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中信證券指出，美伊在巴基斯坦斡旋下達成雙向停火協議，根本原因或在于美國現有在中東的軍事資源不足以實現更高目標，需要“及時止損”，博弈焦點已轉變為如何構建可持續的安全保障安排。盡管后續談判過程仍將不斷反復，但在現實約束下，伊朗局勢的戰略方向正在逐漸清晰，全球風險資產的預期錨也將隨之明確。A股方面，3月市場有普遍減倉但未離場的資金，戰事中斷后這些資金短期都是潛在的買盤，市場會修復，衰退敘事消退后中國優勢制造定價權的邏輯會重新占主流；港股方面，財報季后港股業績預期已充分調整，避險資金回流下，4—5月有望迎來一拔估值行情；美股方面，在基本面支撐與估值修復的共同驅動下，美股配置價值預計將顯著提升；金屬方面，停火協議帶來金屬板塊的情緒反轉，短期而言，市場會優先選擇前期跌幅最深的黃金和銅作為反彈先鋒，尤其是港股的金銅標的。
