，更能為長遠(yuǎn)發(fā)展筑牢安全屏障。

滬渝蓉沿江高速鐵路的建設(shè)便是生動例證。這條鐵路將成都到上海的旅途時間縮減一半，不僅串聯(lián)了長江經(jīng)濟(jì)帶，利好區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，更讓人們的出行便捷高效，帶來的隱形投資回報和對消費的反哺不可小覷。

投向產(chǎn)業(yè)升級的最前沿。無論是支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升，還是大力發(fā)展人工智能、新能源、生物制造等前沿領(lǐng)域，錨定產(chǎn)業(yè)前沿這個“牛鼻子”，總能不斷催生增長點，孕育新動能，鍛造新引擎。

投向民生短板的薄弱處。教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、托育等公共服務(wù)，以及防災(zāi)減災(zāi)、城市管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施，與人民群眾的日常生活息息相關(guān)。加大這些領(lǐng)域的投資，既是補(bǔ)短板、惠民生的務(wù)實舉措，也是擴(kuò)大內(nèi)需的重要途徑。

投向綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵處。節(jié)能降碳、生態(tài)環(huán)保、清潔能源等領(lǐng)域投資空間廣闊。加大綠色投資，不僅是實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的必然選擇，也將塑造中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的競爭優(yōu)勢。

明晰了“投什么”，“誰來投”便是推動投資止跌回穩(wěn)的關(guān)鍵所在。政府投資作為“領(lǐng)航員”，具有“四兩撥千斤”的引導(dǎo)作用。通過適度增加中央預(yù)算內(nèi)投資、優(yōu)化地方政府專項債券使用效率、發(fā)揮新型政策性金融工具效能等方式，政府投資在保持合理力度前提下，可以重點投向市場不能有效配置資源的公共領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，同時加強(qiáng)全生命周期管理，明確中央與地方投資的方向和側(cè)重點，確保資金用在實處、發(fā)揮實效，為社會投資樹立信心、搭建平臺。

民間投資作為社會投資的“主力軍”，更是穩(wěn)投資不可或缺的核心力量。目前，民間投資占全社會固定資產(chǎn)投資比重超過一半，其活力的釋放直接關(guān)系到投資增長的韌性。

此前，民間投資增速放緩，既有外部環(huán)境復(fù)雜多變導(dǎo)致企業(yè)“不敢投”的顧慮，也有部分領(lǐng)域隱性壁壘造成企業(yè)“不能投”的阻礙，更有回報預(yù)期不穩(wěn)引發(fā)企業(yè)“不愿投”的擔(dān)憂。

基于此，激活民間投資活力，既要拿出實實在在的舉措，擴(kuò)大市場準(zhǔn)入、打通政策堵點、強(qiáng)化權(quán)益保障，更要搭建共贏發(fā)展的平臺，讓民營企業(yè)充分參與重大項目建設(shè)，通過穩(wěn)定的政策預(yù)期、可觀的投資回報、公正的市場環(huán)境，打消企業(yè)的投資顧慮，增強(qiáng)其投資信心，讓民間資本敢投、能投、愿投。

當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有改變，產(chǎn)業(yè)升級的潛力、區(qū)域協(xié)調(diào)的空間、綠色轉(zhuǎn)型的機(jī)遇、民生改善的需求，共同構(gòu)成了投資增長的巨大潛力池。

準(zhǔn)確把握“投什么”與“誰來投”這兩個核心關(guān)鍵，凝聚政策合力、精準(zhǔn)施策發(fā)力，既發(fā)揮政府投資的引導(dǎo)作用，又激發(fā)民間投資的內(nèi)生動力；既聚焦短期止跌回穩(wěn)的目標(biāo)，又著眼長期高質(zhì)量發(fā)展的要求，投資止跌回穩(wěn)不僅可期，更能為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入促轉(zhuǎn)型的動力源。