“算力的盡頭是電力”——這一行業(yè)邏輯正持續(xù)演繹，燃氣輪機行業(yè)迎來高景氣周期。

正式簽約

國產(chǎn)燃氣輪機取得新突破

據(jù)科技日報報道，從中國航空發(fā)動機集團獲悉，中國航發(fā)燃氣輪機有限公司（簡稱“中國航發(fā)燃機”）與瀚辰精英海洋工程（江蘇）有限公司（簡稱“瀚辰精英”）近日于江蘇南通正式簽署協(xié)議，瀚辰精英向中國航發(fā)燃機采購5臺“太行7”燃氣輪機作為核心動力設(shè)備，應用于馬來西亞國家石油公司Sepat綜合再開發(fā)項目的浮式生產(chǎn)儲卸油裝置（FPSO）。這標志著國產(chǎn)燃氣輪機首次進軍高端FPSO市場，實現(xiàn)海洋能源極端工況應用新突破。

據(jù)介紹，“太行7”燃氣輪機專為海洋高鹽霧、高濕度、高腐蝕工況適配打造，在可靠性、穩(wěn)定性及連續(xù)運行能力上表現(xiàn)優(yōu)異，可滿足FPSO對動力系統(tǒng)的嚴苛要求，契合國際頂級能源項目標準。

全球客戶搶購燃氣輪機訂單

燃氣輪機是一種以天然氣、柴油、氫氣等氣體或液體燃料為熱源，基于布雷頓循環(huán)，將燃料化學能高效轉(zhuǎn)化為機械功的先進熱力發(fā)動機。其優(yōu)勢在于啟動速度快，可實現(xiàn)分鐘級并網(wǎng)；出力穩(wěn)定、響應迅速，具備良好的調(diào)峰能力；同時碳排放強度相對煤電更低。

隨著GPT、Claude、Gemini 等大模型的快速迭代，全球掀起AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)狂潮。算力集群密集落地，單體規(guī)模不斷刷新紀錄，耗電曲線幾乎垂直上揚。而且，AI算力對電力的要求十分苛刻：穩(wěn)定、連續(xù)、不能閃斷；毫秒級的波動，都可能造成巨額損失，而新能源電力占比越來越大的電網(wǎng)本身在這方面就面臨巨大的挑戰(zhàn)。被稱為裝備制造業(yè)“皇冠上的明珠”的燃氣輪機，由此成為剛需，從幕后走向臺前。

市場數(shù)據(jù)也印證了這一趨勢。全球能源檢測（GEM）和多家市場研究機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2025年全球燃氣輪機新增裝機60.4GW，市場規(guī)模在240億美元至250億美元之間。未來，燃氣輪機將繼續(xù)在電力結(jié)構(gòu)中占據(jù)主導地位，全球燃機市場呈持續(xù)增長態(tài)勢，2031年市場規(guī)模預測將增至320億美元。

面對這一高景氣賽道，多家券商給出了積極研判。浙商證券表示，燃氣輪機是美國AIDC（人工智能數(shù)據(jù)中心）首選主電方案，全球市場由GEV、三菱重工、西門子能源形成寡頭壟斷，2026年行業(yè)訂單積壓至2029—2030年，產(chǎn)能缺口顯著。國內(nèi)重型燃機技術(shù)加速突破，東方電氣等企業(yè)實現(xiàn)核心部件自主化，產(chǎn)業(yè)鏈迎來整機出海與零部件配套的雙重機遇。

西部證券指出，數(shù)據(jù)中心建設(shè)等催化燃氣輪機需求旺盛，西門子能源、GEV、三菱重工等公司均積壓可觀訂單，國內(nèi)零部件配套企業(yè)或能抓住供需不平衡機遇，深入配套海外企業(yè)，受益于景氣度而實現(xiàn)業(yè)績高增。

燃氣輪機概念股走勢強勁

全球市場的供需缺口與國內(nèi)技術(shù)的持續(xù)突破，也在A股市場得到了印證。

據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，A股市場上涉及燃氣輪機相關(guān)業(yè)務(wù)的股票僅23只，截至4月3日收盤，概念股合計A股市值為7684億元。今年以來，概念股平均上漲15.47%，大幅跑贏同期上證指數(shù)。5股累計漲幅超50%，分別是萬澤股份、振江股份、東方電氣、應流股份、杰瑞股份。

萬澤股份年內(nèi)累計上漲68.68%，排在首位。公司作為國內(nèi)燃氣輪機零部件重要供應商，已與多家海外能源公司就深化合作達成共識，并簽署了相關(guān)框架采購協(xié)議。

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，機構(gòu)關(guān)注度方面，共有20只燃氣輪機概念股獲得機構(gòu)“積極型”評級（含買入、增持、強烈推薦等）。杰瑞股份、豪邁科技、東方電氣、應流股份、西子潔能等獲機構(gòu)評級數(shù)量靠前。

機構(gòu)評級數(shù)量最多的是杰瑞股份，共被23家機構(gòu)研報覆蓋。公司今年以來接連斬獲燃氣輪機訂單，最近一次發(fā)生在4月1日，公司當天晚間公告，旗下全資子公司 GenSystems Power Solutions LLC與美國某客戶簽署了燃氣輪機發(fā)電機組銷售合同，合同金額為3.01億美元（約合人民幣20.8億元）。本次銷售的燃氣輪機發(fā)電機組，將應用于數(shù)據(jù)中心供電領(lǐng)域。此前在3月底和2月初，公司分別斬獲3.41億美元（約合人民幣23.59億元）、1.82億美元（約合人民幣12.65億元）訂單。

豪邁科技獲得15家機構(gòu)研報關(guān)注。公司大型零部件機械產(chǎn)品以風電、燃氣輪機等能源類產(chǎn)品零部件的鑄造及精加工為主。2025年公司實現(xiàn)凈利潤23.93億元，同比增長18.99%。

東方電氣、應流股份均獲得13家機構(gòu)研報關(guān)注。東方電氣2025年公司實現(xiàn)凈利潤38.31億元，同比增長31.11%。報告期內(nèi)，公司核電、氣電市場占有率保持行業(yè)第一，15兆瓦重型燃機實現(xiàn)滿負荷運行并具備純氫燃燒能力，50兆瓦重型燃氣輪機海外訂單實現(xiàn)“零”的突破，為后續(xù)全球市場布局奠定堅實基礎(chǔ)。

應流股份已經(jīng)為西門子能源F級燃氣輪機穩(wěn)定供應葉片，又承擔其H級燃氣輪機葉片的開發(fā)工作，成為西門子能源燃機透平熱端葉片在中國的唯一供應商。

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校對：楊立林