證券時報記者 吳少龍

3月27日，全國社會保障基金理事會副理事長金犖在博鰲亞洲論壇2026年年會“營造良好市場環(huán)境，倡導長期價值投資”分論壇上表示，全國社保基金自成立以來，始終將長期投資、價值投資和責任投資作為核心理念，投資范圍涵蓋股債等多個領域，構建起全球化、多元化、分散化的資產配置體系。這種投資結構，讓全國社保基金有底氣應對短期市場波動的沖擊，在長期維度上實現(xiàn)較為穩(wěn)健的收益。

從一級市場來看，金犖介紹，由于長期投資既定屬性，全國社保基金會投資一些生命周期比較長的股權投資項目和一些基礎設施項目。她舉例稱，去年全國社保基金先后在江蘇等五個地區(qū)建立了社保科創(chuàng)基金，規(guī)模合計達到了1600億元，該社保科創(chuàng)基金優(yōu)選的都是市場化的基金管理人，并建立了市場化的跟投和激勵機制，確保基金管理人能夠把資金投向具備長期增長潛力的公司。“社保科創(chuàng)基金希望充分發(fā)揮社保基金作為耐心資本的優(yōu)勢，所以會根據科創(chuàng)企業(yè)生產周期的特點和投資對象，把投資期限適當延長，最長可以達到18年。”

二級市場方面，金犖稱，全國社保基金能夠在短期波動當中保持戰(zhàn)略定力，并多次在A股大幅度下跌的時候果斷加倉。統(tǒng)計數據顯示，過去5年，公募權益類的基金年均換手率大約在370%，平均持股周期是3.25個月。同期全國社保基金主動股票委托組合的年均換手率不到100%，平均持股周期超過12個月。這都印證了全國社保基金踐行長期投資、價值投資和責任投資的理念。成立25年來，全國社會保障基金的年均投資收益率是7.39%，累計投資收益額達到了1.9萬億元。

關于進一步營造良好市場環(huán)境倡導長期價值投資，金犖建議要完善多層次的資本市場體系，補齊股權退出短板，為創(chuàng)新型中小企業(yè)提供除IPO之外更多的股權流轉渠道。她表示，從國際經驗看，并購也很重要，是不可或缺的退出渠道。另外，“國有基金因為考核周期原因，在估值和定價機制方面還有進一步完善的地方，希望能夠完善基金份額轉讓機制”。