3月31日，富森美(002818)發(fā)布2025年年報，報告期內(nèi)，該上市公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入11.99億元和凈利潤5.55億元，均呈現(xiàn)出同比下降的情況。

長期以來，富森美是專業(yè)從事裝飾建材、家居的賣場運營商和泛家居平臺服務(wù)商。

不過，建材家居流通行業(yè)作為與房地產(chǎn)市場、居民消費需求高度關(guān)聯(lián)的民生產(chǎn)業(yè)，受房地產(chǎn)市場深度調(diào)整、國家穩(wěn)地產(chǎn)促消費系列政策密集落地等多重因素影響，行業(yè)發(fā)展邏輯正在發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變。

對此，富森美表示，面對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜變化與家居消費市場的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，上市公司在鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品的同時，啟動“大市場戰(zhàn)略”“深度運營戰(zhàn)略”“業(yè)態(tài)及模式創(chuàng)新戰(zhàn)略”，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加豐富、業(yè)務(wù)模式更加多元、商企鏈接更加深入，策展式商業(yè)初見成效，富森美在復(fù)雜經(jīng)營環(huán)境下保持了總體穩(wěn)定。

富森美表示，公司建材家居賣場分為自營賣場和加盟及委托管理賣場兩大類別，深耕成都二十余年滲透率高，自持物業(yè)成本優(yōu)勢突出，經(jīng)營穩(wěn)定持久盈利。截至2025年末，富森美擁有自營賣場規(guī)模超125萬㎡，主要經(jīng)營業(yè)態(tài)包括中高端家具館、中高端建材館、品牌家居獨立大店等專業(yè)賣場和體驗館，入駐商戶數(shù)量3500余戶，交易額和市場占有率繼續(xù)穩(wěn)居區(qū)域前列。

除開傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，證券時報記者注意到，富森美在投資業(yè)務(wù)板塊亮點頗多，取得了豐厚的收益。

近年來，富森美從一級市場股權(quán)押注到定增布局，再到高頻次擔(dān)任有限合伙人（LP）參與產(chǎn)業(yè)基金，通過這些基金持股，富森美間接布局了光伏設(shè)備、儲能、AI芯片等領(lǐng)域的多家優(yōu)質(zhì)企業(yè)，例如拉普拉斯、江松科技、興儲世紀(jì)、天數(shù)智芯、光明光電等。

3月25日，宏明電子(301682)正式在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，成為四川省2026年首家A股上市企業(yè)，更是富森美投資板塊又一成功案例。宏明電子主要從事以阻容元器件為主的新型電子元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空航天、武器裝備、消費電子等領(lǐng)域。

對于宏明電子的這筆投資可追溯至2019年底。彼時，富森美參與發(fā)起設(shè)立成都川經(jīng)龍雛壹號股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“川經(jīng)基金”），其中，富森美以自有資金認(rèn)繳2億元，控股股東、實際控制人劉兵出資0.5億元，雙方合計出資2.5億元，占川經(jīng)基金實繳金額的75.48%。

（宏明電子前十大股東）

2020年3月，川經(jīng)基金投資3.26億元，取得宏明電子1013.35萬股，占后者股本總額比例超過11%。截至目前，川經(jīng)基金持有宏明電子首次公開發(fā)行后總股本的比例為8.34%，由此，富森美間接持有宏明電子611.96萬股，持股比例為5.03%。

值得關(guān)注的是，3月30日，富森美召開董事會會議，審議通過了《關(guān)于對聯(lián)營企業(yè)會計核算方法變更的議案》，同意對聯(lián)營企業(yè)宏明電子的會計核算方法進(jìn)行變更，由按權(quán)益法計量，列報于“長期股權(quán)投資”科目變更為以公允價值計量，列報于“交易性金融資產(chǎn)”科目。

富森美表示，后續(xù)將根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計量》，變更為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的“交易性金融資產(chǎn)”。鑒于宏明電子已在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，富森美已決議根據(jù)市場情況和經(jīng)營需要，依法依規(guī)在滿足處置條件的前提下適時處置通過川經(jīng)基金所持有的宏明電子股份；通過出資川經(jīng)基金并間接持有宏明電子股權(quán)的業(yè)務(wù)模式主要以出售該金融資產(chǎn)為目標(biāo)，該金融資產(chǎn)的合同現(xiàn)金流來源主要為處置股權(quán)所得。

經(jīng)富森美初步測算，該會計處理對公司2026年第一季度合并報表的影響如下：資產(chǎn)負(fù)債表中長期股權(quán)投資減少5.07億元，交易性金融資產(chǎn)增加12.36億元；合并利潤表中歸屬母公司所有者的凈利潤增加 3.21億元。