發(fā)展新型儲(chǔ)能是構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的剛性需求。

新型儲(chǔ)能被列入新興支柱產(chǎn)業(yè)

3月5日，十四屆全國人大四次會(huì)議在北京開幕。今年的《政府工作報(bào)告》明確提出，著力構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，加快智能電網(wǎng)建設(shè)，發(fā)展新型儲(chǔ)能，擴(kuò)大綠電應(yīng)用。2024年，“發(fā)展新型儲(chǔ)能”首次被寫入《政府工作報(bào)告》，今年已是連續(xù)第三次被提及。

此外，國家發(fā)展和改革委員會(huì)主任鄭柵潔在3月6日舉行的經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上表示，我國要重點(diǎn)打造六大新興支柱產(chǎn)業(yè)、六大未來產(chǎn)業(yè)。六大新興支柱產(chǎn)業(yè)包括集成電路、航空航天、生物醫(yī)藥、低空經(jīng)濟(jì)、新型儲(chǔ)能、智能機(jī)器人。鄭柵潔指出，初步測(cè)算，六大新興支柱產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)值在2025年已經(jīng)接近6萬億元，預(yù)計(jì)到2030年有望再翻一番甚至更多，擴(kuò)大到10萬億元以上。

新型儲(chǔ)能包括鋰離子電池儲(chǔ)能、壓縮空氣儲(chǔ)能、液流電池儲(chǔ)能等。根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2025年底,全國已建成投運(yùn)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1.36億千瓦/3.51億千瓦時(shí),與“十三五”末相比增長超40倍。當(dāng)前行業(yè)以鋰離子電池儲(chǔ)能為主，裝機(jī)占比達(dá)96.1%。

新型儲(chǔ)能需求有望保持高景氣增長

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，新型儲(chǔ)能對(duì)新型電力系統(tǒng)建設(shè)具有關(guān)鍵作用。未來電力系統(tǒng)對(duì)儲(chǔ)能電站的依賴度將持續(xù)提升，行業(yè)發(fā)展將從單純依靠規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向重運(yùn)營、重應(yīng)用的發(fā)展階段。

據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，遠(yuǎn)景高級(jí)副總裁田慶軍表示，發(fā)展新型儲(chǔ)能是構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的剛性需求。新能源發(fā)電具有波動(dòng)性，對(duì)電網(wǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行提出更高要求；儲(chǔ)能作為關(guān)鍵調(diào)節(jié)資源，既是平抑新能源出力波動(dòng)的“穩(wěn)定器”，也是保障電力系統(tǒng)可靠供電的“壓艙石”。

據(jù)新華網(wǎng)，國家發(fā)展改革委、國家能源局此前印發(fā)《新型儲(chǔ)能規(guī)模化建設(shè)專項(xiàng)行動(dòng)方案（2025—2027年）》，提出到2027年，全國新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1.8億千瓦以上，帶動(dòng)項(xiàng)目直接投資約2500億元。

廣發(fā)證券認(rèn)為，全國性容量電價(jià)政策框架落地后，預(yù)計(jì)各省容量電價(jià)政策將逐步跟隨落地。容量收益作為儲(chǔ)能收益的重要組成部分，儲(chǔ)能確定性將進(jìn)一步提升，且經(jīng)濟(jì)性有望得到改善。2026年我國新型儲(chǔ)能需求有望保持高景氣增長，有望帶動(dòng)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)盈利的改善。

21只概念股業(yè)績高增長

A股市場(chǎng)上，涉及新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈的概念股超過90只，截至3月6日收盤，概念股合計(jì)A股市值逾5萬億元。今年以來概念股平均上漲15.33%，其中9股累計(jì)漲幅超50%，包括協(xié)鑫集成、東方電氣、百川股份、申菱環(huán)境、常寶股份等。

協(xié)鑫集成今年以來累計(jì)上漲98.57%，排在第一位。公司產(chǎn)品覆蓋高效電池、大尺寸光伏組件、儲(chǔ)能系統(tǒng)等，并為客戶提供智慧光儲(chǔ)一體化集成方案。

估值水平方面，截至3月6日收盤，滾動(dòng)市盈率低于30倍的新型儲(chǔ)能概念股有25只。其中，中國電建、建投能源、電投能源、駱駝股份4股滾動(dòng)市盈率在15倍以下。

中國電建滾動(dòng)市盈率為9.61倍，排在最低位置。公司參與的山東肥城壓縮空氣儲(chǔ)能、湖北英山鐵基液流電池兩個(gè)項(xiàng)目成功入選國家發(fā)展改革委綠色低碳先進(jìn)技術(shù)示范工程。

根據(jù)目前披露的2025年年報(bào)、業(yè)績快報(bào)、預(yù)告凈利潤下限（若無下限則取公告數(shù)值）計(jì)算，2025年凈利潤同比增長20%以上（含扭虧為盈）的新型儲(chǔ)能概念股有21只。6股凈利潤扭虧為盈，分別為恩捷股份、杉杉股份、智光電氣、鵬輝能源、固德威、信德新材。

以恩捷股份為例，公司預(yù)計(jì)2025年凈利潤為1.09億元至1.64億元。報(bào)告期內(nèi)，2025年三季度以來，鋰電池隔離膜行業(yè)下游需求持續(xù)增長，隔膜產(chǎn)品銷量穩(wěn)步增長；同時(shí)，受益于行業(yè)供需格局改善，隔膜產(chǎn)品價(jià)格逐步企穩(wěn)，部分產(chǎn)品價(jià)格回升。疊加報(bào)告期內(nèi)公司收到部分政府補(bǔ)助，公司盈利較上期顯著改善，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

除扭虧股外，先導(dǎo)智能、建投能源、天賜材料、瑞泰新材、國軒高科等凈利潤預(yù)計(jì)大幅增長。先導(dǎo)智能預(yù)計(jì)2025年凈利潤為15億元至18億元，同比增長424.29%至529.15%。報(bào)告期內(nèi)，全球動(dòng)力電池市場(chǎng)持續(xù)回暖，儲(chǔ)能領(lǐng)域需求強(qiáng)勁增長，行業(yè)整體需求持續(xù)復(fù)蘇。隨著國內(nèi)頭部電池企業(yè)開工率提升、擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏有序加快，公司訂單規(guī)模同比快速回升，訂單交付與項(xiàng)目驗(yàn)收節(jié)奏同步提速，推動(dòng)公司經(jīng)營業(yè)績的筑底回升與快速增長。