3月31日，國家統計局發布3月中國采購經理指數（PMI）數據，制造業PMI回升至50.4%，重返榮枯線以上，非制造業景氣同步改善。多家機構表示，本次回升呈現季節性修復、內外需求共振、科技產業領跑、價格積極回暖等核心特征。

長江證券研究所宏觀首席分析師于博提出，3月PMI回升核心驅動力來自全球工業系統性漲價的環境下，國內出口產品性價比優勢反而愈發凸顯。從國內生產和庫存表現來看，在價格影響幅度和時間仍存諸多不確定性的環境下，當前制造業企業也并未急于提前補庫或加強生產，按需定產的態度仍然明顯，產銷關系仍較為良性。

廣發證券首席經濟學家郭磊表示，3月制造業PMI亮點主要體現為高技術產業、裝備制造業PMI分別升至52.1%、51.5%，持續擴張，新動能支撐強勁；新出口訂單大幅回升4.1個百分點，創2024年5月以來最高，外需韌性突出。同時，價格指標同步上行，PPI回升趨勢明確，名義增長持續改善。當前經濟開局景氣度尚可，一季度實際GDP、名義GDP預計同比分別增長5.07%、5.47%。

在方正證券研究所看來，3月高技術制造業PMI連續14個月高于榮枯線，展現出結構性強勢。國聯民生宏觀分析師鐘渝梅同樣認為，3月PMI回升的真正亮點藏在需求與科技領域，其中，科技相關行業景氣度持續領跑，高技術產業保持高位運行，裝備制造快速修復，印證產業升級步伐加快。

“戰略性新興產業景氣大幅上行，成為制造業中最具活力的部分。”申萬宏源證券研究所趙偉團隊表示。