尚水智能是一家面向新能源電池極片制造及新材料制備領域的智能裝備提供商，其核心產品循環式高效制漿系統在國內市場處于絕對優勢地位。

作為新能源電池片制造細分行業的隱形冠軍，受益于新能源電池行業的快速發展，以及自身技術優勢和客戶優勢的持續提升，尚水智能近年來營業收入保持穩定增長。2022年至2024年，尚水智能實現營業收入分別為3.97億元、6.01億元和6.37億元。

構建核心技術壁壘 龍頭客戶優勢突出

尚水智能已構建了以“核心單機+智能控制系統+工藝包”為體系的綜合技術能力，產品可廣泛用于新能源電池、新材料、化工、食品、醫藥、半導體等行業。其中，在新能源電池極片制造領域，公司業務覆蓋了制漿、涂布、輥壓、分切等工序。

據悉，極片制造是新能源電池制造的核心環節，對電池性能影響程度約 70%。招股書顯示，2024年尚水智能循環式高效制漿系統在國內市場的占有率為60%，排名第一，公司鋰電池制漿系統在國內市場的占有率為12.77%，市場排名第三。

在新能源電池極片制造領域，尚水智能的客戶包括比亞迪、億緯鋰能、寧德時代、中創新航、寧德新能源、欣旺達、遠景動力、鵬輝能源、天津力神、廣汽埃安等新能源電池及新能源整車企業。其中，比亞迪因看好公司發展前景，于2022年通過受讓股權和增資等方式，持有公司7.69%股權，成為尚水智能的第四大股東。

在新材料制備領域，尚水智能建立了兼具通用性與可擴展性的新材料制備平臺產品已應用于新能源電池正負極材料、功能膜、半導體封裝材料及功能陶瓷材料等多個細分材料制備領域，產品已覆蓋貝特瑞、恩捷股份、萬華化學、博益鑫成、華海誠科、三環集團等客戶。

營收復合增長穩定 行業復蘇迎來機遇

2022年至2025年半年度，尚水智能實現營業收入分別為3.97億元、6.01億元、6.37億元和3.98億元，扣非后歸母凈利潤分別為8541.13萬元、21946.26萬元、14794.94萬元和9361.37萬元。2022年至2024年營業收入年均復合增長率為26.70%，收入快速增長主要是公司首創的循環式高效制漿技術得到市場認可。

新能源電池行業在經歷了兩年的調整與消化后，隨著終端需求逐步回暖，產業鏈庫存逐步出清，鋰電池頭部企業產能利用率穩步提升，與此同時，中國鋰電池企業加快海外布局步伐，鋰電池企業出海不僅帶動國內設備企業開拓海外市場，還對設備技術標準提出更高要求，像尚水智能這樣的優秀設備企業將充分受益于本輪行業復蘇升級和產業國際化擴張，有望迎來新的增長機遇。

據了解，截至2025年6月底，尚水智能在手訂單規模為17.49億元，在手訂單金額達到2025年營收體量的2倍以上，后續行業的復蘇必將給公司帶來更多的訂單。業內人士也認為，新能源電池裝備行業2026年將重回增長態勢，預計到2027年中國鋰電生產設備市場規模將達到850億元。

募資擴大現有產能 拓展新品國際市場

尚水智能本次募資擬投向高精智能裝備華南總部制造基地建設項目、研發中心建設項目和補充流動資金。其中華南基地建設項目是對公司現有業務產能的擴張，用于增加新能源、新材料領域智能工藝裝備的生產產能，滿足下游領域客戶的訂單需求，該項目投產后，公司的生產產能將顯著提升。研發中心建設項目聚焦新技術、新工藝的研發，提高公司產品的市場競爭力，為新產品的開發提供技術儲備。

未來，尚水智能將堅持以技術創新為核心驅動力，在鞏固新能源電池極片制造及新材料制備領域現有競爭優勢和市場地位的基礎上，持續拓展化工、食品、醫藥、半導體等應用領域，進一步提升公司在不同產業領域的市場份額和綜合競爭力。同時公司將加快海外產業布局步伐，積極開拓國際市場，擴大海外業務規模，提升全球市場影響力。（文穗）