“去年檔期密得幾乎沒有喘息休息的時間，今年卻明顯空了下來。”一位曾參演多部頭部爆款短劇的男演員向中國證券報記者感慨，折射出短劇行業正在經歷的劇烈調整。

這一調整的根源，并非市場需求萎縮，而是一場由生成式人工智能（AIGC）驅動的供給側革命。隨著“文生視頻”技術的快速迭代，曾經依賴龐大劇組、高昂制作費和漫長周期的人力密集型生產模式，正逐漸被“一人成軍”“一鍵成片”的算力密集型新邏輯所解構。

分析人士認為，AI技術不再只是輔助工具，而是正在成為重塑行業價值、催生新投資風口的核心變量。在這場變革中，上游的AI視頻生成工具、虛擬人技術平臺及AIGC內容中臺正迎來價值重估，成為資本市場重點關注的焦點。

人機協同成主流

記者在短視頻平臺觀察發現，AI短劇正以驚人的速度占據用戶注意力。開年以來，多部AI生成短片接連走紅，其中《雪山救狐貍》憑借戲謔的對話和反套路的敘事，在短視頻平臺掀起“二創狂歡”。DataEye研究院發布的《2026年1月漫劇百強榜》顯示，AI仿真人短劇在百強榜中的占比已從2025年同期的7%飆升至38%，當月累計播放量達25.48億次；另據DataEye-ADX行業版監測數據，2026年春節期間（截至2月18日），短劇全平臺總播放量達86.7億次，其中AI仿真人短劇播放量占比接近30%。

這種變化正在深刻重塑行業成本結構。流媒體網日前發布的《2026年第一季度微短劇報告》顯示，傳統真人短劇單集成本在5萬元至10萬元之間，制作周期2周至4周；而在AI介入后，單集成本被壓縮至5000元以內，制作周期縮短至3天至7天。另有業內數據顯示，AI技術可將單分鐘制作成本從傳統實拍模式的數萬元降至1000元至2500元。字節跳動旗下小云雀AI上線的短劇Agent功能，甚至支持上傳10萬字劇本、一鍵直出成片，讓零基礎創作者也有了打造專業級短劇的可能。

在技術狂奔的同時，政策面也在為行業劃定起跑線。2026年4月1日，國家廣電總局《關于調整微短劇分類分層標準的通知》正式實施，AI漫劇首次被納入分類分層審核體系，“先備案、后上線”成為硬性規定。

監管的收緊并非遏制行業發展，而是推動行業從流量野蠻擴張轉向高質量發展。在日前舉行的2026中國電視劇制作產業大會暨第十一屆中國國際電視劇節目交易會上，國家廣電總局電視劇司司長馮勝勇表示，微短劇需一手抓規范、一手抓繁榮，實現從次品到精品的迭代。這意味著，合規能力與內容質量將成為下一階段競爭的核心壁壘，這為擁有技術底蘊和正規軍作戰能力的上市公司提供了清除“劣幣”的絕佳窗口。

上市公司搶灘布局

面對AI短劇這一新興市場，部分上市公司已從觀望轉向實質性布局，通過戰略投資、產品自研和生態合作等方式，在產業鏈上游展開業務延伸。

根據萬興科技披露的投資者調研信息，近期公司宣布與杭州靈漫快創科技有限公司達成戰略合作，不僅進行千萬級戰略投資，更在AI漫劇創作工具“萬興劇廠”的產研過程中開展深度共創。公司日前接待了多家機構調研，公司高管明確將AI漫劇工具視為新的增長點，目前該產品已進入公測階段。

互聯網大廠憑借模型與流量優勢深度參與AI短劇。字節跳動依托“豆包”大模型家族，將即夢、小云雀AI等工具與抖音、番茄小說的內容生態深度綁定，形成了從IP獲取、AI生成到分發變現的商業閉環。愛奇藝則推出了AI智能體平臺“納逗Pro”，該平臺不僅自研大模型，還接入了即夢、可靈等外部模型，試圖通過AI重塑影視工業化的標準流程。

此外，昆侖萬維的SkyReels、商湯科技的Seko 2.0等產品也在快速迭代。隨著“一鍵成片”Agent加速落地，各廠商開始了差異化競爭。

機構看好三大掘金方向

技術路徑的明確化與商業模式的逐步成熟，給出了AI短劇產業鏈投資機遇的路線圖。

“AI短劇的成熟正在催生‘OPC模式’。”華西證券研究所傳媒聯席首席分析師趙琳表示，國內AI短片《霍去病》以“3人團隊、4天制作”實現百萬播放量，加之2025年上半年新注冊“一人公司”（OPC）同比激增47%，中國的OPC模式正以極低邊際成本、極快交付周期和垂直場景深耕，構建可持續的現金流。

基于這一判斷，趙琳認為“OPC模式”的成熟將直接利好三大細分賽道：AI視頻工具SaaS、算力租賃平臺，以及具備IP儲備和分發渠道的短劇平臺。具體來看，投資機遇分布在產業鏈兩端。在上游，隨著視頻生成的計算復雜度指數級上升，算力將扮演“賣水人”角色，算力租賃平臺將直接受益于行業爆發。在下游，AI極大地降低了IP可視化的成本，擁有海量小說IP儲備的平臺以及掌握分發渠道的頭部短劇平臺，有望通過AI技術快速將文字IP轉化為視頻資產，具有較大的價值重估空間。

中信建投證券傳媒互聯網行業首席分析師楊艾莉則從Token消耗角度進一步表示，AI漫劇是少有的被大模型替代風險小、行業高增長的賽道。據測算，根據不同漫劇類型，AI漫劇每分鐘消耗的token在50萬到數百萬之間，單部漫劇創作需要消耗過億token。進入2026年，AI短劇繼續高增長，1月單月播放增量超49.73億，接近2025年11月的兩倍，當月有13部播放量過億的AI短劇。從產業鏈格局看，平臺競爭激烈，騰訊、字節跳動、百度相繼發布漫劇獨立APP，各家在分賬、流量等扶持政策上持續升級，制作公司的利潤空間有望進一步擴大。

中郵證券研究團隊從供給側視角表示，AI Agent有望打通短劇生產全鏈路，推動供給側由“PGC生產”向“UGC創作”進一步延伸。隨著AI與智能體推動供給側加速擴容，具備用戶入口與投放能力的頭部平臺在流量分發、數據反饋及商業化轉化中的樞紐地位將持續強化，行業收入有望進一步向頭部平臺集中。此外，供給放量并不必然帶來優質內容的同步增長，劇本與IP在用戶留存與付費轉化中的關鍵作用將愈發凸顯，掌握優質版權的廠商有望在產業鏈中占據更高價值位置。

業內人士認為，AI短劇產業鏈的投資機遇正沿著算力基礎設施、AI視頻工具、IP儲備平臺三個方向展開。隨著AI短劇出海步伐加快，“中國技術+中國模式”的輸出也有望成為新的增長極。