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人民財訊2月27日電，中信證券研報認為，展望未來3—5年，保險公司總體上將繼續(xù)受益于嚴監(jiān)管、反內(nèi)卷的競爭環(huán)境，老七家市場份額有望繼續(xù)集中；在低利率環(huán)境下，儲蓄存款向保險公司遷移，是銀行、保險公司、客戶共贏的結(jié)果，這一趨勢有望長期持續(xù)，并形成耐心資本、大力支持股市債市和實體經(jīng)濟發(fā)展。
從政策的角度看，監(jiān)管持續(xù)推動行業(yè)加強資產(chǎn)負債匹配管理，推進償二代三期工程建設(shè)，中小保險公司減量提質(zhì)，以及鼓勵保險公司作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司鎖價大額定增，南向通有望繼續(xù)增加額度并引入保險公司增配海外高利率債券，系列政策落地將持續(xù)成為保險板塊股價催化劑。
展望2026年一季報和半年報，在2025年低基數(shù)基礎(chǔ)上，保單銷售、投資收益、利潤增長均具有較高確定性，近期AI敘事調(diào)整帶來右側(cè)投資窗口，建議重點關(guān)注新業(yè)務(wù)價值增速快、盈利和派息穩(wěn)定、估值較低的頭部公司。
