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人民財訊3月27日電，中信證券研報稱，3月20日—24日霍爾木茲海峽通行量2/1/5/7/3艘（2月27日為127艘），其中近3日兩條成品油船通過海峽，部分原油輪進出海峽和波斯灣內全過程關閉自身AIS信號導致定位數據缺失，海峽出現“通行能力部分恢復”的初步信號。按照之前外發報告《物流與出行服務行業油運周期周談系列—VLCC集中度提升重塑運價機制》推算通過延布、富查伊拉、阿曼港口改道的原油量實現600萬~700萬桶/天，假設通行量恢復至沖突前40%，考慮紅海和美灣需求替換，實際需求缺口將持續縮小至10%以內。關注霍爾木茲海峽通行能力邊際變化，短期調整供應鏈方式帶來運距拉長，美國戰儲放量有望推動TD22（美灣-中國）運價上行。一旦海峽通行能力部分恢復，補庫需求亦有望成為周期上行的催化劑。2026年油運企業利潤有望創新高。
