3月18日，山高控股集團有限公司（香港聯交所代碼：00412.HK）發布有關認購票據之須予披露交易的最新進展及盈利預警公告。公告顯示，公司2025年度凈利潤出現階段性波動，而這一波動緣于個別歷史投資事項的非經常性影響，并非核心主業經營層面的實質性變化。當前公司日常生產經營一切正常，整體經營的韌性與長期發展的潛力持續凸顯。

業績短期波動有因，戰略布局亮點凸顯。根據公告，集團預期2025年度將錄得未經審核凈利潤不少于人民幣1.4億元，業績的階段性調整并非緣于主營業務的經營不善，而是多重非經常性因素綜合作用的結果，核心歸因于蘇寧相關主體實質合并重整帶來的一次性非經營性影響，疊加金融資產利息收入減少、所得稅開支增加等因素。若無該歷史事項影響，公司本年度業績利潤與去年基本持平，經營基本面保持穩健向好。

在業績波動的背后，公司戰略資產布局的亮眼表現成為重要看點。報告期內，公司按公允價值計入損益的金融資產公允價值實現超7.03億元的大幅增長，這一數據充分彰顯了山高控股在戰略投資與管理方面的專業能力和精準眼光，也印證了公司資產布局的價值潛力正逐步釋放，為公司整體財務表現筑牢了基礎，也體現出公司在資本運作層面的深厚功底。

對于市場關注的歷史認購票據追償事項，公司始終秉持積極主動的原則，為維護公司及股東合法權益采取了一系列專業且堅決的法律行動。2021年，針對票據發行人到期未贖回票據的行為，公司分別在香港和南京提起民事訴訟，且均取得了實質性的司法判決支持：香港高等法院2022年作出判決，判令發行人支付本金、應計利息及額外利息；南京市中級人民法院2025年8月作出一審判決，確認了公司的相關債權及對無錫蘇寧置業100%股權的優先受償權，充分體現了公司高效的風險應對能力和扎實的法務風控水平。

而后續相關權益的執行環節，公司則受外部客觀因素影響。2025年，南京市中級人民法院裁定批準了包括為票據提供擔保的相關主體在內的38家公司的實質合并重整計劃。根據《企業破產法》，經人民法院裁定批準的重整計劃，對債務人和全體債權人均有約束力，即重整計劃一經人民法院裁定批準，原有個別清償途徑被法定的集體統一清償程序取代。而根據重整計劃，包括公司在內的債權人則對擔保財產不再享有優先受償權，公司因此無法繼續行使原股權質押項下的權利。盡管如此，公司仍積極推進后續事宜，目前重整計劃的管理人已初步確認公司將獲得相應現金及信托計劃權益，該事項對公司當下核心主業經營無任何實質影響，公司整體業務運營始終保持正常狀態。

近年來，山高控股始終明確“綠電+算力”協同發展的核心戰略，深度契合國家政策導向，成為公司長期價值增長的核心邏輯，也為公司在科技革命與產業變革浪潮中搶占了發展先機。面向未來，山高控股將繼續深度把握國家戰略機遇與科技革命浪潮，全力搶占人工智能發展先機，以產業協同突破、資本價值提升及生態能級躍升為抓手，持續構建獨具山高特色的“電算融合”新興產業生態，同時深度融入“交能融合”及數字化轉型戰略，進一步釋放產業協同效應，持續兌現公司核心主業的成長潛力，長期價值增長值得市場期待。