繼國際原油期貨價(jià)格9日出現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)行情、由暴漲轉(zhuǎn)為大幅回落，今日WTI原油顯著低開，截至發(fā)稿，價(jià)格在88.10美元/桶，日內(nèi)跌7.04%。

消息面上，北京時(shí)間今天凌晨，美國總統(tǒng)特朗普在佛羅里達(dá)州邁阿密的高爾夫俱樂部舉行記者會(huì)時(shí)表示，油價(jià)“并沒有像他擔(dān)心的那樣大幅上漲”，但美國正在暫時(shí)免除部分與石油相關(guān)的制裁，以確保充足的石油供應(yīng)并降低價(jià)格。

韓國宣布實(shí)施“石油價(jià)格上限制度”

據(jù)新華社報(bào)道，國際油價(jià)9日突破每桶100美元后，韓國政府當(dāng)天宣布將實(shí)施“石油價(jià)格上限制度”等措施以穩(wěn)定國內(nèi)油價(jià)。

據(jù)韓聯(lián)社報(bào)道，這是1997年實(shí)行油價(jià)自由化措施以來，韓國首次實(shí)際實(shí)施限制油價(jià)上限制度。

韓國總統(tǒng)李在明9日表示，中東地區(qū)危機(jī)加劇對(duì)全球貿(mào)易以及高度依賴中東能源的韓國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成相當(dāng)大的負(fù)擔(dān)。韓國希望與戰(zhàn)略合作國家加強(qiáng)協(xié)作，迅速尋找不經(jīng)由霍爾木茲海峽的替代能源供應(yīng)路線。

受國際油價(jià)飆升沖擊，韓國股市9日劇烈震蕩。韓國綜合股價(jià)指數(shù)（KOSPI）和被稱作“韓版納斯達(dá)克”的高斯達(dá)克指數(shù)（KOSDAQ）9日開盤均大跌。開盤不久，因韓國KOSPI 200指數(shù)期貨劇烈波動(dòng)，韓國證券交易所啟動(dòng)“臨時(shí)停牌”措施。此后，KOSPI暴跌超8%，觸發(fā)市場熔斷機(jī)制。

受地緣沖突影響，A股低開后震蕩修復(fù)

中東沖突以來，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)顯著加劇，全球主要股市普遍大幅下挫。3月9日，受地緣沖突影響，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著回落，日韓股市早盤大幅低開，A股及富時(shí)A50期貨指數(shù)也同步低開。隨著避險(xiǎn)情緒集中釋放，A股午后跌幅逐步收窄。截至收盤，上證50、滬深300、中證500、中證1000跌幅分別為0.99%、0.97%、0.97%、0.55%，中小盤指數(shù)修復(fù)力度相對(duì)更大。

行業(yè)層面，申萬一級(jí)31個(gè)行業(yè)多數(shù)收跌，其中煤炭行業(yè)領(lǐng)漲市場，當(dāng)日漲幅為2.92%。受供給擾動(dòng)等因素持續(xù)影響，石油、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品等商品期貨價(jià)格大幅上漲，資源類板塊近期表現(xiàn)持續(xù)占優(yōu)。

創(chuàng)元期貨股指期貨研究員劉釔含在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，中東沖突前，A股受益于美元資產(chǎn)吸引力下降、流動(dòng)性寬松及經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期，走勢偏強(qiáng)。沖突爆發(fā)后，市場交易核心邏輯轉(zhuǎn)向擔(dān)憂通脹上升與經(jīng)濟(jì)滯脹，避險(xiǎn)情緒迅速升溫，導(dǎo)致全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)整體承壓。

“此次地緣沖突帶來的負(fù)面影響，核心在于原油價(jià)格大漲，通脹預(yù)期抬升，從而抬升美債利率，而美元走強(qiáng)會(huì)使得外圍市場流動(dòng)性收回，施壓權(quán)益市場。但相比外圍市場，A股表現(xiàn)更具韌性，負(fù)面影響較低。”劉釔含說。

海證期貨研究員唐翠婷表示，短期來看，在地緣沖突影響下，市場不確定性增加，A股短期波動(dòng)或維持在較高水平。中長期來看，市場關(guān)注點(diǎn)將逐漸回歸國內(nèi)基本面，在國內(nèi)政策環(huán)境偏暖、資本市場穩(wěn)市預(yù)期持續(xù)推進(jìn)的背景下，預(yù)計(jì)A股中長期向好動(dòng)能保持不變。

“短期市場取決于霍爾木茲海峽局勢。若局勢延續(xù)，則油價(jià)受支撐，從而施壓A股，預(yù)計(jì)指數(shù)圍繞60日均線與4000點(diǎn)關(guān)口震蕩。”劉釔含分析，從中期看，中東沖突走向是關(guān)鍵變量。若沖突持續(xù)發(fā)酵，則將推升通脹預(yù)期、壓制美聯(lián)儲(chǔ)降息空間，引發(fā)流動(dòng)性沖擊；若沖突緩和、油價(jià)回落，則有利于A股修復(fù)風(fēng)險(xiǎn)偏好。當(dāng)前外圍市場資產(chǎn)定價(jià)顯示，黃金價(jià)格短端波動(dòng)率遠(yuǎn)超長端，且長端美債收益率與油價(jià)脫節(jié)，表明市場傾向于將本次油價(jià)上漲視為短期現(xiàn)象。據(jù)此判斷，A股經(jīng)歷短期沖擊后，將迎來較好的配置窗口。

股指期貨方面，唐翠婷表示，截至3月9日收盤，IH、IF、IC、IM期指合約對(duì)應(yīng)的持倉量加權(quán)年化基差率分別為0%、-7%、-6%、-7%，基差基本回歸正常運(yùn)行區(qū)間。近期外部擾動(dòng)因素增多，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)顯著放大，進(jìn)而推升期指基差波動(dòng)水平，建議投資者可適當(dāng)強(qiáng)化基差維度的風(fēng)險(xiǎn)管理。