3月22日，捷龍三號運載火箭成功將微厘空間02組衛星準確送入預定軌道，這是中國航天科技集團本月完成的多個發射任務之一。隨著運載火箭進入密集發射期，火箭回收技術成為商業航天突破成本瓶頸、實現規模化發展的核心引擎與勝負手。

“現在是投資商業航天的好時機”“相信大家在今年可以看到一級火箭回收成功的案例”“星際榮耀將在今年底做好準備，擇機開展入軌和回收”……在3月22日于上海舉行的2026上海交通大學校友投資年會上，來自高校、明星創業公司、知名PE的嘉賓，縱論商業航天全產業鏈發展提速及投資機遇。

運載火箭進入密集發射期

多方攻堅回收技術

3月22日，捷龍三號運載火箭將微厘空間02組衛星準確送入預定軌道，發射任務取得圓滿成功。

捷龍三號運載火箭由中國航天科技集團有限公司一院抓總研制，采用四級固體發動機串聯布局，500公里太陽同步軌道的運載能力為1500公斤，其目前共進行了10次飛行，累計發射衛星93顆。3月以來，中國航天科技集團的長征八號甲運載火箭、長征二號丁運載火箭、長征六號改運載火箭均實現了成功發射。

隨著運載火箭進入密集發射期，火箭回收技術成為商業航天突破成本瓶頸、實現規模化發展的核心引擎與勝負手。

“星際榮耀的一款4.2米直徑可重復使用液體運載火箭，將在今年底做好準備，擇機開展入軌和回收。”星際榮耀副總經理謝紅軍在論壇上介紹，得益于國家戰略和A股IPO政策對商業航天的支持，國內火箭公司在入軌和回收方面正在進行諸多嘗試，也獲得資本市場大力支持。

公開資料顯示，多家公司已經公布進行火箭回收試驗的時間表。藍箭航天朱雀三號、中科宇航力箭二號計劃于今年二季度再次開展回收試驗，天兵科技天龍三號、星際榮耀雙曲線三號、星河動力智神星一號、箭元科技元行者一號、深藍航天星云一號、東方空間引力二號等將在今年進行首飛。

“相信大家在今年可以看到一級火箭回收成功的案例。”上海交通大學航空航天學院講席教授、國際宇航科學院院士吳樹范在主題演講中表示，過去10年，中國商業航天行業在火箭和衛星領域堅持走自己的發展路線，并且完成了“從0到1”的發展過程。

隨著火箭回收降低發射成本，謝紅軍預計：未來5年內，我國將形成年發射200次以上的能力；未來10年內，二級可重復使用的10米級火箭將實現突破，發射成本將有望降低到每公斤幾千元。

全產業鏈發展提速

大幅降本是關鍵

太空已吸引眾多人才和資金入局，成為一二級市場的“風口”。

謝紅軍透露，在今年2月9日獲得50億元融資后，星際榮耀正在推進新一輪融資事宜，并開啟產業鏈布局，成立了上海星際榮耀天基算力科技有限責任公司。

商業航天產業的發展關鍵何在？

一位PE機構負責人在接受上海證券報記者采訪時表示，商業航天與6G應用要真正落地，關鍵點有三個方面：一是要實現中大型火箭可重復使用技術的突破，以大幅降低發射成本；二是同步拓展衛星等商業化的應用場景，夯實可持續盈利模式；三是不斷引入激光通信、相控陣等新技術，高質量打造完整的商業航天與6G融合生態。

“商業航天的未來將走向深空，去開采月球和火星的資源，在推動技術進步的同時也要形成商業閉環，才能實現產業良性發展，而這離不開應用落地與商業回報。”吳樹范表示，航天技術只有應用于人們日常生活和生產中，才能形成商業回報，當前的一個典型應用是，微納衛星在對地觀測、通信導航等領域已形成了成熟的商業模式。

記者了解到，在微納衛星方面，吳樹范帶領團隊研制發射了“SJTU思源一號”和“思源二號”衛星，開創了“高校主導+國際合作”的深空探測新模式，也證明小衛星能有大作為，成為微納衛星走向深空探測的里程碑。

吳樹范介紹，商業航天的發展主要圍繞進入太空、留在太空、掌控太空、走向深空和落地應用五大模塊展開。其中，在軌服務、走向深空和落地應用，被視為商業航天2.0時代的關鍵領域，預計將催生百億級的藍海市場。“當火箭能力和衛星能力達到同步增長，必然推動太空探索和各細分領域的應用拓展，未來包括在軌維護升級、在軌組裝、燃料加注、碎片清除等領域，都將成為在軌服務創業新方向。”他說。

展望未來，現在是投資商業航天領域的好時機。市場咨詢機構預計，到2040年，全球深空經濟規模將達到萬億美元。

天風證券研究所所長唐海清認為，站在產業角度，商業航天的發展和投資機會可分為五大核心部分：一是基石層的運載火箭，火箭及回收技術是關鍵；二是網絡層的衛星制造及組網核心技術，包括衛星平臺、星載芯片等；三是地面設備及用戶終端；四是衛星互聯網及運營服務；五是深空經濟，如太空資源開發、深空探測等。