潘悅制圖

杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行（以下簡稱“杭州聯(lián)合銀行”）上市之路或再添變數(shù)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自去年10月份以來，杭州聯(lián)合銀行先后兩次收到監(jiān)管罰單，累計罰款金額達1210萬元，違規(guī)集中在“貸款管理”“數(shù)據(jù)報送”等核心業(yè)務領域。另外，在IPO籌備9年未果，經(jīng)營業(yè)績又顯疲態(tài)的背景下，杭州聯(lián)合銀行的部分自然人股東正密集打折拋售其持有的股權。專家表示，公司屢遭處罰或給其IPO審核進程帶來不利影響。

60余萬股折價仍流拍

近日，阿里拍賣平臺連續(xù)發(fā)布“杭州聯(lián)合銀行股權627559股帶證轉讓”信息。記者登錄該平臺發(fā)現(xiàn)，該筆股權轉讓將采用網(wǎng)絡競價方式進行，競價時間為3月29日10時至4月8日10時。截至3月30日，平臺共有0人報名、16人設置提醒、425次圍觀。

這是繼先前流拍后，這部分股權再次被拍賣。此前杭州聯(lián)合銀行627559股，起拍價為510萬元，而這一次的起拍價已降為441萬元。近年來，杭州聯(lián)合銀行股權屢屢被搬上網(wǎng)絡“貨架”。以上述627559股標的為例，以第一次510萬元的起拍價計算，折合每股也不到8.13元。而據(jù)阿里拍賣平臺數(shù)據(jù)，截至2024年末，杭州聯(lián)合銀行的每股凈資產(chǎn)約為16.55元，折價幅度近50%。

值得一提的是，杭州聯(lián)合銀行近年分紅比例趨于穩(wěn)定。具體來看為2019年度每股現(xiàn)金分紅10%（稅前）、轉配送5%；2020年度每股現(xiàn)金分紅10%（稅前）、轉配送2.5%；2021年度每股現(xiàn)金分紅10%（稅前）；2022年度每股現(xiàn)金分紅14%（稅前）；2023年度每股現(xiàn)金分紅14%（稅前）；2024年度每股分紅10%（稅前）。

“杭州聯(lián)合銀行的投資人當前對企業(yè)信心不足，且杭州聯(lián)合銀行的股權不是第一次打折拍賣，之前已經(jīng)有好幾次了。”工信部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員盤和林表示，評估銀行投資價值的關鍵在于其資產(chǎn)質量，而不是分紅，資產(chǎn)質量不佳的小銀行對于投資人來說是有風險的。

公開信息顯示，2025年前三季度杭州聯(lián)合銀行實現(xiàn)營收86.9億元，同比下降3.5%，為近年來首次負增長。另外，根據(jù)杭州聯(lián)合銀行官微發(fā)布的2025年度發(fā)展成績單，截至2025年末，杭州聯(lián)合銀行集團不良貸款率為0.88%，較2024年末增0.01個百分點。2025年6月末不良貸款余額增至32.15億元，相比2024年末上升5.93%。

屢遭監(jiān)管處罰

2月6日，國家金融監(jiān)督管理總局浙江監(jiān)管局對杭州聯(lián)合銀行開出1110萬元的行政處罰決定，同時16名相關責任人被追責。罰單顯示，杭州聯(lián)合銀行的主要違法違規(guī)事實為“貸款管理不到位”和“數(shù)據(jù)報送不準確”。在此次違規(guī)僅四個月前，杭州聯(lián)合銀行就因為“結構性存款業(yè)務不審慎”“流動資金貸款管理不到位”被監(jiān)管處以100萬元罰款。

與此同時，杭州聯(lián)合銀行旗下村鎮(zhèn)銀行的合規(guī)問題也頻現(xiàn)報端。2024年12月，國家金融監(jiān)督管理總局嘉興監(jiān)管分局披露，杭州聯(lián)合銀行旗下的浙江嘉善聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行因多項違法違規(guī)行為，被罰款140萬元。2025年7月，由杭州聯(lián)合銀行控股的諸暨聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行因涉及與身份不明的客戶進行交易、違反反假貨幣業(yè)務管理規(guī)定等五項違法行為，被警告并處罰款219萬元。同年10月，諸暨聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行再次因涉及個人經(jīng)營性貸款管理不審慎，貸款資金被挪用；向公職人員發(fā)放個人經(jīng)營性貸款等違法違規(guī)行為，被罰款55萬元。

在專家看來，杭州聯(lián)合銀行的合規(guī)問題多集中于信貸管理、資金用途監(jiān)控等風控環(huán)節(jié)，暴露出該行的內(nèi)控短板。“1110萬元罰單疊加16人追責，已清晰表明該行合規(guī)體系存在系統(tǒng)性漏洞。問題從貸款管理到數(shù)據(jù)報送，從總行到村鎮(zhèn)銀行全線蔓延，折射出該行在‘規(guī)模沖動’與‘合規(guī)約束’之間的失衡。”南開大學金融學教授田利輝表示。

IPO多年未果

公開資料顯示，杭州聯(lián)合銀行成立于2005年6月，由杭州市區(qū)農(nóng)村信用社聯(lián)合社及轄屬23家信用社整體改制為農(nóng)合行，2011年由農(nóng)合行改制為農(nóng)商行。該行第一大股東為杭州市金融投資集團有限公司，持股10%。

隨著業(yè)務規(guī)模的擴大，杭州聯(lián)合銀行于2017年開啟了IPO之路。具體的重要時間節(jié)點包括：2017年5月首次啟動IPO輔導，2020年11月完成首輪輔導后進程停滯，2023年2月重啟輔導，目前處于第十二期輔導階段。

“杭州聯(lián)合銀行IPO久拖不決，根源或在于‘合規(guī)性、審批程序、經(jīng)營壓力’三重障礙疊加。”田利輝表示，合規(guī)層面，半年內(nèi)兩次領罰、累計金額超1210萬元，內(nèi)控缺陷成為監(jiān)管審核的硬傷；程序層面，國有股權設置方案、監(jiān)管上市意見兩項關鍵批復至今未取得，IPO申報前置條件懸而未決；經(jīng)營層面，凈息差連續(xù)三年收窄至1.67%，營收增長乏力。

在IPO重啟的關鍵時期，杭州聯(lián)合銀行還存在領導層更迭情況。2025年4月，杭州聯(lián)合銀行董事會審議通過，林時益正式擔任該行董事長。此前，2024年11月，張海林辭去杭州聯(lián)合銀行執(zhí)行董事、董事長職務，隨后由執(zhí)行董事、行長聞淵代為履行董事長職責。

在分析人士看來，作為浙江農(nóng)商行“一哥”，杭州聯(lián)合銀行在資產(chǎn)規(guī)模擴張的同時，如何平衡好合規(guī)與增長、規(guī)模與效益，將成為未來闖關之路的關鍵。