多家存儲芯片企業(yè)預(yù)計一季度業(yè)績大增張大偉 制圖

香農(nóng)芯創(chuàng)預(yù)計凈利潤同比最高增長87倍，德明利預(yù)計同比大幅扭虧……在AI服務(wù)器需求爆發(fā)與產(chǎn)品漲價潮雙重驅(qū)動下，多家存儲芯片企業(yè)或?qū)⒔怀隽裂鄣囊患緢蟪煽儐巍?/p>

“雖然不久前‘物理內(nèi)存或被替代’的消息對存儲芯片板塊影響不小，但相關(guān)公司亮眼的業(yè)績數(shù)據(jù)還是反映出行業(yè)景氣度向好。”有熟悉AI產(chǎn)業(yè)人士表示，疊加全球產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性緊張、訂單持續(xù)飽滿，存儲芯片產(chǎn)業(yè)正迎來由AI算力革命引領(lǐng)的新一輪超級周期，全年增長態(tài)勢較為明確。

一季度業(yè)績爆發(fā)

有公司預(yù)增超千倍

今年以來，存儲芯片行業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，A股多家公司披露的一季度業(yè)績預(yù)告均大幅超出市場預(yù)期。

香農(nóng)芯創(chuàng)4月7日晚發(fā)布2026年一季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計一季度實現(xiàn)凈利潤11.4億元至14.8億元，同比增長6714.72%至8747.18%。記者注意到，這一數(shù)據(jù)不僅創(chuàng)下公司歷史最佳季度表現(xiàn)，還大幅超過其2025年全年5.44億元的凈利潤總額。

對于業(yè)績爆發(fā)，香農(nóng)芯創(chuàng)表示，主要緣于生成式AI應(yīng)用需求蓬勃增長，全球存儲行業(yè)景氣度持續(xù)上行，企業(yè)級存儲產(chǎn)品價格大幅上漲，公司盈利能力顯著改善。值得一提的是，作為SK海力士的HBM核心分銷商，香農(nóng)芯創(chuàng)深度受益于AI存儲需求的爆發(fā)式增長，成為本輪行業(yè)景氣度上行的直接受益者。

存儲芯片制造企業(yè)同樣表現(xiàn)搶眼。德明利的一季度業(yè)績預(yù)告顯示：公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入73億元至78億元，同比增長483.05%至522.98%；實現(xiàn)凈利潤31.5億元至36.5億元，同比實現(xiàn)扭虧為盈，增幅超過4600%，單季盈利規(guī)模是2025年全年的近5倍。

德明利表示，一季度存儲芯片價格持續(xù)上漲，疊加前期戰(zhàn)略儲備的原材料優(yōu)勢，盈利能力大幅提升，同時在數(shù)據(jù)中心、消費電子等領(lǐng)域市場拓展取得突破，產(chǎn)品出貨量顯著增加。

佰維存儲雖未披露首季業(yè)績預(yù)告，但公司預(yù)計1月至2月實現(xiàn)凈利潤15億元至18億元，同比大增921.77%至1086.13%。

海外市場方面，三星電子一季度營業(yè)利潤同比增長755%，存儲芯片業(yè)務(wù)成為核心增長引擎。

總體來看，一季度存儲芯片企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)三大特征：一是增長幅度大，多家公司同比增幅逾千倍，扭虧、倍增成為常態(tài)；二是盈利質(zhì)量高，價格上漲與出貨量提升雙重驅(qū)動；三是頭部效應(yīng)顯著，綁定AI存儲、HBM等高附加值產(chǎn)品的企業(yè)業(yè)績彈性更大。

AI應(yīng)用剛需推動

存儲芯片價格大漲

需要指出的是，存儲芯片一季度業(yè)績集體爆發(fā)，核心原因在于行業(yè)供需格局的根本性逆轉(zhuǎn)，AI算力需求爆發(fā)與全球產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性緊張形成共振，推動產(chǎn)品價格進(jìn)入 “史詩級”上漲周期。

從需求端來看，AI服務(wù)器成為存儲芯片最大增長引擎。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，單臺AI服務(wù)器對DRAM的需求量是傳統(tǒng)服務(wù)器的8倍，對NAND Flash的需求量是3倍。有機(jī)構(gòu)預(yù)估，2026年全球AI服務(wù)器出貨量增長或超20%，將帶動HBM、DDR5等高帶寬內(nèi)存需求指數(shù)級增長。同時，大模型從訓(xùn)練步入推理階段，有望進(jìn)一步推升存儲需求。

