3月18日，A股市場震蕩走強，創業板指漲逾2%。科技股引領市場反彈，通信、計算機、電子等板塊領漲，整個A股市場超3500只股票上漲，70只股票漲停。市場成交縮量，整個A股市場成交額為2.06萬億元。

資金面上，3月18日滬深兩市主力資金凈流入近20億元，資金情緒相對樂觀。

分析人士認為，在全球權益市場普遍調整的狀態下，A股市場展現出較強的韌性。隨著市場逐步對利空反應邊際鈍化、國內政策確定性優勢逐步凸顯，A股有望更趨“以我為主”。

科技股帶動市場走強

3月18日，A股市場三大指數高開后震蕩，盤中三大指數均一度下跌，之后在科技股的帶動下走強。截至收盤，上證指數、深證成指、創業板指、科創綜指、北證50指數分別上漲0.32%、1.05%、2.02%、1.77%、0.69%。

大盤股集中的上證50指數下跌0.07%，滬深300指數上漲0.45%。小微盤股集中的中證1000指數、中證2000指數、萬得微盤股指數分別上漲0.96%、1.57%、1.70%，小微盤股走勢更為活躍。

科技股帶動三大指數走強。從對上證指數的貢獻度來看，工業富聯、招商輪船、佰維存儲、兆易創新、海光信息對上證指數貢獻點數居前，合計達4.16點，占上證指數上漲點數的逾三成。從對深證成指的貢獻度來看，新易盛、中際旭創、天孚通信、滬電股份、勝宏科技對深證成指貢獻點數居前，合計達79.94點，占深證成指上漲點數的逾五成。從對創業板指的貢獻度來看，新易盛、中際旭創、天孚通信、勝宏科技、協創數據對創業板指貢獻點數居前，合計達53.99點，占創業板指上漲點數的逾八成。

個股方面，整個A股市場上漲股票數為3554只，70只股票漲停，1831只股票下跌，14只股票跌停。市場成交縮量，當日A股市場成交額為2.06萬億元，較前一個交易日減少1635億元。其中，滬市成交額為8763.27億元，深市成交額為11697.36億元。

從盤面上看，科技相關板塊表現強勢，IDC、存儲器、AI算力、光模塊等板塊表現活躍，鋰電電解液、白酒、鋰礦等板塊出現調整。申萬一級行業中，通信、計算機、電子行業漲幅居前，分別上漲5.23%、2.46%、2.41%，綜合行業漲逾2%；石油石化、房地產、食品飲料行業跌幅居前，分別下跌1.47%、1.05%、0.91%。

通信板塊中，菲菱科思、世紀恒通、平治信息均20%漲停，信科移動-U、光環新網、新易盛等均漲逾10%，中貝通信、數據港、瑞斯康達漲停，天孚通信漲逾8%，中際旭創漲逾6%。

近期，A股市場持續輪動，市場主線不明。3月以來，截至3月18日A股市場收盤時，法國CAC指數累計跌逾7%，德國DAX指數、日經225指數均累計跌逾6%，韓國綜合指數累計跌逾5%，英國富時100指數、道瓊斯工業指數均累計跌逾4%。A股市場中，上證指數、深證成指分別累計下跌2.40%、2.12%，創業板指累計上漲1.09%，相比全球其他市場，A股市場韌性凸顯；行業板塊中，煤炭、銀行、公用事業行業領漲，分別累計上漲4.32%、3.86%、3.75%，有色金屬、國防軍工、鋼鐵行業領跌，分別累計下跌13.38%、9.40%、9.38%。

尚藝基金總經理王崢表示，受外圍地緣局勢擾動、海外政策不確定性與國內業績窗口期等因素影響，疊加存量資金博弈，市場風險偏好整體偏弱，資金不敢長期聚焦單一主線，只能在科技、周期、低位防御性板塊間快速騰挪；同時政策多點開花但缺乏強主線，進一步導致熱點切換頻繁、板塊輪動加快。

科技板塊吸引資金流入

從資金面來看，資金情緒有所改善，3月18日，滬深兩市主力資金凈流入近20億元。

具體來看，Wind數據顯示，3月18日滬深兩市主力資金凈流入19.86億元，結束連續5個交易日的凈流出，滬深300主力資金凈流入37.55億元。滬深兩市出現主力資金凈流入的股票數為2016只，出現主力資金凈流出的股票數為3164只。

行業板塊方面，3月18日申萬一級行業中有10個行業出現主力資金凈流入，其中通信、電子、計算機行業主力資金凈流入金額居前，分別為98.54億元、43.15億元、37.57億元。在出現主力資金凈流出的21個行業中，基礎化工、有色金屬、電力設備行業主力資金凈流出金額居前，分別凈流出32.68億元、31.82億元、31.76億元。

個股層面，3月18日有101只股票主力資金凈流入超1億元，中際旭創、新易盛、金風科技、天孚通信、英維克主力資金凈流入金額居前，分別為27.29億元、26.82億元、22.18億元、12.10億元、7.64億元。96只股票主力資金凈流出超1億元，東山精密、協鑫集成、比亞迪、山子高科、寧德時代主力資金凈流出金額居前，分別為17.28億元、8.55億元、7.98億元、7.63億元、5.21億元。

3月以來的13個交易日中，滬深兩市主力資金僅有3個交易日出現凈流入，分別為3月5日、3月10日和3月18日，其他交易日均為凈流出，市場資金在多數交易日呈現謹慎態勢。

A股有望更趨“以我為主”

對于A股市場，華泰證券研究所策略首席分析師何康表示，從市場交易結構以及資金行為看，風險偏好整體降溫，地緣局勢與油價上行風險仍是市場定價的主要矛盾。從未來展望看，宏觀上，短期風險尚未完全釋放，全球滯脹擔憂升溫，國內廣義流動性充裕，但進出口和通脹數據改善的持續性有待驗證。微觀上，全球投資者對AI顛覆性影響的擔憂仍存，A股全年最重要的財報季將至，前期高景氣的電網設備、光纖光纜以及產能周期拐點預期共識度較高的化工等行業，將是驗證的重點。

“隨著外圍局勢演進，市場定價的核心矛盾正在發生兩大變化，一是交易核心從‘烈度的上升’轉為‘談判的反復’，二是開始定價高油價對經濟和政策取向的影響。”興業證券首席策略分析師張啟堯表示，兩大變化確認后，隨著市場逐步對利空反應邊際鈍化、國內政策確定性優勢逐步凸顯，A股有望更趨“以我為主”。

“在全球權益市場普遍調整的狀態下，A股市場展現出較強的韌性。”中國銀河證券策略首席分析師楊超表示，在A股市場自身韌性和“以我為主”的政策定力支撐下，后續市場將逐步從情緒驅動回歸基本面驅動，業績將成為下一階段行情的關鍵支撐點。

王崢認為，短期市場仍以震蕩筑底、結構性分化為主，指數向下空間有限，外部擾動與業績披露將繼續帶來波動；中期隨著海外政策明朗、國內經濟與企業盈利逐步得到驗證，市場有望從快速輪動走向趨勢修復，行情將從情緒題材驅動轉向業績與政策雙驅動，結構性機會依然是核心特征。

對于市場配置，王崢表示，整體采取攻守兼備的配置思路：以低估值板塊作為底倉以實現防御目的；逢低布局AI算力、半導體等新質生產力方向以把握彈性機會；適度搭配消費、醫藥等低位修復板塊，操作上控制倉位、避高就低，以潛伏低吸為主。