2025年，全球大宗商品市場分化，銅價創下歷史新高，而鋰價開啟筑底反彈。3月23日，紫金礦業(601899)高管在2025年度業績說明會上表示，好AI數據中心等新場景成為超級需求引擎，并預計在復雜外部環境與關鍵礦產博弈加劇的背景下，銅的金融屬性及戰略資產價值持續凸顯；同時，鋰產業正從紙面過剩向緊平衡態勢演變，預計到2030年需求將超過300萬噸。

紫金礦業在全球范圍內從事銅、金、鋰、鋅、銀、鉬等金屬礦產資源勘查和開發。年報顯示，2025年公司實現營業收入為3490.79億元，同比增長14.96%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤517.77億元，同比增長61.55%；基本每股收益為1.95元；擬每10股派發現金紅利3.8元（含稅）。

報告期內，公司礦產品產量穩步提升，實現礦產金90噸、礦產銅109萬噸、當量碳酸鋰2.55萬噸、礦產鋅（鉛）40萬噸、礦產銀439噸；其中，礦產金增速位列全球礦企前茅，礦產銅產量連續第3年超百萬噸，鋰板塊項目相繼投產創效。

根據公司“新三年規劃和十年遠景目標”，公司規劃到2028年，公司綜合指標排名進一步提升，銅、金礦產品產量進入全球前3位。

展望2026年，紫金礦業副總裁、董事會秘書高文龍預計，銅市運行主線將圍繞“宏觀博弈”與“結構性短缺”展開。宏觀層面，在復雜外部環境與關鍵礦產博弈加劇的背景下，銅的金融屬性及戰略資產價值持續凸顯。地緣沖突、經濟不確定性、降息預期反復及貿易政策擾動，或將加劇短期價格波動風險。隨著宏觀擾動逐步消化，市場交易主線將回歸供需基本面。供給端，礦端約束仍是價格支撐的核心。

受上年大型礦山事故影響，2026年全球銅礦供應持續緊張，銅精礦加工費已跌至歷史低位；中國銅原料采購小組（CSPT）計劃減產以應對原料不足，供應瓶頸正加速由礦端向精煉端傳導。需求端，新能源、電氣化及人工智能（AI）基礎設施建設帶來的結構性增量路徑清晰，有效對沖了傳統領域的周期性波動。

“中長期看，在全球礦業資本開支長期不足與保護主義抬頭的背景下，銅供應剛性約束日益顯化，長期激勵價格有望成為堅實的價格底座。”高文龍表示。

據披露，紫光礦業巨龍銅礦二期改擴建工程已建成投產，年產銅將達30萬—35萬噸，下一步將做好巨龍銅礦三期前期工作，若項目獲得批準，達產后巨龍銅礦年產銅約60萬噸，將成為全球采選規模最大、品位最低、海拔最高的銅礦山。

對于鋰產業，紫金礦業執行董事、副董事長、總裁林泓富指出，2026年鋰價反轉趨勢啟動，鋰產業正從紙面過剩向緊平衡態勢演變。需求側，全球能源轉型大趨勢未改，新能源汽車產業正從高速擴張的黃金期向高質量發展的新階段邁進，儲能在政策及經濟性驅動力下成為無可爭議的核心增長引擎；供給側，呈現增長與風險并存格局。一方面，澳洲、非洲及南美等地的大型項目投產爬坡增長，成為核心供應增量來源；另一方面，地緣政治動蕩造成的運營風險、資源國政策變化及環保與監管政策收緊等因素將對實際供應形成潛在擾動與不確定性。

據預測，長期來看，新能源汽車與儲能雙輪驅動格局穩固，固態電池商業化進程進入關鍵提速期，AI數據中心等新場景成為超級需求引擎，預計到2030年需求將超過300萬噸，保障鋰資源供應安全成為全球主要經濟體和產業鏈企業的核心議題。