3月17日，據(jù)美國媒體報(bào)道，人工智能頭部企業(yè)OpenAI正與多家頂尖私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)展開深入磋商，計(jì)劃成立一家預(yù)估值達(dá)100億美元的合資企業(yè)，核心目標(biāo)是推動(dòng)OpenAI企業(yè)級(jí)AI產(chǎn)品在各私募機(jī)構(gòu)投資組合企業(yè)及更廣泛商業(yè)場(chǎng)景中的落地應(yīng)用。截至記者發(fā)稿，OpenAI和相關(guān)投資機(jī)構(gòu)均未對(duì)此次合作洽談事宜作出正式回應(yīng)。

為什么合作？

據(jù)了解，OpenAI此次擬合作的機(jī)構(gòu)包括TPG、貝恩資本（Bain Capital）、Advent International以及布魯克菲爾德資產(chǎn)管理公司（Brookfield Asset Management）。新公司核心目標(biāo)是推動(dòng)OpenAI企業(yè)級(jí)AI產(chǎn)品在各私募機(jī)構(gòu)投資組合企業(yè)及更廣泛商業(yè)場(chǎng)景中的落地應(yīng)用。這一合作若達(dá)成，將成為AI行業(yè)與私募股權(quán)投資領(lǐng)域深度融合的重要里程碑，為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與AI技術(shù)規(guī)模化應(yīng)用注入新動(dòng)能。

據(jù)知情人士透露，此次擬議的合作中，參與的私募機(jī)構(gòu)將合計(jì)出資約40億美元，以此獲得該合資企業(yè)的股權(quán)份額，同時(shí)還將擁有對(duì)OpenAI技術(shù)在其投資組合企業(yè)中部署應(yīng)用的重要話語權(quán)。在股權(quán)結(jié)構(gòu)與合作分工上，TPG將擔(dān)任錨定投資者，承擔(dān)最大比例的資本投入，Advent International、貝恩資本和布魯克菲爾德資產(chǎn)管理公司則作為聯(lián)合創(chuàng)始投資者參與其中，四家機(jī)構(gòu)均將在合資企業(yè)中獲得董事會(huì)席位。不過相關(guān)方強(qiáng)調(diào)，目前談判仍在推進(jìn)，尚未做出最終決定，合作計(jì)劃存在調(diào)整的可能。

此次合作是OpenAI深耕企業(yè)級(jí)AI市場(chǎng)的重要布局，也為參與的私募機(jī)構(gòu)及其投資企業(yè)帶來多重價(jià)值。一方面，私募機(jī)構(gòu)將獲得OpenAI企業(yè)級(jí)AI工具的優(yōu)先使用權(quán)，且能在技術(shù)應(yīng)用拓展至其投資組合外的市場(chǎng)時(shí)享受相應(yīng)收益；另一方面，面對(duì)AI技術(shù)快速發(fā)展帶來的行業(yè)變革，該合作也為私募機(jī)構(gòu)旗下面臨AI轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)的投資企業(yè)提供了重要發(fā)展支撐，助力其借助前沿AI技術(shù)優(yōu)化商業(yè)模式、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

企業(yè)AI競(jìng)爭(zhēng)激烈

值得關(guān)注的是，OpenAI為此次合資企業(yè)推出了“優(yōu)先股”合作模式，該股權(quán)類型能讓投資者獲得較普通股股東更優(yōu)先的收益回報(bào)，同時(shí)降低投資下行風(fēng)險(xiǎn)。這一模式與同為AI行業(yè)頭部企業(yè)的Anthropic形成鮮明對(duì)比，后者正與黑石、Permira等私募機(jī)構(gòu)洽談?lì)愃坪献?，擬出讓約10億美元普通股股權(quán)，未設(shè)置相關(guān)收益與風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)條款。

