隨著中國公募REITs市場持續擴容，首程控股（00697.HK）在這一領域的布局正加快由單點參與走向系統化深耕。

根據公司主席報告書，2025年，首程控股在基礎設施REITs領域已基本實現“全鏈條的系統性布局與深度參與”，業務從支持原始權益人發行，延伸至戰略投資，并進一步協同已上市REITs開展資產收購，逐步形成“投、管、運、退”的價值閉環。年內，公司協助發行公募REITs達7只，服務項目超過20個，對應發行規模超過1000億元。

從收益兌現看，2025年公司投資收益為2.22億港元，股息收入為5407.5萬港元，合計約2.76億港元，占總收入約19.2%。這意味著，除發行服務外，REITs相關投資回報已逐漸成為公司基礎設施資本運作的重要利潤來源。與此同時，公司通過基金在科技園區、消費基礎設施、數據中心、清潔能源等領域精準落子，取得了年化收益率超過30%的回報，顯示出其在底層資產篩選和資本配置上的較強能力。

在資本端布局上，首程控股于2025年聯合中國人壽設立北京平準基礎設施不動產投資基金，總規模100億元，首期規模52.37億元。該基金已完成對多只基礎設施公募REITs戰略配售份額投資，覆蓋科技創新產業園、數據中心、消費基礎設施和清潔能源等方向，進一步拓寬了公司在REITs領域的業務邊界。與此同時，北京首程城市發展基礎設施投資基金總規模100億元，首期規模55億元，已完成首單長租公寓項目投資，并在京津冀、成渝、華東和大灣區儲備停車、租賃公寓、產業園區及消費型基礎設施等優質資產，為后續資產證券化和公募REITs退出奠定基礎。

首程控股管理層判斷，基礎設施資產市場“拐點即將到來”。公司表示，在經歷前期價格回調后，依然堅定看好中國基礎設施資產的長期價值，并計劃在2026年全面加大在管基金投資強度，圍繞優質基礎設施資產和REITs機會繼續加快布局。