證券時報記者 毛軍

本周，受外圍市場劇烈震蕩影響，A股先抑后揚，表現出一定韌性，科創綜指率先回補向下的跳空缺口，上證指數堅守3900點。市場成交量跌破2萬億元，連續創年內新低，市場觀望氛圍日漸升溫。

杠桿資金再度凈賣出逾160億元，融資余額跌破2.6萬億元，連創春節后新低。大部分申萬一級行業都出現降杠桿現象，計算機、電子、有色金屬本周均遭融資凈賣出逾20億元，國防軍工、汽車、機械設備、傳媒等行業也被凈賣出超10億元。電力設備、公用事業兩行業獲得超10億元凈買入，煤炭、非銀金融、通信、食品飲料也獲得超億元凈買入。

據Wind數據統計，主力資金選擇了與杠桿資金截然相反的操作，大幅抄底A股，所有申萬一級行業本周都獲得主力資金凈流入。其中公用事業、基礎化工、電子均獲得超200億元主力資金凈流入，有色金屬、醫藥生物、電力設備、機械設備、通信五大行業也獲得超百億元凈流入。

市場熱點繼續圍繞中東沖突引發能源危機衍生出的題材炒作。原油替代概念的新能源持續獲得追捧，能源金屬本周表現最為突出，板塊指數僅周一略微下跌之后連續4日上漲，全周合計逆市大漲13.68%。

融捷股份連續4日漲停，股價創近3年新高，永興材料、贛鋒鋰業均連續6日上漲，并都創多年新高，盛新鋰能、天華新能也保持連續5日上漲之勢。

瑞銀預計，全球鋰需求到2030年將翻番至340萬噸，2026年需求增速為14%，2027年進一步提升至16%，將碳酸鋰價格預測上調至26000美元/噸(折合人民幣約18.5萬元/噸)。

瑞銀指出，2024年至2025年的鋰價低迷，導致全球高成本產能出清超過30%，許多鋰礦擴產項目出現了延期。全球鋰市場已經進入第三次價格超級周期，推動這一輪周期的核心力量，不再是單一的電動汽車，而是儲能需求的全球性爆發，到2035年，儲能應用將占到全球鋰總需求的42%。

霍爾木茲海峽被封鎖，除了原油供給受限外，還導致尿素、氮肥等農資產品供應短缺，加之近來北半球普遍進入春耕需求旺季，化肥的短缺使得糧食安全陰影籠罩全球。

農業股因此本周全線走強，農用化工、草甘膦、化肥概念、食品加工等細分板塊紛紛逆市大漲。六國化工、赤天化、蘇利股份、粵海飼料等本周五批量漲停。

世界貿易組織副總干事讓-馬里·波岡日前警告，中東地區沖突導致化肥供應受阻，全球糧食安全面臨高糧價和糧食短缺的雙重威脅。“如果沒有更多化肥（流通），不僅會影響（糧食）產量，還會影響（糧食）價格”。上述影響將在次年加劇，“收成減少，價格上漲”。

此外，化肥供應大國俄羅斯本周宣布將暫時停止硝酸銨出口一個月。俄羅斯占據著全球高達40%的硝酸銨貿易份額，預計到4月21日才會恢復出口。俄羅斯此舉主要是為了保障本土春季播種季的供應。

展望后市，德邦證券指出，避險情緒再起，成交額跌破2萬億元，市場情緒明顯降溫。在中東局勢尚不明朗的大環境下，美以伊沖突進展可能進一步影響全球能源供應和市場價格，增加市場不確定性，需要密切關注相關動態和各方表態。3月下旬將迎來上市公司年報密集披露期，業績將成為影響個股表現的關鍵因素。

湘財證券認為，2026年我國宏觀中周期和宏觀短周期均處于底部反彈階段，有望形成向上共振格局。就二季度而言，更關注宏觀短周期狀況。市場穩健格局并沒有被徹底破壞，3月下旬的下跌，將構成未來階段底部的左側，4月份市場或將走出階段底部形態。