3月26日晚間，金龍羽（002882.SZ）披露2025年年度報告，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入46.50億元，同比增長26.54%，創(chuàng)歷史新高。但受線纜市場競爭加劇及固態(tài)電池研發(fā)投入加大的雙重影響，歸母凈利潤錄得1.07億元，同比下降23.54%。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元（含稅），保持對股東的回報承諾。

金龍羽表示，報告期內(nèi)公司持續(xù)深耕電線電纜業(yè)務(wù)，加大國內(nèi)外市場開拓力度，穩(wěn)固戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，持續(xù)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)；同時，加快推進固態(tài)電池及其關(guān)鍵材料相關(guān)技術(shù)的研究開發(fā)，致力于推動研究成果產(chǎn)業(yè)化。

傳統(tǒng)主業(yè)穩(wěn)健增長，海外營收增長224.60%

作為深耕電線電纜行業(yè)二十余年的老牌企業(yè)，金龍羽2025年傳統(tǒng)主業(yè)表現(xiàn)可圈可點。報告期內(nèi)，公司在鞏固原有市場的基礎(chǔ)上，持續(xù)加大國內(nèi)區(qū)域市場及海外市場布局力度。其中，海外市場收入達到4.03億元，同比大增224.60%，成為公司增長的重要引擎。

在國內(nèi)市場，公司著力拓展央企、國企等優(yōu)質(zhì)大客戶，致力于建立長期、穩(wěn)固的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)。通過系統(tǒng)的市場環(huán)境調(diào)研與目標受眾分析，公司制定了清晰的新市場進入計劃，積極尋求外延式增長。這一策略已初見成效，2025年上半年公司營業(yè)收入已達21.57億元，同比增長32.98%。

固態(tài)電池全面發(fā)力，產(chǎn)能建設(shè)提速

固態(tài)電池業(yè)務(wù)是金龍羽近年來重點布局的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。2025年，公司在該領(lǐng)域持續(xù)加大研發(fā)投入，全年研發(fā)費用達7369.39萬元，同比增長72.90%，主要系固態(tài)電池項目研發(fā)投入增長所致。

在技術(shù)創(chuàng)新方面，公司報告期內(nèi)提出29項專利申請，截至目前累計獲得17項發(fā)明專利、1項實用新型專利授權(quán)。在產(chǎn)能建設(shè)方面，惠東固態(tài)電池材料項目進展順利，預計將于2026年底前部分投產(chǎn)；深圳年產(chǎn)2GWh固態(tài)電池量產(chǎn)線項目已于2026年初啟動籌建工作，為未來新能源固態(tài)電池業(yè)務(wù)的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

從具體技術(shù)進展來看，公司在電芯、電解質(zhì)、隔膜、正負極材料等關(guān)鍵領(lǐng)域均取得突破：大容量混合固液電池性能已滿足國標GB 38031—2025《電動汽車用動力蓄電池安全要求》，并通過第三方檢測機構(gòu)的國標檢測和非標安全測試；電解質(zhì)中試產(chǎn)線已實現(xiàn)單日噸級產(chǎn)能，全固態(tài)電解質(zhì)材料實現(xiàn)小試生產(chǎn)；硅碳負極材料完成百公斤級合成工藝驗證；磷酸錳鐵鋰正極材料降本工藝開發(fā)完成并進入軟包電池性能驗證階段。

值得關(guān)注的是，公司已完成無人機、eVTOL、機器人、小動力模組類的裝配及驗證開發(fā)，主要應(yīng)用場景涵蓋低空經(jīng)濟、機器人等前沿領(lǐng)域。

2026年固態(tài)電池進入關(guān)鍵期，太空應(yīng)用打開增量空間

東吳證券發(fā)布研報對固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)前景表示樂觀。研報指出，2025年固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化加速，上半年車規(guī)級電芯下線，下半年中試線落地，帶來兩輪主升浪行情。展望2026年，固態(tài)電池將進入關(guān)鍵期，上半年車規(guī)級Pack下線開啟裝車路試驗證，下半年預計量產(chǎn)線落地。

研報特別提到，固態(tài)電池憑借寬溫域、高安全、高能量密度優(yōu)勢，天然適配太空領(lǐng)域，在衛(wèi)星領(lǐng)域每年需求有望達幾十甚至上百GWh，此外還有深空探測器、月球基地等應(yīng)用領(lǐng)域，進一步打開想象空間，推薦關(guān)注電池、設(shè)備、材料及新技術(shù)四條主線。

對于投資者而言，金龍羽正處于傳統(tǒng)主業(yè)穩(wěn)健增長與新興業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。電線電纜業(yè)務(wù)為公司提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流支撐，而固態(tài)電池布局則打開了長期成長空間。隨著2026年固態(tài)電池產(chǎn)能逐步釋放，以及車規(guī)級Pack下線開啟路試等關(guān)鍵節(jié)點臨近，公司有望迎來業(yè)績與估值的雙重修復。