再來看供給端，全球存儲巨頭產(chǎn)能持續(xù)向高端傾斜，加劇市場供需缺口。三星、SK海力士、美光三大廠商占據(jù)全球超90%的DRAM市場份額。自2025年下半年起，巨頭們把絕大部分先進(jìn)制程產(chǎn)能轉(zhuǎn)向高利潤的AI服務(wù)器用HBM產(chǎn)品，系統(tǒng)性壓縮消費級存儲產(chǎn)能。

截至一季度末，SK海力士、三星等頭部企業(yè)的DRAM與NAND庫存已降至約4周，遠(yuǎn)低于行業(yè)通常所認(rèn)定的8周至12周安全庫存水平。“存儲芯片擴(kuò)產(chǎn)周期在2年以上，2023年行業(yè)低谷期廠商大幅削減資本開支，導(dǎo)致當(dāng)前新增產(chǎn)能嚴(yán)重不足，2026年全球存儲產(chǎn)能增速僅7.5%，遠(yuǎn)低于需求增速。”有業(yè)內(nèi)人士稱。

基于此，2026年一季度存儲芯片迎來歷史最大單季漲幅。TrendForce集邦咨詢預(yù)計，2026年一季度一般型DRAM合約價環(huán)比上漲90%至95%，服務(wù)器DRAM約上漲90%，NAND Flash上漲55%至60%。其預(yù)期二季度DRAM合約價仍將環(huán)比上漲58%至63%。

進(jìn)一步來看，此輪漲價呈現(xiàn)明顯結(jié)構(gòu)性特征，企業(yè)級存儲漲幅高于消費級，高端產(chǎn)品漲幅遠(yuǎn)超普通產(chǎn)品，進(jìn)一步增厚相關(guān)企業(yè)利潤。

產(chǎn)能緊俏訂單飽滿

存儲芯片景氣度有望持續(xù)

值得一提的是，3月下旬受谷歌AI內(nèi)存壓縮技術(shù)TurboQuant傳聞影響，全球存儲芯片板塊出現(xiàn)短期回調(diào)，A股部分公司股價最大回撤超40%。

“該技術(shù)尚處早期階段，短期難以大規(guī)模商用，無法改變AI對存儲芯片的剛性需求。”有券商人士分析認(rèn)為，從存儲行業(yè)來看，國內(nèi)企業(yè)長江存儲、長鑫存儲等國產(chǎn)廠商訂單飽滿，產(chǎn)能全開，SK海力士則表示“2026年所有客戶需求都無法完全滿足”。

由此不難看出，存儲芯片供需緊張的核心邏輯未變，行業(yè)景氣度有望持續(xù)。

訂單層面，據(jù)悉目前存儲芯片企業(yè)訂單飽滿，交付周期大幅延長。有消息稱，企業(yè)級存儲訂單一季度同比增長70%，云廠商、AI企業(yè)簽訂長單鎖價現(xiàn)象普遍。

長期趨勢來看，存儲芯片行業(yè)正迎來發(fā)展范式轉(zhuǎn)變，從消費電子驅(qū)動轉(zhuǎn)向AI算力驅(qū)動，行業(yè)周期性被弱化，成長性顯著增強(qiáng)。隨著AI大模型持續(xù)迭代、智能終端普及、數(shù)據(jù)中心擴(kuò)容，存儲芯片需求或?qū)⒈３珠L期增長。

同時，HBM4、高帶寬閃存（HBF）等新技術(shù)逐步商用，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級，將為行業(yè)帶來新的增長極。國產(chǎn)替代進(jìn)程加速，長江存儲、長鑫存儲等企業(yè)技術(shù)突破與產(chǎn)能釋放，將進(jìn)一步提升國內(nèi)廠商全球份額，分享行業(yè)增長紅利。

愛建證券研報表示，看好國產(chǎn)存儲芯片產(chǎn)業(yè)鏈將會迎來一輪歷史性的發(fā)展機(jī)遇，具體產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)包括：存儲芯片模組、存儲芯片封測、存儲芯片制造以及上游相關(guān)設(shè)備材料等。