今年以來，基金公司一邊給投資者打氣，一邊自己掏錢“掃貨”。

Wind數據顯示，截至3月4日，2026年以來已有42家基金公司啟動了自購，合計掏出9.1億元“真金白銀”。

更值得注意的是，這波自購不是隨便買買，而是有明確方向——86%的錢都砸向了權益類基金，股票型、混合型基金合計吸金7.84億元。

用業內人士的話說：“機構在用腳投票，真金白銀看好A股。”

權益基金成“心頭好”

這9.1億元到底買了啥？數據拆開來看，投資方向非常明確：混合型基金4.71億元，占比51.76%；股票型基金3.13億元，占比34.40%；債券型基金0.58億元，占比6.37%；FOF基金0.50億元，占比5.49%；QDII基金0.18億元，占比1.98%。

簡單來說，權益類是“主菜”，債券、海外產品只是“小菜”。

Wind數據顯示，2026年以來基金公司自購股票型基金33只、混合型基金32只，全部屬于權益基金。其中，年內基金公司自購金額最高的兩只均為主動權益基金——睿遠研選均衡三年持有和華泰紫金策略精選，各獲1億元自購。

與之形成對比的是，債券型基金自購熱潮明顯降溫。公募排排網數據顯示，年內公募機構自購旗下債券型基金僅4次，金額0.58億元，占自購總額的6.52%，占比明顯下降。

細看這波基金公司自購操作，藏著不少門道。

細節一：主動型基金更受寵。在混合基金（4.71億元）和股票基金（3.13億元）之間，重點配置混合基金。在權益基金內部，主動權益基金（普通股票型、偏股混合型、靈活配置型）自購規模達5.51億元，指數基金（被動指數型、增強指數型）為2.33億元。

對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍分析，混合型基金倉位相對靈活，更容易控制風險，操作上也更加靈活有效。一位基金公司高管甚至直言：“今年主動權益基金跑贏市場的概率比較大。”

細節二：股票型基金里，被動型是“香餑餑”。在股票型基金自購中，被動指數型基金占比約64%，若加上增強指數型，占比高達75%。原因不難理解——費率低、跟得住市場、流動性好，性價比高。今年基金公司仍在“跑馬圈地”指數基金市場。

細節三：混合債基更吃香。債券型基金里，機構更青睞混合債券型一級、二級基金，自購規模占比超八成，達83%。一位債券部人士解釋：“這類產品既有債的穩健，又帶點股的彈性，攻守兼備，是股市回暖后當前市場的偏愛。”

細節四：集中在新產品，發起式基金成主力。年內基金公司自購主要集中在新產品上，其中大量是發起式基金——這類基金要求管理人必須跟投，本身就是“強制自購”。

自購四重信號，跟不跟？

“本輪自購是政策引導、市場行情與行業競爭三重驅動的結果，呈現‘重權益、偏混合、輕固收’的特征。”格上基金研究員蔣睿表示。

在其看來，當前經濟復蘇預期較強，權益資產更受益于盈利改善，固收類在低利率與波動加大環境下性價比下降，機構普遍認為當前市場風險可控，愿意承擔權益波動以獲取長期收益。

這波密集自購，背后藏著四重深意：

第一，覺得A股“便宜”了。楊德龍直言，機構敢于在這個時點自購，說明他們認為當前市場估值已經具備吸引力。2026年A股盈利回升、流動性寬松預期明確，仍是慢牛行情，權益資產配置價值凸顯。

第二，看好經濟復蘇。排排網旗下融智投資FOF基金經理李春瑜補充，在經濟邊際改善、政策支持科技與消費的背景下，自購有助于公募機構提前配置長期增長主線。

第三，響應監管引導，踐行高質量發展。蔣睿指出，《推動公募基金高質量發展行動方案》將自購規模、長期業績納入考評加分，推動自購從“臨時舉措”轉向“常態化制度”，強化與投資者利益綁定。李春瑜也認為，自購被納入行業高質量發展評價體系，正推動公募機構與投資者利益深度綁定。

第四，穩定規模與信心。蔣睿表示，費率下行背景下，自購成為穩定產品規模、提振渠道與持有人信心的核心手段，同時也是公募基金品宣的重要方式。

展望未來，蔣睿認為自購或呈現常態化趨勢。監管考評與薪酬制度推動下，自購將成為基金公司“標配”，且自購資金鎖定的時間會相對延長，與長期投資理念一致。過往在市場低位或震蕩期、年初、新產品發行期等時刻自購較多，但未來或更加常態化。

看到基金公司自己掏錢了，不少投資者心癢：要不要跟著買？

蔣睿表示，當前A股估值合理、流動性寬松、盈利回升預期強，確實是中長期布局的優質窗口，自購具有較強的戰略意義。

但他同時提醒，自購只是輔助參考，核心仍要看基金經理的長期業績（3~5年）、投研團隊實力與產品風格是否匹配自身風險承受能力。尤其要避開“新發產品象征性自購”“無鎖定期短期自購”等行為，這類自購多為營銷手段，缺乏長期誠意。

一位基金人士提醒：政策確實在引導機構利益綁定，但投資者最終還是要回歸自己的風險承受能力和投資目標。

楊德龍則給出更具體的觀察角度：“投資者看基金公司的自購公告，主要是關注自購的金額和方向。金額越大，往往說明基金公司對后市的看法越樂觀，可以作為一個參考。”

他總結道：“結合目前基金公司自購數據，說明公募基金對于后市依然有相對積極的看法。今年的慢牛長期行情已經形成，投資者可以堅定信心，布局經濟轉型受益的好行業、好公司、好基金。”