當(dāng)前，企業(yè)級(jí)AI市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)正日趨激烈，OpenAI與Anthropic均在加緊布局私募股權(quán)投資領(lǐng)域，核心原因在于私募機(jī)構(gòu)掌控著大量企業(yè)資源，且能直接影響企業(yè)在軟件與AI技術(shù)領(lǐng)域的預(yù)算分配，而雙方均計(jì)劃于2026年推進(jìn)上市進(jìn)程，也讓這場(chǎng)市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)更顯迫切。從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，Anthropic目前在企業(yè)級(jí)AI客戶的落地應(yīng)用上暫居優(yōu)勢(shì)，公司在年初上調(diào)了未來數(shù)年的營收預(yù)期，預(yù)計(jì)今年銷售額將激增至高達(dá)180億美元，明年將達(dá)到550億美元；截至2026年2月末，OpenAI企業(yè)級(jí)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)年化收入100億美元，占其整體250億美元年化收入的40%，仍有較大增長空間。

此次合資企業(yè)的成立，將重點(diǎn)推動(dòng)OpenAI上月剛推出的企業(yè)級(jí)AI平臺(tái)Frontier的市場(chǎng)推廣。該平臺(tái)是OpenAI“Frontier聯(lián)盟”計(jì)劃的核心載體，通過將前沿工程師團(tuán)隊(duì)與波士頓咨詢集團(tuán)（BCG）、麥肯錫、埃森哲、凱捷等全球頂尖咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)接，助力企業(yè)將AI智能體深度融入核心業(yè)務(wù)流程。OpenAI應(yīng)用業(yè)務(wù)首席執(zhí)行官Fidji Simo表示：“隨著市場(chǎng)對(duì)AI技術(shù)的需求呈爆發(fā)式增長，我們希望助力客戶通過多元方式落地AI技術(shù)并創(chuàng)造實(shí)際價(jià)值。Frontier聯(lián)盟的推出與此次合資企業(yè)的籌備，都是我們打造企業(yè)AI部署專屬體系的重要舉措，旨在與合作伙伴攜手，讓AI技術(shù)深度嵌入企業(yè)運(yùn)營的各個(gè)環(huán)節(jié)?！?/p>

私募股權(quán)機(jī)構(gòu)投資邏輯改變

事實(shí)上，此次合作是OpenAI近期一系列重磅融資與業(yè)務(wù)布局的重要組成部分。此前，OpenAI剛完成1100億美元融資，企業(yè)估值達(dá)到8400億美元，且計(jì)劃繼續(xù)從風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和主權(quán)財(cái)富基金處進(jìn)一步募資約100億美元。面對(duì)AI技術(shù)研發(fā)帶來的巨額成本，OpenAI正通過拓展企業(yè)級(jí)市場(chǎng)、深化多方合作，實(shí)現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)能力的提升，以此支撐技術(shù)的持續(xù)研發(fā)與創(chuàng)新，其業(yè)務(wù)布局重點(diǎn)已聚焦金融服務(wù)、醫(yī)療健康等AI應(yīng)用潛力巨大的領(lǐng)域。

從行業(yè)大背景來看，AI技術(shù)的快速發(fā)展正深刻改變私募股權(quán)投資的邏輯，軟件行業(yè)估值體系重構(gòu)、企業(yè)商業(yè)模式面臨自動(dòng)化轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)等問題，讓私募機(jī)構(gòu)對(duì)AI技術(shù)的布局需求愈發(fā)迫切。同時(shí)，企業(yè)客戶對(duì)B2B科技服務(wù)商的要求不斷提升，更期待能獲得真正提升決策質(zhì)量與業(yè)務(wù)韌性的AI解決方案。此次OpenAI與頂尖私募機(jī)構(gòu)的合作，不僅為企業(yè)級(jí)AI技術(shù)的規(guī)模化落地搭建了高效渠道，也為私募機(jī)構(gòu)旗下企業(yè)的AI轉(zhuǎn)型提供了標(biāo)準(zhǔn)化、專業(yè)化的解決方案，有望重塑企業(yè)AI技術(shù)應(yīng)用的行業(yè)格局。

校對(duì)：王朝全