近期，A股市場交投持續(xù)活躍，投資者入市熱情高漲。上交所最新數(shù)據(jù)顯示，今年3月滬市A股新開戶數(shù)超460.14萬戶，環(huán)比增長82.38%，同比增長50.10%。一季度滬市A股累計新開戶數(shù)達1204.02萬戶，同比增長61.15%。

1月以來，滬市A股新開戶呈現(xiàn)“高開、回落、再沖高”走勢。1月開戶數(shù)達491.58萬戶，2月受春節(jié)假期交易日偏少影響回落至252.3萬戶，3月大幅回升至460.14萬戶。從3月新開戶結(jié)構(gòu)看，個人投資者開戶458.82萬戶，機構(gòu)開戶1.32萬戶，個人投資者仍是主力。另外，3月份滬市B股新開戶0.12萬戶，基金新開戶39.4萬戶。

值得關(guān)注的是，今年1月新開戶數(shù)僅次于2024年10月的685萬戶，為近一年次高；而3月的開戶量，也超越了2025年任何一個月份的單月數(shù)據(jù)，顯示出市場吸引力正在持續(xù)增強。

3月初，滬指一度突破前期階段高點，隨后呈現(xiàn)震蕩走勢，全月累計下跌6.5%。盡管大盤指數(shù)表現(xiàn)偏弱，但市場結(jié)構(gòu)性機會不斷涌現(xiàn)，電力、醫(yī)藥、算力、化工等板塊輪動走強。

一季度A股三大股指集體收跌，但跌幅明顯小于美股等海外市場主要股指，展現(xiàn)出較強的市場韌性。其中，上證指數(shù)下跌1.94%，深圳成指下跌0.35%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.57%。

具體來看，石油石化、煤炭行業(yè)表現(xiàn)遙遙領(lǐng)先，漲幅分別達18.27%、17.64%。公用事業(yè)、建材、電氣設(shè)備漲幅亮眼，分別上漲8.78%、8.26%、6.02%。消費與金融地產(chǎn)板塊跌幅居前，可選消費零售大跌14.90%，非銀金融下跌14.84%。

那么在美伊沖突尚未解決的背景下，A股未來將如何演繹，投資者又該如何布局？

“近期市場有望重返4000點以上。一旦外部沖擊減少，國內(nèi)更加積極有為的宏觀政策逐步落地，央行也將實施適度寬松的貨幣政策，這意味著市場會重回此前節(jié)奏，繼續(xù)走出慢牛長牛行情。”前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍告訴界面新聞記者。

他表示，當前市場仍處于牛市的中期，滬深300的市盈率也只有14倍左右，低于歷史平均估值。從時間和空間來看，這輪慢牛長牛行情仍在上半場。大家要保持信心和耐心，積極關(guān)注一些被錯殺的優(yōu)質(zhì)股票或優(yōu)質(zhì)基金，以抓住下一波市場上攻的機會。

具體投資方向上，他建議，今年采取“新啞鈴策略”：“啞鈴”的一頭是代表科技創(chuàng)新的科技龍頭股，特別是“十五五”規(guī)劃中重點提到的機器人、芯片半導體、算力算法、商業(yè)航天、固態(tài)電池、可控核聚變等；“啞鈴”的另一頭是重資產(chǎn)、低波動率的傳統(tǒng)藍籌股，即“HALO資產(chǎn)”，如電網(wǎng)設(shè)備、有色金屬、煤炭、油氣等資源和能源領(lǐng)域，這些仍是市場重點關(guān)注的方向。

匯豐私人銀行及財富管理中國首席投資總監(jiān)匡正告訴界面新聞記者，中國在人工智能競爭中處于領(lǐng)先地位，“十五五”規(guī)劃綱要更體現(xiàn)了創(chuàng)新是高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動力。看好中國股票，并通過“杠鈴策略”聚焦創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)及高質(zhì)量高息股。一方面旨在把握中國結(jié)構(gòu)性增長機遇，另一方面能夠以穩(wěn)定股息收入為投資組合提供支撐。