春節假期結束后，碳酸鋰市場表現強勢。2月26日，碳酸鋰期貨跳空高開，主力合約LC2605盤中最高觸及187700元/噸，漲幅一度超11%，隨后漲幅收窄，當日報收173660元/噸，漲幅為3.47%。

業內人士認為，碳酸鋰期價節后持續走強，是基本面和消息面共振的表現。

中信建投期貨分析師張維鑫表示，受長假期間國際大宗商品價格上漲影響，碳酸鋰期價延續了春節假期前的上漲趨勢。此外，3月份以后，現貨市場供需格局或進一步偏緊，該預期也支撐了碳酸鋰價格。

“春節長假前夕，市場以謹慎觀望為主，并未表現出強烈的增倉態勢，碳酸鋰價格上行動力稍顯不足。”創元期貨分析師余爍解釋稱，當前來看，在大宗商品市場中，碳酸鋰屬于基本面較強的品種，長假風險釋放之后，碳酸鋰基本面仍具韌性，市場對后市持樂觀態度。

2月25日，津巴布韋礦業部宣布立即暫停所有原礦及鋰精礦出口（含在途貨物），旨在加強礦產監管與問責。 未來僅持有效采礦權及獲批選礦廠的企業具備出口資格，禁止代理及第三方貿易商出口。此次暫停出口包括所有目前正在運輸途中的礦產，暫無明確恢復時間表。消息一出，引發市場了對供應的擔憂，市場情緒再度被點燃。

海關總署數據顯示，2025年，我國鋰輝石進口總量620.9萬噸。其中，從津巴布韋進口鋰精礦119.1萬噸，占比19.2%，折合約11萬噸碳酸鋰當量（ LCE）。

期貨日報記者了解到，國內上市公司盛新鋰能、中礦資源、天華新能、華友鈷業、雅化集團等均在津巴布韋有鋰礦等布局。據廣發期貨分析師林嘉旎介紹，在津巴布韋的中資礦企中，在當地有鋰礦產能的主要是華友鈷業和中礦資源。其中，華友鈷業的5萬噸硫酸鋰項目預計在較短時間內就能夠投產；中礦資源的3萬噸硫酸鋰產能預計在2027年投產。

據華友鈷業相關負責人介紹，此次津巴布韋相關政策主要是對違規出口的監管，公司的采礦證是當地礦業部頒發的，目前還不能確定具體影響有多大。

雅化集團相關負責人也對記者表示，短期內，該政策對其公司業務會有一定影響，不過公司已經提前把在津巴布韋生產的鋰精礦全部發運出來了，整體影響相對有限。值得關注的是，雅化集團可以繼續申請出口，但需要按照出口許可流程補充相關資料，公司已經著手推進。

“從目前主流企業的反饋看，津巴布韋相關政策影響偏短期，且部分企業已有庫存礦規劃，預計整體影響有限。”林嘉旎表示，津巴布韋相關政策主要是為了打擊走私及促進鋰資源的本土加工業發展，對低價出口貿易影響更大，對持有采礦資格的企業來說，影響或相對較小，其后續可能會通過與政府談判申請辦理新手續及推動加快當地鋰鹽產能投建來應對。

整體來看，業內人士認為，津巴布韋大概率不會長期停止出口。“津巴布韋的資源供給量大約占全球的10%，若津巴布韋長期限制鋰精礦的出口，將對全球鋰的供需造成重大沖擊。”張維鑫解釋稱，此次政策的核心在于清理第三方貿易商和走私行為，未強制要求深加工產能落地，對具備正規資質的企業影響有限。此外，2025年津巴布韋鋰礦出口接近其總出口額的10%，長期限制鋰礦出口或給其經濟、財政帶來較大壓力。

展望后市，余爍認為，短期來看，碳酸鋰基本面維持強勢。“智利鋰鹽發運大幅增加，預計2月底到達中國，對碳酸鋰偏緊的供需格局有一定緩解，但總體去庫趨勢不改。”余爍表示，在連續去庫之后，行業整體庫存處于較低水平，隨著3月份供需同步回暖，預計鋰價以偏強運行為主。

富寶資訊分析師蘇津儀也認為，短期來看，碳酸鋰市場供需兩端均呈增長態勢，市場有望延續緊平衡格局，為碳酸鋰價格提供了一定支撐。“節后鋰鹽企業逐步恢復正常生產，疊加新增產能陸續釋放，供應端有望較快回升。需求方面，部分材料企業反饋，3月排產預期良好，有望恢復至滿產狀態。”蘇津儀提醒稱，后市仍需關注津巴布韋相關政策對鋰礦供應帶來的影響。由于目前鋰礦庫存尚有緩沖余地，政策影響可能有所延后。