3月25日，泡泡瑪特國際集團（9992.HK）發布2025年財報，營收371.2億元（人民幣，下同），同比增長184.7%，經調整凈利潤130.8億元，同比增長284.5%。集團營收首次突破300億，LABUBU所在的THE MONSTERS營收首次突破100億元。

2025年，LABUBU所在的THE MONSTERS全球爆紅，成為世界級IP，收入達到141.6億元，同比增長365.7%。得益于差異化IP運營策略，SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人等6大IP營收突破20億，17個IP營收突破1億，2025年上半年，破億IP數量為13個。

THE MONSTERS系列還進一步拓展了線下活動場景，泡泡瑪特成為百年來首個以原創潮玩IP形象登上梅西感恩節花車的中國潮玩品牌。今年3月，泡泡瑪特還與索尼影業宣布雙方將圍繞THE MONSTERS開發真人動畫電影。

目前，泡泡瑪特旗下IP在差異化運營路徑下呈現多元趨勢。財報披露，期內SKULLPANDA實現營收35.4億元，同比增長170.6%；CRYBABY實現營收29.3億元，同比增長151.4%；MOLLY作為公司最具代表性的經典IP，BABY MOLLY、ANGRY MOLLY等多元形態陸續誕生，2026年是MOLLY誕生二十周年，MOLLY二十周年主題展覽在全球多地開啟巡展；DIMOO實現營收27.8億元，同比增長205.3%。

2025年，泡泡瑪特的毛絨品類實現營收187.1億元，同比增長560.6%，首次成為公司收入占比最高的產品品類。

泡泡瑪特在2025年首次進行大規模組織架構調整，在全球運營630家門店，全年凈增門店109家，運營2637個機器人商店，全年凈增機器人商店165個，并在德國、丹麥、加拿大以及菲律賓開設了首家線下門店。此外，泡泡瑪特在曼谷、上海、悉尼等城市的地標位置開設了旗艦店。

值得注意的是，2025年，泡泡瑪特在中國市場成績亮眼，全年營收208.5億元，同比增長134.6%，中國市場凈增14家線下門店，門店數量達到445家。截至2025年12月31日，中國內地累計注冊會員總數為7258萬人，新增注冊會員數2650萬人。會員貢獻銷售占比93.7%，會員復購率為55.7%。

但耐人尋味的是，泡泡瑪特股價今日午后直線跳水，一度跌超15%，觸及182.8港元。對此，有市場分析人士認為，泡泡瑪特雖然整體營收不錯，尤其是LABUBU系列營收首次突破百億元，但也顯現出LABUBU對于泡泡瑪特整體的業績貢獻占比過高，如果一個IP占據了較高比例的營收，那么其他IP的發展相對弱勢，而泡泡瑪特是一個多元化IP的企業，從投資角度而言，“雞蛋不能放在一個籃子里”，否則會被市場認為有所風險。目前，星星人等IP也正在崛起，但總體來看，還是無法超越LABUBU的影響力。