今年以來，ETF工具化配置需求持續升溫。Wind資訊數據顯示，截至4月9日，年內共有21家公募機構管理的ETF規模實現正增長，合計增量達1418.1711億元。其中，主題類ETF與黃金等避險類ETF雙線發力。

雙主線并進

具體來看，截至4月9日，海富通基金、國泰基金、永贏基金年內ETF總規模增量均超百億元，分別達360.25億元、268.05億元、169.92億元。其中，海富通基金是目前年內ETF規模增量最高的公募機構，旗下海富通中證短融ETF、海富通上證城投債ETF、海富通上證投資級可轉債ETF年內規模增量分別達215.32億元、141.63億元、40.98億元，固收類ETF成為其規模躍升的主力。國泰基金旗下27只ETF年內增量均超1億元，其中國泰黃金ETF、國泰中證半導體材料設備主題ETF、國泰恒生A股電網設備ETF等10只ETF表現尤為突出，年內規模增量均超10億元，覆蓋黃金、半導體材料、電網設備等多個熱門賽道。另外，永贏基金、華安基金、博時基金等機構的ETF增量也位居行業前列。

值得注意的是，在規模增長排名前50的ETF中，主題類品種占據了絕大多數席位，涵蓋半導體、化工、有色金屬等細分方向。與此同時，黃金ETF集體走強，華安基金、國泰基金、博時基金、易方達基金、華夏基金旗下的黃金產品均實現20億元以上的規模增長。資金在震蕩市中明顯傾向于圍繞“避險+主題”兩大主線進行博弈，既尋求防御性底倉，又捕捉產業升級的彈性收益。

湘財基金研究人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，2026年A股市場資金圍繞“避險+主題”雙主線博弈，核心源于全球地緣風險的高度不確定性與新興產業發展趨勢的疊加。在此背景下，避險資產提供了“安全底倉”，而產業主題性機會提供了“增長彈性”，兩者共同構成“啞鈴型”策略的核心框架。

南開大學金融學教授田利輝進一步分析認為，避險類ETF與主題類ETF在資金配置中構成“避險打底、主題進攻”的“啞鈴型”配置策略，互為補充。避險類中的黃金ETF是典型的“壓艙石”與“保險資產”，在地緣風險與通脹不確定性上升時，提供與股債低相關的對沖價值；短融ETF扮演“流動性蓄水池”，滿足資金對高流動性、低波動的現金管理需求。主題類ETF則充當“進攻矛頭”，聚焦產業賽道，捕捉結構性增長機會。

公募機構前瞻布局

部分主題賽道并非傳統熱門賽道，卻實現了規?？焖僭鲩L，這背后是公募機構對政策、產業與宏觀需求的敏銳判斷。深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司公募產品運營曾方芳向《證券日報》記者表示，首先，公募機構緊扣國家戰略，積極布局電網設備、衛星通信等“新質生產力”方向，精準對接政策紅利；其次，通過深入研究細分賽道，在產業從概念邁向量產的關鍵節點布局，如智能機器人、半導體材料等領域，把握業績兌現的確定性；此外，在震蕩市中推出黃金ETF（對沖風險）、短融ETF（流動性管理）等工具，滿足資金的避險與精細化配置需求，實現“防御+成長”的平衡。

數據顯示，截至4月9日，年內全市場740余只ETF規模實現正增長，其中117只ETF年內增長規模均超10億元。從多家高增長基金公司的ETF布局來看，主要主題可歸納為三大方向：一是科技成長主題，占比最高，涵蓋半導體、人工智能、云計算等領域；二是新能源主題，涵蓋光伏、儲能、新能源車、鋰電池等領域，此類增長最穩??；三是多元化配置主題，涵蓋寬基指數、行業龍頭、策略型、跨境產品等領域，滿足基礎配置需求。

面對琳瑯滿目的主題ETF，投資者應如何科學篩選？晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞給出四點建議：一是優先選擇布局成熟、運營經驗豐富的公募機構；二是重點研判指數的投資價值，關注編制邏輯、成份股質地、行業集中度與長期景氣度；三是優先關注規模適中、日均成交額高的產品，保障交易效率與流動性；四是嚴格考察跟蹤誤差，誤差越小越能精準反映主題收益，同時兼顧費率，避免盲目追逐短期熱點。

展望后市，湘財基金研究人士認為，全球進入高風險溢價時代，資金更傾向于流入高股息、低估值等防御性板塊，具有避險屬性和對抗通脹功能的貴金屬板塊，以及受供給沖擊的大宗商品。新興產業主題機會則主要圍繞新質生產力（人工智能、機器人、生物醫藥等）以及“反內卷”政策帶來的盈利修復預期展開。

在指數化投資蓬勃發展的背景下，ETF作為高效配置工具的價值將持續凸顯，而公募機構圍繞國家戰略與產業趨勢的差異化布局，將為投資者提供更加豐富的投資選項。